中经记者 陈燕南 北京报道

近日，《中国经营报》记者获悉，理想汽车公布2025 年第二季度财报。盈利表现上，其第二季度净利润达10.97 亿元（约 11 亿元），经营利润更同比大幅增长至 8.27 亿元，至此理想汽车已实现连续 11 个季度盈利，成为当前新势力车企中唯一达成这一成就的品牌。

不过，财报中披露的三季度业绩指引却透露出短期压力：预计三季度车辆交付量为9 万—9.5 万辆，同比降幅达 37.8%—41.1%，对应季度收入预计同比减少 38.8%—42.1%，降至 248 亿—262 亿元。

在业内人士看来，作为曾以“家庭用户市场” 为核心、长期保持高速增长的新势力头部企业，理想汽车当前正面临双重挑战：一方面，新能源市场竞争加剧，不少车企正在通过价格调整抢占中高端份额；另一方面，其自身产品处于迭代过渡期，尽管7 月上市的纯电 SUV 理想 i8 已启动交付，但短期内或难以完全对冲市场竞争压力，而即将在9月上市的i6 或成下一阶段关键变量，如何平衡“盈利稳定性” 与 “增长速度”，成为理想汽车下一阶段的关键课题。

此外，记者还注意到，理想汽车创始人兼CEO李想从低调到开始现身。在《罗永浩的十字路口》第一期中，李想对罗永浩进行了深度对谈，在对谈中他回应了“理想MEGA造型”“24岁身家过亿”等话题，还在节目中提起美团创始人王兴称“我太感激他了”。并在提到B轮投资拒绝王兴时哽咽，李想表示王兴是他整个创业历史上最大的贵人相助。

上半年共交付20.39 万辆

数据显示，今年上半年，理想汽车实现营收561.72 亿元，同比下滑 2.0%；净利润为17.44 亿元，同比增长 3.0%。从单季度来看，第二季度表现颇为亮眼。第二季度实现收入302.46 亿元，同比下降 4.5%，环比增长 16.7%；净利润达 10.97 亿元，虽同比微降 0.4%，但环比大幅增长 69.6%；经营利润达8.27亿元，同比增长76.7%，环比大幅增长204.4%。

营收出现同比下滑，主要原因在于第二季度理想汽车车辆交付量虽有增长，但车辆平均售价有所降低。而净利润能够实现同比增长，得益于成本控制能力的提升，使得在营收微降的情况下，利润仍能保持增长态势。

上半年，理想汽车的毛利率为20.3%，同比上升 0.3 个百分点。第二季度整体毛利率为 20.1%，较去年同期的 19.5% 小幅提升；车辆毛利率为 19.4%，高于去年同期的 18.7%，这主要是由于成本下降导致平均销售成本降低。在当前新能源汽车市场竞争激烈、价格战时有发生的背景下，理想汽车能够保持毛利率的稳定提升，显示出其在成本管理和产品定价策略上的有效性。

2025 年上半年，理想汽车总交付量 20.39 万辆，同比增长 7.9%。其中，第二季度单季汽车交付量 11.11 万辆，同比增长 2.3%，环比增长 19.6%。从交付量数据可以看出，理想汽车在市场上的需求保持着稳定增长的态势，尤其是第二季度环比的显著增长，反映出其产品在市场上的吸引力不断提升。

记者注意到，2025 年上半年，理想汽车在20 万元以上的新能源车市场市占率达到 13.6%，这主要得益于理想汽车拥有丰富的产品矩阵，包括“理想 L 系列”“理想 i 系列” 以及旗舰 MPV 车型理想 MEGA，满足了不同消费者的需求。例如理想 L 系列作为增程电动车型，近半年内理想 L6 累计销量已达 9.7 万辆，平均月销量保持在 1.5 万辆以上，成为销量担当。

李想再度走向台前

李想曾是中国互联网上最活跃的企业家之一。理想汽车成立的早期，李想几乎每天都在微博活跃发声，从产品理念到行业观察，从技术路线到商业模式，他的微博总能引发大量讨论和转发。那时的李想被称为“微博之王”。

