记者丨贺泓源 杨乔羽 实习生李晴

编辑丨骆一帆 叶映橙

9月8日晚间，四川乳企菊乐股份（874569.OC）称接到实际控制人、董事长童恩文家属的通知，童恩文已于2025年9月6日下午去世。目前菊乐官网已经变为黑白色。菊乐股份称，公司经营管理团队正常履职，各项经营业务活动不会受到影响。

来源：公司官网

菊乐股份是四川知名乳企，“酸乐奶”在当地消费者心中有重要印记。甚至，在成都有一条菊乐路。

眼下，创始人离世，对菊乐股份的冲击无疑是巨大的。

控制菊乐股份73%表决权

日前由女婿代职董事长

事实上，对于公司管理，童恩文生前就已有所布局。

7月30日，菊乐股份就已披露童恩文因身体原因无法履职的消息，决定由董事高朝晖代为履行董事长等相关职位。高朝晖为童恩文女婿，美籍华人，2011年5月加入菊乐，出任董事、总经理，并于2017年起担任菊乐股份董事、总经理。

但对于高朝晖是否继续接管菊乐，还是存在一些变数。

简历显示，童恩文于1947年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历，高级经济师。1966年至1978年他就职于成都化学制药厂，1978年至1985年任成都化学制药厂厂长；1985年至1993年，就职于成都菊乐企业公司，担任总经理；1993年至今，担任菊乐集团董事长。

童恩文通过直接及间接方式控制公司73.35%的表决权，为菊乐股份的实际控制人。公告称，童恩文所持的公司股份将按相关法律法规办理相关手续，公司将根据后续事项进展情况及时履行信息披露义务。

菊乐股份表示，童恩文的去世不会导致公司董事会成员人数低于法定人数，不会影响公司董事会的正常运作。公司经营管理团队正常履职，各项经营业务活动不会受到影响。公司将根据有关法律法规和《公司章程》的规定，尽快完成董事补选、选举董事长等工作。

公司去年净利2.32亿元

正第五次冲击IPO

需要指出的是，菊乐股份现为新三板挂牌公司。从2017年首次冲刺IPO到2024年6月，菊乐股份曾先后“四战”深交所IPO。如今，这家四川乳企改道北交所，自去年9月启动上市辅导至通过验收，顺利拿到了“冲刺北交所”的入场券，正式递交了IPO申请。

2017年12月，菊乐股份递交招股书拟登陆深交所中小板，保荐机构为华安证券，但因材料不齐、IPO审核从严于2018年3月撤回材料。

2019年8月，菊乐股份再度递交上市申请，但此后经查，该公司存在分公司出纳挪用公司资金且首次申报稿未披露该事项、货币资金披露不实、内控制度存在重大缺陷等问题，证监会对菊乐股份出具警示函，上市计划戛然而止。

2020年6月，菊乐股份第三次冲击资本市场，仍拟在深交所挂牌上市，保荐机构还是华安证券。不过，因其聘请的会计师事务所和验资机构在财务审计上出现错误，菊乐股份IPO再次搁浅。

2022年7月，菊乐股份更换保荐机构为中信建投证券，启动了第四次IPO。2024年6月，菊乐撤回发行上市申请，深交所决定对其终止发行上市审核。2024年9月，菊乐股份在新三板挂牌成功，并转道启动北交所上市辅导，辅导机构为中信建投证券。

2025年6月24日，菊乐股份收到四川证监局出具的《验收完成函》，该公司在中信建投的辅导下已通过四川证监局的辅导验收。几天之后（6月30日），菊乐股份收到了北交所出具的《受理通知书》，其北交所上市申请正式获得受理。

菊乐的增长还能保持多久

业绩方面，尼尔森IQ数据显示，在2025年6月，国内乳品全渠道销售额同比下滑9.6%。其中，线下渠道销售同比下滑12.7%。

受此影响，在上半年，蒙牛营收同比下滑6.95%至415.67亿元。同期，伊利关键的液奶收入同比下滑2.1%至361.3亿元。

市场收缩下，菊乐还面临着同城的新乳业强势进攻。在上半年，新乳业营收同比增长3.01%至55.26亿元。

如此市场环境下，菊乐保持着增长。在上半年，菊乐营收同比增长6.04%至8.23亿元。背后是，菊乐最大营收来源含乳饮料增长至4.85亿元。这可能是菊乐相比新乳业们的差异性优势。

公开资料显示，菊乐股份的起源可追溯至1966年成立的成都化学制药厂。1996年，菊乐股份正式进入乳制品行业，主营含乳饮料及乳制品，是国内较早的一批乳企。根据尼尔森零售研究数据，2022年度，该公司酸乐奶产品在全国酸味奶的销售额市场占有率为2.20%，排名全国第五；在四川地区的销售额市场占有率为20.70%，排名第四；在成都地区的销售额市场占有率为54.60%，排名第一。

可是，随着市场收缩，菊乐的增长还能保持多久存在疑问。

这考验着继任者的管理智慧。

SFC

出品 | 21财经客户端 21世纪经济报道

编辑 | 江佩佩 张嘉钰

21君荐读