8月21日，快手科技发布2025年第二季度业绩，报告期内营收增至350亿元，经调净利润增至56亿元，多项核心财务数据再创新高。与此同时，随着可灵AI营收稳步增长，快手AI与生态双轮驱动的战略模式日渐稳定。

值得一提的是，随着财报的披露，快手也宣布派发自上市以来首次特别股息，总额约20亿港元。

快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示：“展望未来，我们会继续探索AI技术变革对快手业务场景的赋能，为公司创造高质量的增长，并为我们的用户、合作伙伴及股东创造长期价值。”

可灵AI业务增速迅猛

8月21日，港股快手发布2025年Q2业绩，多项核心财务指标再创新高。

财报显示，今年二季度公司总营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润达56亿元，同比增长20.1%，超过市场一致预期。

从财报来看，二季度快手的毛利率和经调整净利润率均达到单季新高，分别为55.7%和16.0%。线上营销服务、直播和其他服务（含电商及可灵）对收入的贡献占比分别为56.4%、28.7%和14.9%。

用户方面，二季度快手总流量再创新高，平均日活跃用户达4.09亿，同比增长3.4%；平均月活跃用户达7.15亿，同比增长3.3%；用户总使用时长同比增长7.5%。

值得关注的是，财报显示可灵AI的营业收入超过2.5亿元。产品功能上，可灵AI保持高速迭代，7月底，发布新功能灵动画布，为创作者带来一站式流畅的高效创作体验。近期，可灵2.1模型开启全新首尾帧功能内测，进一步提升视频生成质量。

记者注意到，在此前的一季报中，快手披露，自去年6月推出以来，可灵AI在不断迭代保持技术全球领先的同时，也实现了商业化的加速落地，2025年一季度，可灵AI营业收入超1.5亿元。目前，可灵AI已广泛应用于广告营销、短剧制作、智能终端等多个行业。

快手方面表示，作为一家以技术为驱动的科技公司，快手始终坚持对AI技术的深度投入，本季度在大模型技术和应用场景方面均实现突破，从底层算法到上层应用全面升级，实现了从聪明的AI向好用的AI的迭代进化。

以最受关注的可灵AI为例，二季度以来可灵AI持续保持高速迭代节奏。

4月15日，可灵AI宣布基座模型再次升级，面向全球正式发布可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型，新模型在语义响应、动态质量、画面美学等方面显著提升生成效果，并全面升级视频及图像可控生成与编辑能力。5月29日，可灵2.1系列模型上线，高品质模式下生成5秒视频仅需不到1分钟，处于业内领先水平。

应用层面，可灵AI也不断迭代，先后上线“视频音效”“多图参考”“灵动画布”“全新首尾帧”等功能。其中，全新首尾帧功能则能实现更加流畅的“电影级”运镜控制、丝滑自然的转场效果以及精准的复杂语义理解。

在影视内容创作领域，可灵AI与快手星芒短剧联合出品了全球首部AI单元故事集《新世界加载中》。该剧全球累计播放量近2亿，成为AIGC影视内容创作的重要里程碑。

宣布特别派息方案

在发布亮眼财报数据之外，快手还宣布了一项特别股息计划。

据公告，此次宣布派发的特别股息每股0.46港元，总额约20亿港元，将于10月6日前后以现金形式派付给9月16日登记在册的股东。记者注意到，这是快手自上市以来的首次。

快手在公告中表示，此次派发特别股息，反映了董事会对公司长期增长前景及稳健财务状况的信心，亦体现了公司对持续提升股东回报的承诺。凭借稳健的资产负债表，公司具备充分实力在回馈股东的同时，仍可保持推动长期业务发展的财务及运营灵活性。未来，公司将视乎情况，考虑包括股份回购及派发股息在内的方式回馈股东。

记者注意到，今年以来快手AI加生态双轮驱动的战略模式已初见成型。

此前，摩根大通在其最新研报中将快手股价目标价格从71港元大幅上调至88港元，上行空间达22%。

对此，摩根大通表示，此次调整系对快手旗下AI视频生成工具可灵的增长前景展现出强烈信心。该行将可灵2025年和2026年的收入预期分别从7.5亿元和12亿元，大幅上调61%至12亿元和19亿元。

从全球竞争格局来看，摩根大通指出，AI视频生成拥有较大的潜在市场规模，源于广告和专业内容制作的潜在市场规模超过1000亿美元。作为“全球领跑者”的可灵，其价格仅为海外同业的20%—30%，在海外市场仍有广阔增长空间。

此前，瑞银也进一步上调快手目标价至95.37港元。

在其最新研报中，瑞银团队认为，在全球视频内容制作市场年支出约1200亿美元的背景下，生成式AI正掀起行业变革浪潮。瑞银最新报告指出，快手旗下视频生成模型可灵AI潜力巨大，其瞄准的全球市场规模预计可达110亿—230亿美元。

从市场结构看，瑞银认为这一规模由两部分构成：面向3000万—4000万专业用户的70亿—140亿美元市场，以及覆盖6000万—1亿内容创作者的40亿—80亿美元消费级市场。专业用户群体参考了Adobe Premiere Pro等专业视频软件的用户基数，消费级市场则对标YouTube、抖音、快手等UGC平台的创作者规模，这为可灵AI的市场拓展提供了清晰蓝图。

作者：罗茂林