2025.08.26

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作者 |第一财经 樊志菁

周一美股全线下挫，经济数据不佳打压市场情绪，投资者权衡美联储利率前景，并等待英伟达财报发布。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌349.27点，跌幅0.77%，报45282.47点，纳斯达克综合指数跌0.22%，至21449.29点，标准普尔500指数跌0.43%，收于6439.32点。消费品和医疗保健板块领跌。

明星科技股涨跌互现，特斯拉涨1.9%，谷歌涨1.1%，英伟达涨1.0%，苹果和Meta跌0.2%，微软跌0.6%。

纳斯达克中国金龙指数涨0.1%，网易涨2.8%，百度涨2.1%，阿里巴巴涨1.1%，拼多多涨0.9%，京东涨0.3%。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的言论促使华尔街调整了预期，巴克莱银行、法国巴黎银行和德意志银行目前预计下个月将降息25个基点。根据伦敦证交所编制的数据，美联储9月份重启宽松的可能性约为80%。

美国国债收益率反弹，基准10年期国债上涨2.3个基点至4.28%，与利率预期关联密切的2年期国债上涨4.4个基点至3.73%。

投资者也在等待人工智能龙头英伟达周三的财报。英伟达最近与美国政府达成的收入分成协议对公司业绩预测的潜在影响将受到密切关注。

美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数将于周五公布，而官方非农就业数据预计将于下周公布。资管Great Hill Capital董事长海耶斯（Thomas Hayes）表示：“从现在到9月，最重要的报告不是通货膨胀数据，而是就业报告。只要劳动力市场继续出现裂缝，9月份的降息就会发生，除非出现一些异常高的通胀数据。”

经济数据方面，美国商务部表示，上个月新屋销售下降0.6%，经季节性调整后年化65.2万套，总体趋势与住房市场在高抵押贷款利率环境中苦苦挣扎的情况保持一致。报告增强了经济学家的预期，即房地产市场低迷可能会持续到年底。

达拉斯联储月度制造业指数从7月的0.9降至8月的-1.8，跌幅超过预期，并重回萎缩区间。

芝加哥联储全国活动指数7月份跌至-0.19。读数低于零表明增长速度低于长期平均水平。就业相关指标在该指数中仍然为负，这是美国劳动力市场脆弱的新迹象。与此同时，个人消费和住房对整体读数的贡献是中性的，凸显出经济可能缺乏动力。

最近劳动力市场疲软提振了投资者对美联储可能在9月转向温和立场的信心，尽管大多数政策制定者警告称，特朗普政府关税可能会在未来几个月增加通胀压力。

其他个股方面，英特尔跌1%，上周五美国政府宣布将入股这家芯片制造商。

饮料公司Keurig Dr Pepper跌11.5%，此前该公司表示将以184亿美元现金收购JDE Peet’s。

家具零售商RH和Wayfair均下跌超过5%，此前美国总统特朗普表示，政府将调查家具进口关税。

国际油价走高，WTI原油近月合约涨1.79%，报64.80美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.58%，报68.80美元/桶。

国际金价高位震荡，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货微跌0.02%，报3373.80美元/盎司。

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