作 者丨崔文静

编 辑丨李新江 刘雪莹

科创板科创成长层，横空出世。

科创成长层将成为未盈利企业的聚集地——科创板存量、增量未盈利企业，全部转移至科创板创新层。

关于科创成长层，五大要点值得关注：

① 拥有统一标识

股票简称后添加“U”。

② 调出条件，新老划断

存量公司，上市后首次实现盈利。

增量公司，符合以下两个条件之一：（1）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元；（2）最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

③ 投资者要求更高一层

投资新注册的未盈利科技型企业，除了需要满足现有科创板投资者适当性基本要求外，还需签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书。投资已上市未盈利企业科创板股票的不受影响。

④ 企业信息披露要求更高

需要在定期报告和临时报告中披露未盈利情况及相关风险，做好股票异常波动的核查。

⑤ 督导机构责任更大

需要就企业研发、盈余改善等有关风险发表意见。

证监会放大招！四大类政策利好已在路上

6月18日，证监会主席吴清在2025年陆家嘴论坛上的一席讲话，释放满满干货！

除了刷屏的科创板"1+6"新政外，还有四大类超级政策出台在即。

类型一：通过科创债ETF等系列产品，全方位支持科技企业融资

① 加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品；

② 支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。

类型二：推出培育壮大耐心资本、长期资本的系列措施

① 支持在上海设立专门科技公司，建设新型资产管理服务平台；

② 支持编制更多科技创新指数、开发更多科创主题公募基金产品；

③ 推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制。

类型三：构建更加开放包容的资本市场生态

① 近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布合格境外投资者（QFII）制度优化方案，进一步优化准入管理、投资运作等安排；

② 将更多产品纳入外资交易范围，QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个；

③ 与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货；

④ 会同相关方面推动液化天然气期货期权等产品上市。

类型四：支持科技型上市公司做优做强

① 研究完善上市公司股权激励实施程序；

② 抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地；

③ 推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实；

④ 严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，严防“浑水摸鱼”。

一图速览｜科创板释放“成长层”信号

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本期编辑 刘雪莹

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