业绩回暖、股价上涨之际，蓝黛科技（002765.SZ）的实际控制人家族，却突然抛出了股权转让计划。

蓝黛科技7月7日晚公告，实际控制人朱堂福家族拟转让该公司18%的股份。近年来，该公司在机器人关节等热门领域动作频频，今年股价最高涨幅超过120%。目前虽然有所回落，但仍然处在高位。

蓝黛科技的业绩，经过多年大幅波动后，出现了改善迹象，2024年实现净利润1.24亿元，较上年3.65亿元的亏损大幅扭亏。

尽管如此，蓝黛科技也存在实控人股权质押比例较高、应收账款激增、商誉减值等隐忧。此次控制权变更，是大股东家族高位套现退场，还是另有其他考虑，答案尚待进一步揭晓。

实控人高位转让控制权

根据蓝带科技公告称，近日收到朱堂福、熊敏、朱俊翰通知称，正在筹划转让持有的该公司18%股份，此事可能导致公司控制权发生变更，但具体转让比例和方案尚待进一步确定。由于此事尚有不确定性，从7月8日上午开市起，该公司股票预计停牌不超过2个交易日。

以蓝黛科技12.75元/股的最新收盘价计算，计划转让的18%股权，市值约在15亿元左右。

2024年报显示，朱堂福、熊敏和朱俊翰为一致行动人，朱俊翰为朱堂福之子，三人持股比例分别为19.36%、0.01%和11.45%。2023年10月，朱俊翰从其父手中接任蓝黛科技董事长之职。若此次转让完成，朱氏家族持股比例将从当前的30.82%骤降至12.82%，实际控制权可能将发生变动。

公开信息显示，蓝黛科技主营业务涵盖动力传动和触控显示两大板块。动力传动业务主要面向汽车零部件市场，触控显示业务则聚焦消费电子领域。

接盘方的具体信息，蓝黛科技未在公告中仅提及，仅称对方 “主要从事投资业务”。市场分析，潜在接盘方可能涉及两种类型：一是谋求产业协同的机器人领域投资者；二是意图整合汽车零部件产业的行业买家。第一财经就此联系蓝黛科技投资者关系部门，接线人员回复称，后续要看实控人和买方的沟通情况，需等待后续公告披露。

而此次转让前的5月23日，蓝黛科技董事会还决定以3411万元的价格，收购控股子公司重庆台冠科科技有限公司合计18%的股权。收购完成后，重庆台冠成为该公司100%持股的全资子公司。

不少机构去年就已买入该股。2024年年报显示，基本养老保险基金一二零二组合、建设银行－永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.和中国银行－摩根动力精选混合型证券投资基金等，在2024年末新进入蓝黛科技前十大股东。

今年以来，蓝黛科技股价大幅拉升，从今年1月的阶段性低点7.62元，一路涨到3月中下旬的17.12元高点，区间涨幅超过124%。即便后续回落，截至7月7日，年内涨幅仍然达到49.04%。

业绩复苏但压力仍存

多年亏损之后，蓝黛科技的业绩，在去年出现了复苏迹象。

2024年，蓝黛科技实现营业收入35.36亿元，同比增长25.93%；净利润1.24亿元，较上年3.65亿元的亏损扭亏为盈；今年一季度，该公司实现营收8.13亿元，同比增长8.06%；净利润5216.36万元，同比增长45.93%。

选择在业绩、估值双双回暖阶段时出售股份，业内认为，这可能与股权质押、经营等方面的因素有关。

朱氏家族持有的股份，质押比例相对较高。Choice数据显示，2024年至今，朱堂福、朱俊翰5次质押兰黛科技股份。根据披露，截至2月14日，朱堂福共持有蓝黛科技1.26亿股，其中4700万股处于质押状态，占其持股比例的37.22%；朱俊翰共持有7466.56万股，其中2971.64万股处于质押状态，占其持股比例的39.8%。

虽然2024年大幅扭亏且盈利过亿元，但蓝黛科技经营质量仍存隐忧。财报显示，2020年至2023年，该公司净利润分别为-4.229万元、2.42亿元、1.96亿元、-3.71亿元，四年净利润合计仅为0.67亿元，尚且不足1亿元。

另外，该公司应收账款也居高不下，截至2024年底的余额，高达11.33亿元，较年初增长27.9%，占同期总资产的20.7%，全年计提资产减值损失8282.77万元。

另一方面，该公司近年涉足机器人关节等热点领域，需持续投入。业内人士分析，引入战略投资者可能为技术升级或产能扩张提供资金。

根据财报， 2025年1月，公司全资子公司参股无锡泉智博科技有限公司（下称“泉智博”），持有4.3478%的股权。泉智博主要从事机器人关节研发、设计、生产及销售，在机器人关节领域具有较强的市场竞争能力。根据披露，双方就机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配业务达成了合作。

此外，为贴近海外客户需求，建立海外产品服务供应能力，蓝黛科技还在泰国设立子公司并投资建设生产基地，计划投资金额不超过2亿元。