6月19日，一则关于“Labubu价格崩盘”的话题冲上微博热搜榜第一，引发关注与热议。据潮玩二手交易软件“千岛”的数据，Labubu3.0整盒成交价格暴跌45%，隐藏款“本我”价格跌幅超38%。

有分析称，Labubu价格大跌的原因是，泡泡玛特官方大量补货。自6月18日下午开始，泡泡玛特官方商城小程序多次弹出相关商品的补货通知，同时在天猫官方旗舰店、抖音潮玩直播间等也大量放货。

在资本市场上，此前持续暴涨的泡泡玛特股价也遭遇重挫。6月19日，泡泡玛特股价大跌超5%，最新股价报248.6港元，相较于6月12日创出的最高点，累计跌幅超12%。

价格崩盘

受泡泡玛特官方大量补货影响，Labubu在二手市场的交易价格突然暴跌。

以千岛APP上的“前方高能”系列Labubu挂件为例，其成交均价接近“腰斩”，从2279.7元跌至1181.3元，跌幅超48%。

值得注意的是，这波降价潮已经蔓延至整个Labubu系列。千岛APP今日数据显示，Labubu“前方高能”系列常规款的价格区间已回落至208元至385元，而隐藏款“本我”价格为2048元。

而在一周前的6月10日，千岛APP常规款的价格尚在292元至510元之间，隐藏款“本我”的标价高达4699元，这意味着，短短数日跌幅已超过50%。

另据某潮玩二手交易软件的数据，Labubu 3.0盲盒价格普遍下跌约50%，整盒（含6个盲盒）回收价从补货前的1500—2800元大幅跌至650—800元。

有分析称，Labubu价格大跌的主要原因是，泡泡玛特官方大量补货。

自6月18日下午开始，泡泡玛特官方商城小程序多次弹出相关商品的补货通知，同时在天猫官方旗舰店、抖音潮玩直播间等也大量放货。6月18日晚间，不少消费者在社交平台发文表示抢到了一直断货的Labubu3.0系列。

有消息显示，泡泡玛特此次补货或将从6月18日起连续进行三天。

此次补货的系列主要为Labubu 3.0“前方高能”系列，Labubu系列盲盒一般为6个一盒，99元/个，整盒价格为594元。

6月19日，据澎湃新闻报道，一位泡泡玛特内部知情人士表示，近期Labubu在全球收获了超高热度，也注意到了不少影响消费者购物体验的不良行为，因此进行了发售环节的优化，正式开启线上预售，让更多人能够买到。

另据第一财经，泡泡玛特相关知情人士表示，泡泡玛特相关产品的补货不会呈现出规律，也是在一定程度上规避黄牛的影响。

6月18日之前，在泡泡玛特二手交易群里，Labubu3.0一端（整盒内含6个盲盒）的价格多在1100—1500之间，而本次补货之后，不少卖家开出600元—900元的价格。由于每个消费者抢到的Labubu提货时间不一，时间越往后，价格越便宜。在一个二手交易群里，一位专做潮玩直播间的“黄牛”表示：“现在没有那么稀缺了，如果卖不完，只能自己玩了。”

泡泡玛特股价重挫

公开信息显示，Labubu搪胶毛绒玩具3.0于2025年4月24日在线上开售，4月25日线下发售。单只盲盒定价99元，一整套含6个盲盒，总价594元。该系列有6个常规款、1个隐藏款，开出隐藏款的概率为1:72。

自发售以来，Labubu3.0遭到疯狂抢购，一直处于缺货状态，消费者必须溢价支付。

有黄牛利用抢单软件实现毫秒级抢购Labubu，规模化囤货后转手溢价10—30倍。

还有“牛头”组织人海战术，招募路人帮抢并支付100—200元佣金。国际黄牛甚至玩起了反向代购，从泰国、马来西亚以1—2倍溢价收购Labubu，再以3倍价格销往欧美。原价399元的Mokoko公仔，在马来西亚被炒至1200元人民币，单笔利润达数万元。

但随着泡泡玛特补货量增加，部分黄牛因价格骤降单日亏损数万元，囤货逻辑失效。

在资本市场，泡泡玛特的股价也连续遭遇大跌。6月19日，泡泡玛特股价下跌5.33%，最新股价报248.6港元，相较于最高点，累计跌幅超12%，最新市值缩水至3338.56亿港元，较最高点时期蒸发超240亿港元。

在此之前，泡泡玛特的股价一路高歌猛进。从今年年初85港元左右，到6月12日一度涨至今年最高点283.4港元，最大涨幅达233%。而从2024年初至今，泡泡玛特的股价涨幅超过了11倍。

在此背景下，泡泡玛特曾遭早期股东、高管多次减持。泡泡玛特创始人王宁曾于2024年10月24日减持了2170万股泡泡玛特股票，减持均价为71.98港元，套现总额超15.6亿港元。

今年5月，早期投资人蜂巧资本通过大宗交易集中出清了所有在上市前买入的泡泡玛特股份，一共出售总计约1191万股泡泡玛特股份，累计套现达22.64亿港元。

有机构指出，当前阶段，新消费整体或许已经过热，股价出现了明显的泡沫迹象。

粤开证券在研报中表示，尽管泡泡玛特凭借优质的IP、强大的品牌影响力和不断拓展的市场份额，具备一定的价值支撑，但过高的估值仍可能使其面临回调风险。