2025.09.16

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作者 |第一财经 王媛丽

封图 |AI生成

9月16日开盘，上海建工（600170）股价再度以3.21元封板涨停，录得三连板，总市值攀升至285.24亿元。

上海建工此轮股价上涨，核心催化剂是有市场消息称上海建工旗下子公司的金矿资源储量大幅增加。不过，第一财经9月15日盘中曾致电上海建工证券部求证，对方表示，以公告为准，近期未披露相关信息。9月15日晚间，上海建工公告称，市场所传金矿资源增加的消息为2020年已披露消息，不属于近期信息。

与此同时，“上海爷叔”坚持十年加仓上海建工仍未回本的持股故事也成为市场情绪催化剂，一位网名为“上海建工爷叔”的投资者十年间每月用退休金补仓，持仓成本从6块一路补仓至3.8元，至今仍未解套，引发网友“一人一手助爷叔解套”的接力热潮。

上海建工在9月12日、15日涨停后，16日开板再度强势封板，主力资金大幅净流入3336万元，股价来到3.21元，距离“上海爷叔”解套仍差6毛。

旗下金矿资源储量增加？

上海建工近期股价异动与其旗下持股60%的扎拉矿业的金矿资源消息有关。根据相关市场消息，上海建工子公司扎拉矿业拥有的科卡（Koka）金矿传来金矿资源储量较原采信储量大幅增加的消息。科卡金矿资源储量较交易双方采信的储量增加了33.89万盎司，价值约6.03亿美元，折合人民币约42.72亿元。

对此，第一财经致电上海建工证券部，询问旗下子公司金矿资源储量近期是否有增加。相关工作人员回复称，以公司公告为准，近期上海建工并未对外披露有关旗下子公司金矿资源的公告。

9月15日晚间，上海建工公告称，上述金矿资源市场信息引自公司于2020年8月27日披露的《上海建工关于扎拉矿业股份公司金矿资源的公告》，为前期已披露信息，不属于近期信息。

与此同时，“上海爷叔”的持股故事也成为市场情绪催化剂。一位网名为“上海建工爷叔”的投资者十年间每月用退休金补仓，持仓成本从6块一路补仓至3.8元，至今仍未解套，引发网友“一人一手助爷叔解套”的接力热潮。

回顾上海建工过去十年股价，股价自2015年高点下跌以来，一直位于2元至3元的区间波动，在连续2个涨停板后，截至9月15日收盘，上海建工股价回升至2.92元。

资金面数据显示，这场行情并非散户主导的投机狂欢。9月12日主力资金净流入达4.87亿元，占总成交额的三分之一以上，9月15日，主力资金继续净流入1.35亿元，开盘迅速封死涨停板，9月16日开盘再度延续强势行情封板。

传统业务业绩承压

财务数据显示，2025年上半年，上海建工实现营收1050亿元，同比下滑28.04%，归母净利润7.1元，同比下降14.07%，传统建筑业务承压明显，黄金业务成为上海建工重要的利润增长点。

2025年上半年，上海建工传统建筑承包业务收入同比大幅下滑30%，建筑工业收入同比下滑12.5%，仅黄金销售业务实现收入4.03亿元，上半年同比增长8.44%，贡献1.46亿元毛利，占总毛利的1.68%。毛利率高达36.25%，远超传统建筑业务。

上海建工的股价爆发受益于国际金价持续上涨带来的业绩想象空间。国际金价自2024年开始呈现强势走势，2024年累计涨26.4%，2025上半年累计涨幅达26.5%。8月以来黄金价格再度快速飙升，COMEX黄金价格突破前高，创下3724.9美元/盎司的历史新高。

但值得注意的是，上海建工黄金销售业务占整体营收比例较低，历年均不超过营业收入0.5%。上海建工表示，黄金销售业务对公司生产经营影响较小，且金矿项目开采期较长，矿产品位、年开采产量等具有较大不确定性，亦存在境外环境和政策方面的不稳定因素。

微信编辑| 七三

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