2025.09.09

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作者 |第一财经 樊志菁

周一美股全线上涨，博通带动芯片板块助力纳指创历史新高，市场关注美联储降息前景。

截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.25%，收于 45514.95点，纳斯达克综合指数上涨0.45%，收于21798.70点，标普500指数上涨0.21%，收于6495.15点。

明星科技股涨跌互现，亚马逊涨1.5%，英伟达涨0.7%，微软涨0.6%，Meta涨0.1%，苹果跌0.7%，公司将召开新品发布会，特斯拉跌1.2%。

博通涨3.2%，在过去11个交易日中，已有10个交易日实现上涨。这家芯片制造商上周四表示，预计与人工智能相关的营收将实现大幅增长。目前博通市值已达1.6万亿美元，跻身华尔街市值第七高的公司。

纳斯达克金龙指数涨超2%。网易涨7.2%，百度涨6.5%，京东涨4.4%，阿里涨4.1%。36氪涨92%，盘中最大涨幅超过300%，并多次触发熔断。

经济数据方面，纽约联储周一公布的消费者调查显示，一年期通胀预期上涨3.2%，较7月的预期略有上升。不过，对未来3年和5年的通胀预期分别稳定在3%和2.9%。39%的消费者预计，未来一年失业率将上升，高于一个月前的37%。

上周五公布的非农就业报告表现不佳，证实美国就业市场疲软，此后投资者预计今年将迎来多次降息。目前美联储正处于 “缄默期”，在此期间，市场无法获得政策制定者的最新指引，只能通过解读经济数据来判断政策走向。

本周，投资者将密切关注通胀数据以及美国劳工统计局发布的非农就业基准修正数据，以获取更多关于美国经济健康状况的线索，并判断这些数据是否会强化 “更大幅度降息” 的合理性。

清桥投资公司（Clearbridge Investments）经济与市场策略主管舒尔茨（Jeff Schulze）表示：“即便通胀数据表现强劲，就业市场引发的增长担忧也将占据主导 —— 因为美联储目前将任何由关税引发的通胀都视为一次性价格上涨。”

根据芝商所（CME）美联储观察工具（FedWatch Tool）数据，交易员认为降息50个基点的概率为9.5%。而在就业数据发布前的数周内，市场对此类大幅降息并无预期。

中长期美债收益率下滑，基准10年期国债收益率跌3.5个基点，至4.05%，为4月初以来最低水平；与利率预期关联密切的2年期国债跌2.3个基点，至3.49%，创2022年9月以来最低。

多家券商已调整对美联储降息的预测。巴克莱银行目前预计2025年将降息三次，每次25个基点，此前预计 2025 年将为降息两次。渣打银行则将9月降息预期从25个基点上调至50个基点。

美国参议院一委员会计划周三就白宫经济顾问斯蒂芬·米兰出任美联储理事的提名进行投票，这有望使他能够在9月美联储就降息进行关键投票之前通过参议院全院表决获得确认。

其他个股方面，零售交易平台罗宾汉（Robinhood Markets）飙升16%，营销平台爱普洛文（AppLovin）大涨12%—— 这两家公司将从9月22日起加入标普500指数。

电信服务公司回声星通信（EchoStar）涨20%，此前该公司同意以约170亿美元的价格向太空探索技术公司SpaceX出售无线频谱牌照，用于后者的 “星链”（Starlink）卫星网络。其他电信公司股价则纷纷下跌，美国电话电报公司（AT&T）和威瑞森通信（Verizon）均下跌逾2%，T-Mobile 跌近4%。

大宗商品市场方面，国际油价企稳反弹，WTI原油近月合约涨0.63%，报62.26美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.79%，报66.02美元/桶。

国际金价再创新高，纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货涨0.69%，报3638.10美元/盎司。

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