卖啤酒赚钱吗?燕京啤酒半年赚超去年全年,精酿赛道迎跨界玩家 卖啤酒赚钱 卖啤酒赚钱吗
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2025-08-27 14:13:17

  中新经纬8月27日电 (熊思怡)白酒、枣业扎堆跨界,卖啤酒赚钱吗?

  燕京啤酒半年赚超去年全年

  截至发稿,除珠江啤酒外,A股其余6只啤酒股已披露2025年半年报。其中,燕京啤酒、青岛啤酒、惠泉啤酒营收分别同比增长6.37%、2.11%、1.03%,重庆啤酒、品渥食品、*ST兰黄营收分别同比下降0.24%、8.69%、15.82%。

  青岛啤酒分析,主要是报告期内销量增加使得当期营业收入同比增加。半年报显示,2025年上半年,青岛啤酒公司实现产品销量473.2万千升,同比增长2.3%;青岛啤酒主品牌共实现产品销量271.3万千升,同比增长3.9%。

  净利方面,2025年上半年,燕京啤酒实现归母净利润11.03亿元,已经超过2024年全年10.56亿元的净利!


  相较于2024年上半年,品渥食品、燕京啤酒、惠泉啤酒、青岛啤酒归母净利润分别增长181.65%、45.45%、25.52%、7.21%,重庆啤酒、*ST兰黄归母净利润分别下滑4.03%、45.29%。

  这意味着,重庆啤酒迎来自2015年中期以来首次营收、净利双下降。


  *ST兰黄指出,2025年上半年,公司属地市场竞争进一步加剧,虽然公司前期加大了市场推广力度,但未能拉动啤酒销量快速增长,导致公司本期业绩出现一定亏损。

  此前,珠江啤酒于7月10日发布《2025年半年度业绩预告》称,预计上半年归属于上市公司股东的净利润5.75亿元至6.25亿元,比上年同期增长15%至25%。

  珠江啤酒称,本报告期,公司高质量发展步伐更加稳健,产品结构持续优化,实现啤酒销量和营业收入同比增长。

  “行业销量有望弱复苏”

  啤酒销量方面,燕京啤酒、惠泉啤酒、重庆啤酒分别同比增长2.03%、1.61%、0.95%;*ST兰黄同比下滑37.66%。


  拉长看,青岛啤酒产品销量及青岛啤酒主品牌销量止跌反弹;燕京啤酒、惠泉啤酒的啤酒销量加速增长,重庆啤酒的啤酒销量增速放缓,*ST兰黄啤酒销量加速下滑。


  广发证券8月8日研报指出,在适龄饮酒人群保持稳定的前提下,A股啤酒企业2025年一季度均实现开门红,上市公司主动发力流通与即时零售渠道,把握行业变局中的发展机遇,行业新周期内更应关注需求侧变化,旺季天气仍需逐月观察。整体而言,广发证券认为,2025年啤酒行业销量有望再现弱复苏状态。

  按此计算,重庆啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒、惠泉啤酒、*ST兰黄吨价(营业收入/销售量)分别为4908.37元/千升、3357.57元/千升、4330.09元/千升、2846.53元/千升及3622.45元/千升,同比-1.19%、4.75%、-0.11%、-0.79%、26.38%。

  国海证券认为,总量啤酒格局已定,低价竞争无法带来增量与吨价增长(通过提价),高端化升级是实现我国啤酒行业价增的长期源动力。

  兴业证券指出,存量竞争下龙头聚焦高端化共识,短期速率或有放缓,中长期韧性演进贯穿周期。兴业证券认为,啤酒高端化仍是中长期的主要趋势以及竞争的胜负手,此外第二曲线外延探索有望打开长期想象空间。

  精酿赛道迎跨界资本

  三季度以来,白酒、枣业扎堆跨界精酿啤酒赛道,且定价偏高。

  8月7日,五粮液子公司五粮液仙林生态酒业官宣中式五粮精酿啤酒“风火轮”,定价19.5元/390ml(罐);8月8日下午,“港股白酒第一股”珍酒李渡集团董事长吴向东开启个人首场直播,推出旗下首款高端精酿啤酒产品“牛市News”,建议零售价88元/375ml(瓶)。

  7月29日,“红枣第一股”好想你透露,公司已在电商和专卖店渠道推出啤酒相关产品。查询好想你天猫旗舰店,好想你“报喜酒”多口味中式精酿啤酒原价为28.11元/L(瓶)起。


  有分析认为,跨界而来的参与者看中的是精酿市场的增长机遇。据中研普华研究院《2025—2030年中国精酿啤酒行业竞争分析及发展前景预测报告》,在2024年中国精酿啤酒市场规模约680亿元的基础上,2025年预计突破1040亿元。

  尽管如此,啤酒营销专家方刚日前对媒体表示,精酿啤酒行业正面临“围城”效应。近年来白酒、葡萄酒行业调整,精酿啤酒逆势增长,自然会吸引业外资本入局淘金。做好精酿啤酒,需要品牌或渠道优势支撑,但精酿啤酒市场内部也正在向头部品牌集中,不具备上述优势的“白牌”产品,生存较为困难。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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