叮咚！两家国有大行2850亿定增款已到账

作者 | 叶麦穗

编辑 | 曾芳

新媒体编辑 | 实习生 宋语菡

近日，交通银行、中国银行陆续发布公告称，已成功向特定对象发行A股股票，募集资金规模分别为1200亿元、1650亿元。此前，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四家国有大行于3月30日齐齐发布定增预案。其中，财政部包揽中国银行、建设银行全部新发行股份，并认购交通银行、邮储银行逾九成新增股份，合计出资规模5000亿元。

两家银行已经完成定增

6月13日，交通银行发布《向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，披露其定向增发A股股票已完成缴款验资，定向增发的股票发行工作圆满完成。该行本次定向增发共发行约141亿股A股股票，发行价格为8.51元/股，募集资金1200亿元，预计可提升交行核心一级资本充足率约1.25个百分点。

其中，财政部认购金额约1124.2亿元，包括中国烟草、双维投资在内的“烟草系”合计认购75.8亿元。

发行完成后，财政部持有交行A股及H股共309.43亿股，持股比例超过35%，继续位列第一大股东；“烟草系”持股比例由3%升至3.53%。

交通银行表示，本次发行将有效增强交行的资本实力，有利于交行提升稳健经营能力和风险抵御能力，更好发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的作用。

交通银行同时强调，本次发行完成后，财政部成为该行控股股东，有利于进一步优化交行股权结构，为交行未来长期发展提供有力支持。

同日， 中国银行向特定对象发行A股股票，募集资金规模1650亿元已完成缴款验资。本次发行由财政部以现金方式全额认购，在扣除相关发行费用后全部用于增加中国银行核心一级资本，以支持该行未来业务发展。

同日，中国银行表示已经向特定对象发行约278.25亿股A股股份，募集资金规模1650亿元，目前已完成缴款验资。此次发行由财政部以现金方式全额认购，在扣除相关发行费用后全部用于增加中国银行核心一级资本，以支持该行未来业务发展。

本次发行后，中行控股股东仍为汇金公司，后者合计持有该行近60%股权；财政部直接持有中行约8.64%股权。

今年《政府工作报告》明确提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。随后3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体发布向特定对象发行A股股票预案的公告。财政部将以现金方式认购中国银行、建设银行全部新发行股份，并包揽交通银行、邮储银行超过九成的新发行股份，合计出资规模达5000亿元。

除了中国银行和交通银行之外，建设银行和邮储银行的增资也在不断推进。建设银行5月30日发布了关于向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所审核通过的公告，尚需经中国证监会同意注册后方可实施。邮储银行5月23日发布了关于向特定对象发行A股股票申请获得中国证券会同意注册批复的公告。

国有大行资本指标均处于“健康区间”

国有大型商业银行是服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，资本是其持续经营、稳健运行的基础。华泰证券认为，息差下行背景下大行内生资本补充速度放缓，通过定增补充核心一级资本有助于发挥资本的杠杆撬动作用，增强银行信贷投放能力。政策组合拳力度加码，看好银行板块估值修复。

当前，我国六家国有大行资本指标均处于“健康区间”。截至2024年末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的核心一级资本充足率分别为14.10%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%，均较上年末有所提升。

中国银行研究院中国金融团队主管李佩珈认为，本次资本补充的主要目的是，更好发挥银行支持实体经济作用，巩固引导其加大对科技金融等“五篇大文章”的支持力度，积极应对全球监管升级等，而非为了剥离不良资产和简单地提高资本充足率。

国有六大行里的工行、农行本次并未披露定增方案。李佩珈认为，首选另外四家银行，主要与这些银行经营特点不同、资本充足率存在差异有关。

比如，中行本次资本补充规模更大，主要是因为该行国际化经营程度更高，跨境贷款、外汇交易业务风险权重更高，满足国际系统重要性银行监管要求等压力较大；交行和邮储银行资本补充规模相当，主要与这两家银行核心一级资本充足率相对更低、距离监管红线要求更近有关。

招商证券判断，通过本轮再融资，国有大行将实现资本结构优化、服务国家重大战略能力提升、实体经济转型升级支撑强化等目标，最终构建“资本补充—业务创新—价值创造”的正向循环。

兴业银行认为，截至2024年末，建设银行、中国银行、交通银行和邮储银行核心一级资本充足率分别为14.48%、12.20%、10.24%、9.56%，静态测算本次注资对核心一级资本充足率提升幅度分别为0.48个百分点、0.8 个百分点、1.27 个百分点、1.51 个百分点，注资完成后核心一级资本充足率将分别为14.96%、13.06%、11.51%、11.07%。本次注资将有效夯实国有大行资本实力，有利于提高国有大行信贷投放能力，加大对实体经济支持力度，同时也能够进一步增强国有大行风险抵补能力。按照建设银行、中国银行、交通银行和邮储银行2024年末总股本静态测算，本次注资后股本增加幅度分别为4.5%、9.3%、18.6%、20.7%；以2025年3月28日收盘价以及上述各家大行2024年分红总额测算，本次注资后A股股息率分别为4.53%、4.03%、4.34%、4.17%，H股股息率分别为6.24%、5.24%、4.99%、4.72%。

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