AI基金南方优选价值混合A（202011）披露2025年半年报，上半年基金利润248.87万元，加权平均基金份额本期利润0.0025元。报告期内，基金净值增长率为0.33%，截至上半年末，基金规模为8.67亿元。

该基金属于偏股混合型基金。截至9月8日，单位净值为1.076元。基金经理是罗安安，目前管理8只基金近一年均为正收益。其中，截至9月8日，南方人工智能主题混合近一年复权单位净值增长率最高，达73.47%；南方优选价值混合A最低，为36.41%。

基金管理人在半年报中表示，未来6-12个月战略视角维持再通胀牛市观点配置以红利+小盘科技成长为主。小盘科技成长方向，关注AI&TMT，基于政策支持和剩余流动性宽松背景占优。未来我们比较关注结构性机会：聚焦产业升级与需求爆发。

1. AI 应用与机器人产业链，全球AI技术迭代（如大模型算力优化、具身智能融合）驱动商业化落地加速。光模块、液冷服务器等高景气细分赛道业绩确定性较强，机器人领域受益工业自动化升级及人形机器人商业化预期，核心零部件需求或持续放量。政策端对具身智能、AI算力的支持进一步强化产业趋势。
2. 创新药及医疗科技，国产创新药出海加速，国际授权合作提振市场信心，生物技术（如基因疗法、细胞治疗）进入爆发期。精准医疗与AI药物筛选技术融合，缩短研发周期并提升靶向治疗成功率，医保谈判政策优化或推动估值重塑。医疗设备国产替代（如手术机器人）亦为政策重点支持方向。
3. 新消费业态，消费分层升级趋势显著，潮玩、国货美妆、新茶饮等细分赛道持续受益年轻群体悦己需求及政策刺激。文旅、智能家居等服务消费需求回暖，下沉市场及即时零售等新渠道成为增长引擎。港股新消费主题指数年内涨幅亮眼，凸显资金对政策红利与消费升级逻辑的偏好。

截至9月8日，南方优选价值混合A近三个月复权单位净值增长率为19.43%，位于同类可比基金140/256；近半年复权单位净值增长率为19.28%，位于同类可比基金94/256；近一年复权单位净值增长率为36.41%，位于同类可比基金172/256；近三年复权单位净值增长率为1.36%，位于同类可比基金126/241。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为13.36倍，同类均值为26.16倍；加权市净率（LF）约1.62倍，同类均值为2.38倍；加权市销率（TTM）约1.46倍，同类均值为2.05倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.12%。

截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1033，位于同类可比基金154/240。

截至9月8日，基金近三年最大回撤为31.07%，同类可比基金排名172/242。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为22.52%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.03%，同类平均为85.68%。2024年一季度末基金达到93.83%的最高仓位，2019年一季度末最低，为71.43%。

截至2025年上半年末，基金规模为8.67亿元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计4.85万户，合计持有9.6亿份。其中管理人员工持有18.99万份，占比0.02%，机构持有份额占比0.01%，个人投资者占比99.99%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约91.66%，持续1年低于同类均值。

该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中国移动、宁德时代、贵州茅台、沪农商行、北方华创、药明康德、徐工机械、渝农商行、久立特材、东方电缆。

核校：杨宁