332亿市值“中国男装之王”海澜之家启动港股IPO，能否借势再登高峰？
当新茶饮、美妆、潮玩等消费品牌接连叩开资本市场大门，中国男装龙头企业海澜之家也迈出了关键一步。这家以“男人的衣柜”闻名的服装集团，近日正式启动港股IPO计划，若顺利推进，将成为首家登陆港股的中国男装企业。目前其A股总市值达332亿元，此次跨境融资被视为品牌国际化与资本实力提升的重要战略。
海澜之家的崛起史堪称中国本土服装品牌的逆袭样本。创始人周建平1997年创立品牌时，中国男装市场正被外资品牌挤压。这位因家庭贫困放弃高考的江阴农村青年，凭借30万元积蓄接手濒临倒闭的毛纺厂，通过技术改良和代工业务积累原始资本。2002年赴日考察优衣库后，他开创性提出“一站式男装购物”模式，配合“50天无理由退换”服务，精准击中男性消费者“怕麻烦”的痛点，迅速打开市场。
2014年借壳凯诺科技登陆A股后，海澜之家开启狂飙模式。通过“轻资产运营”模式，品牌将生产环节外包，专注品牌管理与渠道建设，门店数量从2013年的3200家扩张至峰值。其标志性广告语“男人一年逛两次海澜之家”与明星魔性舞蹈，虽曾被诟病“土味”，却成功占领消费者心智，连续11年稳居中国男装市场占有率榜首。即便面对优衣库等外资品牌冲击，2024年财报显示其市占率仍达6.2%，远超优衣库的2%。
传承与创新成为品牌发展的关键词。2020年，创始人周建平将管理权交给85后儿子周立宸，这位清华大学金融专业毕业的“创二代”迅速推动品牌年轻化转型。上任后，周立宸砍掉非核心业务，将广告投放转向《奔跑吧兄弟》等热门综艺，并推出女装品牌爱居兔、童装品牌英氏等，试图打破“男性专属”标签。2023年财报显示，公司营收达215.28亿元，其中多品牌战略贡献显著。
但激进改革也带来阵痛。2024年财报显示，公司营收同比下滑2.65%至209.57亿元，净利润降幅达26.86%。分析指出，过度依赖科技研发与数字化改造导致成本激增，线下门店调整期间现金流减少51亿元。不过，港股IPO的火热为品牌提供了转机——2025年一季度，港股募资规模跃居全球首位，流动性改善与估值提升成为吸引海澜之家的关键因素。
从“土味品牌”到“国货之光”，海澜之家的转型折射出中国本土服装的升级路径。周立宸主导的“国潮”战略成效显著，与《大闹天宫》等IP联名产品获得市场认可，非遗创新系列“山水人间”更斩获国际奖项。此次赴港上市，若能解决资金压力与业务多元化难题，或将助力品牌从“中国男装之王”迈向“全球服装巨头”。