A股又收复3600点了，大家的收益怕是没有回来吧？谁能想到，银行、钢铁、煤炭等板块这么快又卷土重来，带着指数突破3600点，沪指算是创下年内收盘新高。这次可没什么反内卷小作文。

再来看今天的重磅消息：

美国总统特朗普称，印度不仅在大量购买俄罗斯石油，而且将其中很大一部分在公开市场上转售，赚取巨额利润。正因为如此，将大幅提高印度向美国支付的关税。

关于降息，旧金山联储主席戴利表示，鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近。戴利称，年内进行两次25个基点的降息看起来仍然是一个适当的重新调整，重要的是是否在9月和12月都降息，而不是降息是否会发生。

上周五美股大跳水后，很多人都觉得美股要回调，但昨天快反包了，果然还是业绩为王，市场不是傻子，AI重要标的都在美股，只能抱团美股了。昨天美股硬件、软件均大涨，英伟达大涨3.62%，Meta大涨3.51%，超威半导体大涨2.96%，谷歌涨超3%，博通涨超3%。

之前市场一直担心北美csp资本开支的持续性，但上个月谷歌、微软、Meta的财报证实AI正在形成商业变现闭环，Capex和ROI互相促进，AI应用正在爆发，如果投入开始赚钱了，担忧自然会缓和。

机构分析显示，2023年至2024年间，微软、谷歌、亚马逊资本支出增长大幅超过了其云收入扩张。但在过去一年中，情况发生了变化。根据财报披露，微软过去12个月的资本开支比前一年增长了38%，而其Azure云收入同期也增长了34%。谷歌过去一年的资本开支增长了35%，而其云收入则增长了31%。

由于人性的杠杆和资本的追求增值，任何高速成长的行业都会泡沫化，任何高成长板块都会成为周期板块。

此前我一直不担心ai行业会要变成“科网泡沫”，因为此前ai一直在搞基建，应用没有爆发，市场一直以挑剔的眼光去看待云厂的资本开支，不断怀疑ai的商业变现，不断怀疑其资本开支持续性，我觉得不太可能泡沫化。

但是如果应用爆发了就不一样了，我们能看到ai改变世界了，疯狂会出现，各种ai应用会开始融资，就必然会出现供过于求。个人觉得，随着应用的爆发，ai将必然走向泡沫化，如果明年美联储加速降息，ai将加速泡沫化。

虽然昨晚美股AI科技股大涨，但今天A股海外算力票都是高开跳水，午盘才往回收了一些。我觉得没必要因为A股nv链没有跟英伟达，就去看空。

机构票里面会有不同类型的资金，会有偏价值、风偏没那么高的资金，他们在4月份暴跌后，觉得估值杀的很便宜，就会买进来，涨到现在觉得估值修复到位了、后面看不清，就会卖出。但更多的是，偏成长、风偏高的资金，他们对ai前景更坚定，愿意为后续增长买单。

牛股上涨的过程就是资金互道傻瓜的过程，a股有其节奏，散户最好是秉持弱者心理，不要轻易下结论，等机构定完价再说，一天甚至几天的行情都说明不了什么。

OpenAI宣布，其旗下ChatGPT本周的周活跃用户数将达到7亿，较3月的5亿有所增长，这标志着其用户量同比激增逾4倍。该公司表示，这一数据涵盖了ChatGPT的所有人工智能产品，包括免费版、Plus Pro版、企业版、团队版和教育版，同时每日用户消息量已突破30亿条。

马斯克表示Grok lmagine 的使用量正像野火般迅速增长，昨天生成了 1400 万张图片，今天已超过 2000万张!

据报道安费诺计划亿105亿美元收购康普CCS部门及其债务，昨晚康普暴涨86%。MPO为康普CCS部门核心产品。安费诺收购康普正是为了MPO业务，显示MPO产业的重要性。今天A股MPO相关概念股也大涨，长飞光纤涨停，长芯博创一度接近涨停，太辰光、仕佳光子均涨近5%。

央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》。《意见》加强金融服务能力和长效机制建设，促进保持制造业合理比重投入。

南向资金 今日净买入234.3亿港元（29.8亿美元）香港股票，为几乎17周以来最高净买入，但南向资金昨天又卖出了181亿，也不知道是啥原因。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.96%，创业板指涨幅为0.39%，港股恒生指数涨幅为0.68%，恒生科技指数涨幅为0.73%。市场成交额放量至1.61万亿，超过3900家上涨。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考