21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

投顾行业的严监管态势仍在延续。

近日，湖南证监局先后对两家证券投顾机构采取了行政监管措施。其中，湖南金证投资咨询顾问有限公司（以下简称“湖南金证”）被责令改正并暂停新增客户3个月。待3个月期满、证监局验收完成后，该公司方可新增客户。总公司位于湖南长沙市的股掌柜证券投资咨询有限公司（以下简称“股掌柜”）则被采取了责令改正的监管措施。

无独有偶，6月初，福建中讯证券研究有限责任公司（以下简称“福建中讯”）、海南港澳资讯产业股份有限公司（以下简称“海南港澳资讯”）亦被责令暂停新增客户3个月。

21世纪经济报道记者注意到，上述4家投顾机构的违规具有一定共性，主要涉及5类情形：一是公司治理存在不足，合规管理和内部控制不完善；二是利用虚假信息、不当手段招揽客户；三是向客户提供证券投顾服务时，执业不规范；四是“无证”工作人员向客户提供投资建议；五是工作流程管理存在缺失。

此外，除了投顾机构，投顾从业人员被监管出具警示函的案例开始增加。

五类违规

由于展业行为不规范，违反了相关规定，6月以来，陆续有4家投顾机构被采取行政监管措施。其中，湖南金证、福建中讯、海南港澳资讯分别被暂停新增客户3个月，而股掌柜则被监管责令改正。

从各地证监局公布的行政监管措施决定书来看，上述机构触碰的“红线”主要有5类。并且，这5类问题具有一定的代表性。

第一，公司治理存在不足，合规管理和内部控制不完善；

例如，福建中讯、湖南金证、股掌柜均被查出存在“内部控制与合规管理不完善”的问题。海南港澳资讯个别员工私下与第三方平台开展与证券投资咨询服务相关业务合作；并且，该公司主要股东发生变更未向监管部门事先备案。

第二，利用虚假信息、不当手段招揽客户；

湖南证监局查出，股掌柜、湖南金证均存在不实、误导性营销宣传、承诺投资收益等情形。而福建证监局查出，福建中讯在客户招揽环节存在传播不实信息、误导性宣传、暗示收益、承诺收益和通过公众媒体提供涉及个股的投资建议的情形。

此外，海南港澳资讯部分营销、投顾人员在业务推广过程中存在对服务能力和过往业绩进行误导性的营销宣传、承诺收益行为。

第三，向客户提供证券投顾服务时，执业不规范；

比如，湖南金证存在的问题是，部分投资建议未提供合理依据，且风险提示不到位；股掌柜则被查出信息公示及风险提示不到位。

相比之下，福建中讯的问题相对突出。福建证监局指出，福建中讯向客户提供投资建议存在缺少合理依据、未注明公司名称和证券投资顾问的姓名及其登记编码的情形；同时，其对部分客户提供证券投资顾问业务过程中，执行适当性管理存在不足，未进行充分的风险提示，回访机制不健全。

第四，“无证”工作人员向客户提供投资建议；

“个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的员工向客户提供证券投资建议”几乎成了行业通病，不只是福建中讯、股掌柜、湖南金证，此前也有不少投顾机构被查出存在这个问题。

第五，工作流程管理存在缺失；

比如，股掌柜的直播业务开展不规范；福建中讯出现了“投资咨询顾问信息和产品服务信息公开公示不及时、不完整，展业留痕不全”的问题。

海南证监局则查出，海南港澳资讯未关注个别客户短期内风险承受能力评估问卷关键信息填写不一致；未妥善保存客户风险测评变更记录；个别员工存在指导客户进行风险承受能力评估情形。

并且，海南港澳资讯个别员工开立经公司认证的自媒体账号存在收取直播打赏、电商带货佣金情形。

监管从严

投顾机构频频违规的背后，暗藏利益纠葛。

一位市场人士向记者指出，部分第三方投顾机构在宣传中夸大收益、隐瞒风险，主要是为了通过“高收益、低风险”等噱头来吸引客户。个别机构甚至利用虚假的成功案例或伪造的历史业绩来增强说服力，进一步误导投资者。

“作为资本市场中的重要一环，证券投顾机构的核心职责是提供专业、合规的投资建议，帮助投资者做出理性决策。投顾从业人员一旦违背职业操守，将直接损害投资者的利益。比如，如果在没有充分了解客户风险承受能力、投资目标的前提下，就贸然推荐股票或投资组合，可能给客户带来超出其承受范围的风险。”他表示。

值得注意的是，近年来，针对投顾行业的种种乱象，监管明显加大了查处力度。

据记者粗略统计，今年前6个月（截至6月20日），各地证监局共计对近30家投顾机构出具了行政监管措施决定书。其中，被监管要求暂停新增客户的机构超过10家。

与此同时，日常监管形式不断丰富。

例如，除了责令湖南金证暂停新增客户3个月，湖南证监局还要求该公司采取有效措施进行整改，整改期间需每月报送整改报告。

同时，湖南证监局、福建证监局分别明确指出，在暂停期间湖南金证、福建中讯不得签约新客户，老客户服务期满不得续约，不得以“投资者教育”等名义变相开展投资咨询业务。暂停新增客户期满后，相关公司应当向证监局书面申请，经证监局验收完成后，方可新增客户。

此外，湖南证监局要求股掌柜认真整改，强化内部控制，提高合规运作水平，并于收到相关决定书之日起一个月内向证监局提交书面整改报告。湖南证监局将在日常监管中持续关注该公司的整改情况。

需要提及的是，不只是投顾机构，投顾从业人员被采取行政监管措施的案例有所增加。

例如，福建中讯被责令改正的同时，其时任副董事长蔺某杰同步被出具警示函。福建证监局查出，蔺某杰担任副董事长期间，以个人名义注册并控制的公司官方微博账号存在传播不实信息、误导投资者的违法违规行为。

顾某虎在海南港澳资讯任职期间，存在不具备证券投资顾问资格向投资者提供证券投资建议以及开展板块和大盘分析直播活动的情形。此举违反了相关规定，因此，6月17日，海南证监局对其出具警示函，并记入资本市场诚信档案数据库。

随着监管趋严，投顾行业正在告别“野蛮生长”的阶段。

一位业内人士指出，国内财富管理行业正在经历深刻变革，未来，投顾机构只有坚定拥抱“买方立场”，利用科技手段来提升专业服务效率与体验，并严格遵循监管要求、在合规框架下运营，才能真正走上可持续发展之路。