富凯摘要：卧龙电驱持有的宇树科技股份数量微乎其微。

作者|川扇假

近期，人形机器人国内领军企业宇树科技正式启动IPO进程，与此同时，优必选的人形机器人成功中标高达九千万的设备采购项目，无疑为人形机器人产业的发展再添一把猛火。

尽管卧龙电驱所持有的宇树科技股份数量微乎其微，堪称“沧海一粟”，但正所谓“参股些许，股价飙升”，卧龙电驱在7月21日强势收获涨停板，7月22日更是延续强势，继续大幅高开，成为市场焦点。

多维度业务合作

卧龙电驱作为知名的电机及驱动解决方案提供商，业务版图广泛延展至工业电机、家用电器电机、电动汽车驱动电机等诸多领域，它稳坐电机产业链的关键枢纽之位，向上游延伸，与原材料供应商缔结了长期且稳固的合作关系，以此保障能获取高品质的铜、铝、硅钢片等核心原材料，向下游拓展，其产品直接输送给各类设备制造商和终端用户。

卧龙电驱在机器人领域的技术布局涵盖三大重要方向。其一为伺服驱动系统，通过深耕全数字化技术，其产品性能跃居行业前沿，广泛应用于工业机器人、数控机床等领域。其二为无框力矩电机，公司凭借极致性价比策略，成为众多仿生机器人企业的首选合作对象。其三为高爆发关节模组，该模组融合机械、电气、控制技术，成功突破人形机器人的动力瓶颈，部分产品已顺利通过客户验证。

卧龙电驱在电机领域积淀深厚的技术底蕴，且具备强大的生产能力，这与宇树科技对高性能电机的需求不谋而合，宇树科技的四足机器人需要配备高精度、高扭矩、高响应速度的电机，方能实现灵活自如的运动控制，而卧龙电驱恰好能够提供契合这些严苛要求的定制化电机产品，基于此，双方凭借各自的优势，开展了紧密的业务合作。

卧龙电驱旗下的子公司希尔机器人作为工业机器人系统集成商，为汽车制造、3C电子等行业量身定制自动化生产线。2025年，希尔机器人与智元机器人达成战略携手，共同探索具身智能技术与柔性制造解决方案，助力人形机器人走进工厂与日常生活场景。希尔机器人与智元机器人等合作开发柔性制造解决方案，也间接带动与宇树科技在工业场景的应用协同。

不仅在业务层面双方紧密合作，卧龙电驱还通过旗下投资平台金石成长基金持有宇树科技5%的股份，间接持股比例约为0.1525%。尽管持股比例相对较低，但这一战略布局使卧龙电驱成为宇树科技产业链的核心供应商，双方在股权层面构建了“技术+资本”的双重紧密纽带。

宇树科技上市后，将获得更为充裕的资金支持，有望在研发、生产和市场拓展等方面加大投入力度，这将促使宇树科技进一步扩大生产规模，提升市场份额，进而增加对卧龙电驱电机产品的需求。卧龙电驱可借此契机，借助宇树科技的发展东风，进一步拓展在机器人电机领域的业务版图，提升在该细分市场的知名度与影响力。

低空与新能源齐飞

随着低空经济被拔高至国家战略性新兴产业的高度，其潜藏的庞大市场潜能引得众多企业纷纷侧目。卧龙电驱在布局人形机器人产业链的同时，还早早地抢滩布局低空经济领域，其为低空飞行器精心研制的高功率密度电机，这类电机具备体积精巧、重量轻盈、功率强劲的特质，能在有限的空间内迸发出强大的动力，精准契合eVTOL等飞行器垂直起降与高速巡航的动力诉求。

除了电机这一“主角”，卧龙电驱还提供了完整的电驱系统解决方案，该系统将电机、控制器和减速器等关键部件巧妙集成，通过精妙优化设计与智能控制算法，达成了高效的动力传递与精准的运动操控。在低空飞行进程中，电驱系统能够依据飞行器的飞行状态与任务需求，实时灵活调整动力输出，为飞行器的稳定性和安全性保驾护航。与此同时，高效的电驱系统还能有效降低能源损耗，延长飞行器的续航时长。

新能源汽车产业也是卧龙电驱战略版图中至关重要的板块之一。随着全球对环境保护和可持续发展的重视程度与日俱增，新能源汽车市场呈现出爆发式增长的态势，卧龙电驱的驱动电机产品种类丰富，涵盖永磁同步电机、异步电机等多种类型，能够全方位满足不同类型新能源汽车的需求。公司的驱动电机具备高效、节能、低噪音等诸多优势，能为新能源汽车提供澎湃动力与平稳惬意的驾驶体验。

除了单一的驱动电机，卧龙电驱还推出电驱系统总成产品。电驱系统总成将驱动电机、电机控制器和减速器等部件有机整合，实现了高度集成化与模块化设计，这种创新设计不仅能缩减系统的体积与重量，提升系统的可靠性与效率，还能降低新能源汽车的制造成本。公司的电驱系统总成产品已广泛应用于纯电动汽车、混合动力汽车等多种类型的新能源汽车上。

得益于产业下游新兴市场的蓬勃兴起，卧龙电驱的业绩近年来一路高歌猛进。公司的营收连续多年保持增长态势，净利润虽涨幅不及营收，但也稳步上扬。卧龙电驱2024年全年实现营业收入162.47亿元，同比增长4.37%，归母净利润达7.93亿元，同比增长49.63%。公司在2025年第一季度延续了稳健的业绩增长势头，2025年第一季度营业收入为40.39亿元，同比增长7.95%；归属于上市公司股东的净利润为2.68亿元，同比增长20.45%。

借香港拓展全球

卧龙电驱的热点话题，不仅涵盖概念题材与业绩表现，还涉及公司的资本运作布局。7月22日，卧龙电驱发布一则重磅公告，为深度推进全球化战略布局，提升公司国际影响力及综合竞争力，公司计划发行境外上市股份（H股），并申请在香港联交所主板正式挂牌上市。

发行H股上市，无疑将为卧龙电驱开辟一条全新的融资通途。相较于国内A股市场，香港资本市场国际化程度更高，宛如一块强大的磁石，吸引了全球众多投资者纷至沓来，通过在香港上市，公司能够与来自世界各地的资金“亲密接触”，其中不乏机构投资者、主权财富基金等实力雄厚的资金方，从而极大地拓展了融资的广度与深度。这为公司后续的业务拓展、技术研发、产能扩张等关键环节提供了充裕的资金后盾。

当下，卧龙电驱正处于业务迅猛扩张的关键时期，对资金的需求犹如干涸的土地渴望甘霖，发行H股上市所募集的资金，恰似一场及时雨，可精准投入到公司的产能扩张、技术研发、市场拓展等领域，为公司的发展筑牢坚实的资金根基。

此外，发行H股上市还有助于卧龙电驱更顺畅地融入国际市场，加速推进业务的全球化战略布局，卧龙电驱已经在欧洲、东南亚、北美等地区设有多个生产基地和研发中心，公司可充分借助香港得天独厚的地理优势和丰富多元的金融资源，大力加强在海外市场的营销推广和渠道建设，进而提升产品的国际市场占有率。

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