但是纯电车型MEGA的失利让李想不得不重新审视自己和公司的问题。作为理想第一款纯电车，它决定着这家公司能不能做好纯电，但上市后的前几个月，市场表现远低于外界预期。至此，李想进行了反思，并且开始淡出公众视野。

紧接着，理想汽车L6面世，24.98万元的起售价让L6迅速成为销量支柱，也为理想的纯电战略赢得了调整时间。

之后纯电车型i8上市，延续了L系列的配置划分逻辑，加之销售策略相对保守，导致市场反响平淡。面对这种情况，李想做出了上市仅5天后，就对i8进行调价和配置调整的决定。

不过，对理想汽车来说，真正的考验是9月即将发布的i6。近日，李想在最新一季度的财报电话会中介绍了理想第三款纯电车型理想i6的相关情况。

“我们有信心让它（i6）成为中大型 5 座纯电 SUV 里最具竞争力的产品。”李想阐述了i6的核心优势：独特的外观设计、行业领先的空间舒适性、超长续航里程以及最佳的实际续航表现。对于这款车，理想总裁马东辉补充说，i6有望成为理想汽车纯电车型的走量主力。

据了解，目前，理想汽车也面临着诸多挑战。在市场竞争方面，新能源汽车市场竞争日益激烈，小鹏、蔚来等品牌加速新品投放，传统新能源车企也不断通过价格调整等手段抢占市场份额，可能分流理想汽车的市场份额。

从业绩来看，理想汽车预计三季度车辆交付量仅为9 万—9.5 万辆，同比降幅达 37.8%—41.1%；预计三季度收入将同比减少 38.8%—42.1%，降至 248 亿—262 亿元。这显示短期内，理想汽车仍将面临较大的增长压力。如何在产品竞争、市场份额争夺以及业绩增长等方面取得平衡和突破，将是理想汽车未来需要重点解决的问题。

从销量角度看，理想汽车急需一款能够在主流价格区间站稳脚跟、重新拉动高速增长的产品。

目前，理想汽车正在频频发力。上半年，理想汽车在研发上的投入达到53 亿元。2025 年二季度研发费用为 28 亿元，预计全年研发费用达到 120 亿元，其中人工智能技术投入将超过 60 亿元。在现金储备方面，截至 2025 年二季度末，公司现金储备达到 1069 亿元，为长期研发投入提供了坚实保障。如此高额的研发投入，彰显了理想汽车对技术创新的重视和决心。

在智能化技术方面，理想汽车基于自研AI 大模型打造的智能辅助驾驶、智能座舱全面升级。9 月，理想汽车将面向 AD Max 用户正式推送全球首个 VLA 司机大模型，全新的智能辅助驾驶采用更像人类智能的技术架构。同时，智能语音助手理想同学也将升级为理想同学智能体。

在电动化技术方面，理想汽车具备自研碳化硅功率芯片、自研自制碳化硅功率模块和新一代电驱动总成三大核心技术。这些电动化技术应用于理想i8 及后续纯电产品，助力电驱系统电磁降噪，提升动力性能，并提升整车空间利用率。从功率芯片到电驱动总成，理想汽车完成了电驱的产业化布局，建立起面向未来竞争的核心能力。此外，理想汽车的自研智驾芯片 M100 已进入量产前的关键阶段，预计明年将正式上车，有望大幅提升理想汽车的智能驾驶能力。

值得一提的是，上半年，理想汽车启动升级销售服务体系和组织流程。在销售网络方面，通过提升头部汽车城店和商超店比例，加速门店网络下沉，持续优化网络结构。截至2025 年 7 月底，理想汽车已在全国 153 个城市运营了 535 家零售中心，并计划到年底覆盖所有一、二、三线城市及近七成的四线城市。同时，理想汽车对销售服务体系进行了升级，撤销了“五大战区”，改由总部直接管理覆盖全国的 23 区，以进一步提升销售效率和响应市场变化的速度。

（编辑：张硕 审核：童海华 校对：燕郁霞）