来源丨深蓝财经

撰文丨杨波

昔日“私募一哥”徐翔又有新消息！

9月11日晚间，康强电子（002119.SZ）披露的司法拍卖公告，再次将“私募一哥”徐翔的资产处置进程推向公众视野。

公告显示，山东省青岛市中级人民法院将拍卖泽熙6期持有的1876.43万股公司股份，占总股本的5%。以当日16.39元/股的收盘价计算，这笔股权市值达3.08亿元。

（康强电子日线图）

今年以来，徐翔案已先后成功完成文峰股份部分股权及大恒科技股权的拍卖。作为徐翔案资产清算的重要一环，本次康强电子股权拍卖再次引发资本市场关注，也标志着徐翔资本版图的加速瓦解。

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曾横扫康强电子，徐翔一度封神

从股东资料看，截至2025年6月，华润深国投信托有限公司-泽熙6期单一资金信托计划依然持有康强电子1876.43万股股份。

资料显示，本次拍卖的背景是徐翔操纵证券市场案的刑事判决已生效，但被执行人未履行法律文书确定的义务，法院依法对涉案财产进行处置。

康强电子亦表示，本次拍卖不会对公司治理结构及持续经营产生影响。康强电子主营业务是引线框架、键合丝等半导体封装材料的制造和销售。此外，二季度康强电子还得到国泰中证半导体材料设备主题ETF增持。

回顾徐翔介入康强电子的案例，当年可谓“风光无限”。

当时正值康强电子业绩低迷，2014年3月银亿控股以3.52亿元受让了康强电子原第一大股东宁波普利赛思的股权，公司实际控制人变更为银亿系的熊续强，合计控制约19.72%股权。原实控人郑康定转让大部分股权后，剩余持股比例为11.28%。

徐翔认为这是介入机会。于是在2014年第三季度，通过泽熙6期快速买入康强电子，至当年10月累计持股比例达5%的举牌线，累计耗资约8500万元。随后他联合部分中小股东形成一致行动关系，发函要求主导康强电子重组。

2015年1月康强电子停牌筹划重大资产重组，同年5月宣布拟作价27.8亿元收购永乐影视100%股权。由于当年正值影视行业投资热潮，方案公布后，康强电子连续12个交易日涨停，股价从停牌前的12元左右飙升至46元附近，该案例也成为徐翔“点石成金”的标志性事件。

（2015年股价暴涨）

然而，2015年11月，徐翔因涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪被公安机关带走。康强电子与永乐影视的重组方案因主导者缺位而被迫终止，泽熙6期持有的康强电子股权此后被司法冻结至今。

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徐翔妻子欲获两家公司控股权，

最终均遭拍卖

2017年1月，青岛市中级人民法院以操纵证券市场罪判处徐翔有期徒刑五年六个月，并处罚金110亿元，同时没收违法所得约93亿元。

徐翔案发后，其家庭财产约210亿元被司法机关查封、扣押和冻结。这些财产包括徐翔及其妻子应莹的夫妻共同财产，以及登记在徐翔父母名下的资产。

就在徐翔入狱后不久，2019年3月，妻子应莹提起离婚诉讼，要求分割夫妻共同财产。不过此举被外界普遍解读为试图保全资产的策略。

据《券商中国》2020年5月报道，应莹希望优先获得宁波中百和大恒科技的实际控制权，以便对两家公司业务和股东负责。应莹还称，她和徐翔的合法财产有100多亿，要求依法分割一半。

不过，鉴于案件的复杂性，离婚案迟迟未有结果。

2021年7月9日，徐翔顺利刑满释放。但徐翔案中涉及的巨额罚金和违法所得没收问题仍悬而未决。主要原因是案件涉及的股权、夫妻财产等异常复杂，核心难点在于资产甄别工作。

直到2023年4月5日，上海黄浦区人民法院对应莹与徐翔离婚案作出“不予支持”的一审判决，认为徐翔已出狱，夫妻感情破裂的原因已消除。不过应莹表示将提起上诉。

另一方面，随着涉案资产甄别工作的完成，从2024年开始，被查封的资产陆续进入拍卖处置程序。

2024年12月，华丽家族公告，上海泽熙增煦投资中心（有限合伙）持有的9000万股股份（占公司总股本的5.62%）将被司法拍卖；宁波中百亦公告，西藏泽添投资发展有限公司（登记在徐翔父亲名下）持有的3540.53万股股份将被司法拍卖。截至目前，这两笔股权拍卖尚无后续进展。

2025年，徐翔母亲郑素贞持有的文峰股份股权陆续上拍，两次拍卖累计成交约1.5亿股。其余1.24亿股将被拆分为124个标的进行司法变卖。

此外，徐翔家族控股比例最高的公司——大恒科技的股权拍卖也于上月完成。8月4日晚，大恒科技公告称，郑素贞所持1.3亿股股份（持股比例29.75%）已完成司法拍卖，成交价格17.12亿元。若按挂牌价10.68亿元计算，溢价率达60.29%。这导致公司控制权发生变更，徐翔就此痛失大恒科技的控股权。

（大恒科技司法拍卖成交明细）

也就是说，应莹希望通过离婚获得宁波中百和大恒科技实控权的诉求未能如愿。而他们的离婚案，至今仍无后续进展。

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结语

如今，“私募一哥”徐翔已出狱4年多，但徐翔案的执行进展依旧缓慢，凸显案件的复杂性。

此外，徐翔早已被中国证券投资基金业协会处以终身市场禁入处罚，这意味着他无法再从事证券投资基金业务。关于徐翔本人的近况，外界知之甚少。

随着康强电子、文峰股份、大恒科技、宁波中百等公司股权相继被拍卖，徐翔家族在A股市场的布局逐渐清零，标志着其资本市场时代的落幕。

不过，有业内人士分析，徐翔的影响力仍在，他可能通过一级市场投资、与他人合作等方式继续参与一二级市场投资。

徐翔案深刻警示了投资机构漠视规则、操纵市场的法律风险。对个人投资者而言，与其追逐各种“资本大佬”的动向，不如踏实聚焦企业基本面，践行价值投资理念。

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