AI涨疯了！

AI板块三大行业：电子元件、半导体、通信设备，今天涨幅统统在4%以上，合计有50只左右的个股涨停。

利好还是来自昨天文章说到的那条消息——“甲骨文预期”。

之所以今天进一步发酵，并引发全市场资金的狂欢，主要是美股那边涨得更猛。

昨晚，甲骨文一夜涨幅接近40%，公司市值超9300亿美元，直接将实控人埃里森推上了世界首富的宝座。

规模如此庞大的科技龙头，短期涨幅如此夸张，绝对空前。

股价上涨的核心原因，就是公司给出的一份极其炸裂的云服务业绩增长预期。

公司表示，未确认履约义务（RPO）在8月末达到4550亿美元，短短3个月内激增3倍。

要知道在今年5月底，公司报告的RPO仅为1380亿美元。

公司还声称有更多的“数十亿美元大单”在谈，很快就能把这个数字推过5000亿美元。

昨晚媒体还披露了更多细节，指公司业务忽然爆发，主要原因是甲骨文与OpenAI签订的5年合同金额高达3000亿美元，贡献了其最新财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。

不知道大家是否还记得？

今年初，孙正义和奥尔特曼在白宫宣布高达5000亿美元投资的“星际之门”项目时，埃里森正是在场的关键合作伙伴。

当初宣布这个项目时，市场确实兴奋了一阵，热炒了几天。

不过后来由于项目规模太大，似乎有点不靠谱，且没有后续媒体报道，大家也就忘了这件事。

没想到这个项目竟然还真的在推进，并且金额如此之大的一个云服务业务，竟然都独家给了甲骨文。

都知道埃里森是特朗普的亲密盟友，但为什么马斯克就没能享受到这份待遇呢？

从产业逻辑的角度来看，这新一轮的AI行情值得关注的方向有两个——

第一个，就是直接受益的，甲骨文供应链。

传统的甲骨文供应链，主要包括三个环节：光模块PCB、数据中心设备、运维服务。

咱们分别说一下：

1，光模块和PCB。

光模块方面，除了昨天文章讲到的中际旭创和新易盛，在甲骨文光模块供应中占到30%、20%的比例。

华工科技和剑桥科技两公司也值得关注，华工的800G LPO DR8产品在2025年7月已获得甲骨文约1万片批量订单。

而剑桥科技给出的信息则显示，其设备商客户800G硅光需求中约三分之一来自甲骨文。

PCB方面，一般不直接跟甲骨文合作，更多是通过英伟达、博通、工业富联等的合作业务，间接为甲骨文提供PCB。

因此数据上，确定性就没那么高了，目前沪电股份、胜宏科技、景旺电子、方正科技、广合科技等都宣称甲骨文是其重要客户。

2，数据中心设备。

这里面确定性最高的，就是工业富联了。

作为全球最大的AI服务器代工企业，工业富联在2025上半年的全球AI服务器市场的份额稳定在40%左右，远远超过第二、三名的浪潮信息（12-15%）和中科曙光（6-8%）。

基于这个行业地位，工业富联不仅是英伟达AI服务器的核心代工厂，也是甲骨文的核心代工厂。

据一份行业数据，甲骨文400亿美元英伟达GB200 GPU采购计划中，工业富联承担约60%的服务器代工份额。

3，运维服务。

虽然今天也跟涨了，但老实说，直接受益程度估计不大。

因为这个环节的公司主要是给甲骨文在中国的业务提供外包服务的，但本次爆发的是甲骨文的美国业务，两者关系不大。

但换一个角度，从间接影响来看呢？

这就是要说的第二个逻辑，从产业红利转变的角度，现在或许进入到一个拐点时刻了。

很多AI行业的观察者都提到，AI行业的第一轮爆发，主要受益的是基础设施提供商，即硬件逻辑。

随着硬件渗透率逐渐来到高位，下一个接棒的，可能是软件服务商，即软件逻辑。

甲骨文就是一个典型的软件服务商，主要提供数据库和云服务支持。

甲骨文的这轮大爆发，可能就是三年前英伟达爆发的复刻，印证着AI产业浪潮又来到了一个奇点时刻。

就像当年计算机产业的浪潮一样。

1990年代，做芯片的英特尔和做操作系统的微软率先爆发，这里面对应的就是今天的英伟达和OPEN AI。

2000年代，做互联网应用的谷歌搜索、facebook社交、亚马逊电商相继崛起，而在这个过程中，提供云服务的亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云、甲骨文等也大赚特赚。

中国的AI产业相信也会复制这个逻辑，市场红利逐渐从硬件端向软件端转变，让软件企业、服务企业在本土市场上切到更大份的蛋糕。

如果这个逻辑成立的话，像阿里云、华为云、腾讯云等行业龙头未来是肯定要受益的。

在A股中，为它们提供配套运维服务的，也能雨露均沾。

以中国最大的云服务商阿里云为例，其主要运维合作公司包括数据港、亚康股份、依米康等。

数据港，长期承接阿里云定制化数据中心建设和运维工作。截至2023年，数据港为阿里云运营超20个数据中心，占总营收的80%以上。

亚康股份：为阿里云的数据中心提供一体化运维服务，包含海外与国内的主要节点，如“东数西算”京津冀枢纽张家口集群等。

依米康：阿里云数据中心液冷技术核心供应商，2022年中标了阿里巴巴的运维机器人集采项目，服务于阿里数据中心的日常运维需求。

这个方向主要是国产替代逻辑，短期受益程度弱一些，但如果是长期持有的话，考虑到估值更便宜，弹性可能更大。