上周国际市场风云变幻，美国总统特朗普解雇美联储理事库克事件牵动市场情绪，在欧洲，法国陷入政治僵局和赤字危机。美股小幅回落，道指周跌0.19%，纳指周跌0.32%，标普500指数周跌0.10%，欧股全线下挫，英国富时100指数周跌1.44%，德国DAX 30指数周跌1.89%，法国CAC 40指数周跌3.33%。

本周看点颇多，在外界对美国劳动力市场健康状况的担忧中，美国8月非农就业数据引人注目；此外供应管理协会ISM8月采购经理人指数（PMI）中关税驱动的价格压力迹象也受到关注；美联储将发布经济状况褐皮书；库克与特朗普之间的诉讼将继续进行。与此同时，欧元区消费者价格指数（CPI）、加拿大就业和澳大利亚国内生产总值（GDP）数据也即将公布。

8月非农来了

7月非农就业数据不仅在市场上产生了相当大的波动，而且引发了很多争议。因此，8月份报告将在两个方面具有重要意义：它是否会指向劳动力市场状况的进一步恶化，以及在特朗普解雇劳工统计局局长后，这些数据是否会被再次质疑。

目前华尔预计8月份美国失业率将进一步小幅上升，从4.2%升至4.3%，而非农就业人数的增长预计仍将低于10万人，为7.8万人。

在周五的关键数据公布之前，周三的JOLTS7月职位空缺数据、8月ADP私人就业数据和周四的每周失业救济申请数据将进一步表明美国劳动力市场的健康状况。

随着美联储主席鲍威尔最近在杰克逊霍尔发表鸽派评论，外界越来越期待美联储将在9月17日的下一次会议上降息。美国货币市场预计，届时降息25个基点的可能性为84%。未来一周，美联储将发布经济状况褐皮书，三季度以来美国商业和就业情况变化备受关注。圣路易斯联储主席穆萨莱姆、纽约联储主席威廉姆斯以及芝加哥联储主席古尔斯比将发表讲话。

此外，供应管理协会ISM8月制造业活动和服务业活动的调查也将为美国经济目前的表现提供更多线索，尤其是在实施高额关税之后。其他值得关注的指标包括7月贸易数据和第二季度生产率和成本数据。

美国股市周一因劳动节假期休市。未来一周值得关注的企业财报包括赛富时、博通、惠普企业和Lululemon等，中概股蔚来汽车等也将发布业绩。

原油与黄金

国际油价震荡整理，WTI原油近月合约周涨0.55%，报64.01美元/桶，8月累计下跌7.58%，布伦特原油近月合约周涨0.58%，报68.12美元/桶，8月累计下跌6.08%。

原油经纪商PVM Oil Associates分析师瓦尔加（Tamas Varga）表示，市场部分将注意力转向下周的欧佩克+会议。今年以来，该组织加快了产量增长以夺回市场份额，提高了供应前景，并给全球油价带来了压力。

Price Futures Group高级分析师弗林（Phil Flynn）称，美国夏季驾驶季节将在周一的劳动节假期结束，这引发了人们对需求下降的担忧。“我只是没有看到对需求的悲观情绪。欧佩克的供应应该会增加，但我们在美国没有看到这种情况，我认为情况会保持紧张。”弗林表示，由于俄乌局势，本周早些时候油价上涨，但乌克兰的欧洲盟友就可能停火进行谈判的消息或压低油价。

国际金价创下4月以来的最佳月度表现，因为美国通胀数据强化了美联储下个月可能降息的预期。纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货周涨2.84%，报3473.70美元/盎司，8月累计上涨5.48%。

High Ridge Futures金属交易主管梅杰（David Meger）表示：“我们预计美联储今年将降息，或可能降息两次，这通常会支持包括黄金和白银在内的所有大宗商品价格。”

美国总统特朗普解雇美联储理事库克进入司法程序。德国商业银行在一份报告中表示：“黄金正受益于这种不确定性（围绕美联储独立性），正如过去两天流入黄金ETF的15吨所表明的那样。然而，金价在3400美元以上的上行空间似乎越来越小。”

欧洲通胀料保持稳定

法国总理贝鲁正在面临相关党派的不信任动议威胁。8月25日下午，贝鲁宣布将向国民议会请求举行信任投票，预计将在9月8日进行。当地时间7月15日，法国总理贝鲁公布法国2026年预算计划，目标包括削减财政支出438亿欧元。该预算计划公布后遭到法国反对党的批评。

8月份欧元区CPI初值将于周二公布，预计增长2.0%，与7月持平。近几个月来，欧元区的通货膨胀趋于稳定，保持在欧洲央行2%的目标附近。一个令人担忧的问题是工资增长，第二季度出乎意料地跃升至4.0%。不过，欧元对通胀数据的反应可能有限。

周一开始西班牙、意大利、法国、德国和欧元区的8月制造业和服务业PMI终值将陆续公布。其他值得关注的指标包括欧元区7月失业率、零售贸易数据、第二季度欧元区GDP终值。

英国7月零售销售数据将于周五公布，外界将密切关注消费者支出的变化情况。近期，市场降低了对英国央行降息的预期，此前由于对通胀加剧的担忧，英国央行8月上调了通胀预期。

数据方面，英国7月消费者信贷、抵押贷款和审批数据将于周一公布，Nationwide和Halifax房价调查将相继揭晓。与此同时，英国央行货币政策委员会部分成员将于周三发表讲话。

本周看点