2025.07.19

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作者 |第一财经 樊志菁

周五美股涨跌互现，市场权衡美国总统特朗普对欧盟征税前景。截至收盘，道指跌142.30点，跌幅为0.32%，报44342.19点，纳指涨10.01点，涨幅为0.05%，报20895.66点；标普500指数跌0.57点，跌幅为0.01%，报6296.79点。

本周道指下跌0.07%，纳指周涨1.51%，标普500指数周涨0.59%。

市场概述

媒体援引三位知情人士报道称，美国总统特朗普将大力推动在与欧盟达成的任何协议中将最低关税设在15%-20%。

近几周，标准普尔500指数和纳斯达克指数均屡创新高，因为投资者对特朗普的关税威胁表现出越来越矛盾的态度，并相信这些政策可能不会像以前担心的那样严重损害美国经济。

经济数据方面，密歇根大学7月消费者信心指数初值从上月的60.7上升至61.8。消费者预计未来一年通胀率4.4%，低于前一个月的5%，并创下今年2月以来最低水平。他们预计未来5-10年的年通胀率为3.6%，创五个月来最低。

近期，一系列经济数据提供了喜忧参半的信号，包括强劲的零售销售、消费者通胀的上升和6月份生产者价格持平。法巴银行美国股票和衍生品策略主管布特尔（Greg Boutle）表示：“人们有点厌倦了试图交易关税头条或最后期限，人们更关心的是通过数字来证明这一点。”

Truist联席首席投资官兼首席市场策略师勒纳（Keith Lerner）表示：“当前市场理应获得谨慎看好，领涨板块仍是推动本轮行情的主力。我们倾向于遵循当前依旧保持积极态势的潜在市场趋势。”

本周开始的财报季将展示关税是如何影响公司业务。根据LSEG I/B/E/S的数据，在已经公布收益的59家标普500指数公司中，81.4%的公司的收益超过了华尔街的预期。

个股方面，明星科技股涨多跌少，特斯拉涨3.2%，亚马逊涨1.0%，谷歌涨0.8%，苹果涨0.6%，Meta Platforms涨0.4%，微软和英伟达跌0.3%。

能源股领跌。斯伦贝谢在报告季度利润下降和悲观业绩指引后下跌3.9%，埃克森美孚下跌3.5%，公司在雪佛龙收购赫斯的法律战中失利。

工业巨头3M跌3.7%，此前该公司表示，关税的影响将主要在今年下半年显现。

美国总统特朗普签署稳定币法案，加密货币股票上涨。Robinhood和Coinbase分别上涨4.1%和2.2%。

奈飞跌5.2%，流媒体巨头第二季度营收为110.8亿美元，同比增长17.3%，每股收益（EPS）7.19 美元，去年同期4.88美元。奈飞对当前季度给出了乐观指引：预计营收将达115.3亿美元，超过分析师预期112.8亿美元，每股收益6.87 美元，也高于分析师预期的6.70美元。

国际油价窄幅震荡，WTI原油近月合约跌0.30%，报67.34美元/桶，布伦特原油近月合约跌0.35%，报69.28美元/桶。

国际金价小幅反弹，纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货涨0.39%，报3353.00美元/盎司。

中概股深夜狂飙

北京时间7月18日晚间，美股开盘后，中国资产集体爆发，纳斯达克中国金龙指数直线拉升，一度大涨超2%，三倍做多富时中国ETF最高涨超6%，两倍做多中国互联网股票ETF一度涨超5%，随后涨幅有所收窄。

截至收盘，纳斯达克中国金龙指数涨0.6%，本周累计大涨3.93%；三倍做多富时中国ETF大涨3.83%，两倍做多中国互联网股票ETF涨2.75%。

其中，多只中概股集体狂飙。禄达技术暴涨超33%，新氧大涨超17%，爱回收、慧择涨超8%，富途控股、金山云涨超7%，老虎证券超6%，京东、爱奇艺、小牛电动、唯品会涨超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、网易、携程、房多多、虎牙等涨超2%。

据证券时报，近期，花旗发表亚太股市最新策略报告，将中国和韩国股市的评级上调至“增持”。

花旗表示，尽管宏观环境波动，亚洲股市表现仍优于全球同行。美国关税政策使短期展望不明朗，但花旗对亚洲市场中期前景持建设性看法，预计MSCI亚洲（除日本外）指数至2026年中将有约7%的回报，预测市盈率约为14倍。

花旗表示，就宏观而言，中国致力于将地方经济增长转向消费主导，而非投资主导。相关部门有望推出的提振措施包括消费券、财政和货币政策，政策力度可能适中，消费、互联网、原材料和科技等行业可能从政策中受益更多。

微信编辑| 雨林