本文来源：时代周报 作者：谢斯临

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时隔4年，腾讯（00700.HK）市值重回6万亿港元。

9月17日，腾讯股价大涨，收报665港元/股，涨幅约为3.10%。以此计算，腾讯总市值突破6万亿港元大关，达到6.09万亿港元。这是自2021年4月以来，腾讯首次站上这一高位。

9月16日，腾讯在深圳举办全球数字生态大会，并宣布全面开放AI能力。通过智能体解决方案、SaaS+AI、大模型技术三大升级，激发企业创新潜能。

“腾讯将立足‘以人为本’，构建‘好用的AI’，让AI满足人的需求，提升工作效率，优化交互体验，甚至提供情绪价值。”腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生如是表示。

据其介绍，AI已经成为腾讯的“新业务基因”。腾讯元宝上线一年多，在国内AI原生应用DAU排名中位列前三。用户每天向腾讯元宝的提问量，已经达到年初一个月的总量；IMA知识库文件数量已经突破1亿；QQ浏览器AI月活数比4月增长了17.8倍。同时，AI也助力腾讯广告、游戏等业务实现双位数增长。

这些成功案例让市场更加看好腾讯。在此之前，AI对腾讯业绩的帮助已经得到过验证。数据显示，2025年二季度，腾讯实现营收1845.04亿元，同比增长15%，大超市场预估的1789.40亿元；实现净利润556.28亿元，同比增长17%。财报发布次日，腾讯股价一度涨至600港元/股，创下4年来新高。

增长被普遍认为源自AI的助力。腾讯广告、金融、游戏三大核心业务都通过深度嵌入AI跑出了双位数增速。就连腾讯创始人马化腾都在财报中强调，腾讯在AI领域持续投入并从中获益。

正是因此，腾讯才得以成为这一轮AI价值重估中的佼佼者：自年初以来，腾讯股价累计涨幅已超过60%。

在一众大厂之中，业内普遍认为腾讯、阿里、字节三家的AI实力处于前列。但与其他两大竞争对手相比，腾讯的AI战略更显“保守”。这家科技巨头更侧重于将AI能力无缝衔接入其社交和内容生态中，以此迅速实现商业化。在更长远的竞争之中，这会否制约腾讯发展，成为其必须思考的新问题。

全面开放AI能力

年初，元宝发起的“闪电战”还历历在目，不仅短短35天内迭代30个版本，更是掀起一场铺天盖地的广告攻势，除了传统互联网平台铺量之外，腾讯还大规模在乡村围墙被刷上蓝底白字的推广广告，带动元宝下乡。

正是这些积极举措帮助元宝迅速登上头部AI原生应用行列，并一路持续至今。据汤道生透露，用户每天向腾讯元宝的提问量，已经达到今年年初时一个月的总量，元宝在国内AI原生应用DAU排名中位列第三。此外，元宝还和腾讯会议、腾讯文档，以及微信、腾讯视频、QQ音乐等10多个应用打通，进一步提升用户体验和效率。

但腾讯在C端上的突破并不是这次腾讯数字生态大会上的重点，除活动开始汤道生简要提及了元宝等C端产品之外，更多时间与精力，留给了腾讯在B端服务上的规划和准备。

比如，在办公协同场景上，腾讯会议通过上线实时“AI纪要”功能并打通腾讯元宝，让腾讯会议AI功能用户量同比增长150%；在代码开发场景，AI编程工具CodeBuddy覆盖研发全流程，支持生成腾讯内部新增代码的50%，编码时间缩短40%，整体提效超16%。

类似案例还有很多。腾讯近年来已经形成包括企业微信、腾讯会议、腾讯文档、乐享知识库、元宝、ima、CodeBuddy、数据库、音视频云在内的丰富产品矩阵。这些产品都可以叠加上AI新功能，并以此获得新付费点。

在汤道生看来，这样要比凭空生造一个应用场景更为自然。在会后的群访环节，汤道生表示，AI能力本身非常宽泛，要真正用它解决问题，必须与客户的具体场景紧密结合。腾讯原本就拥有众多备受欢迎的应用产品，在这些成熟场景中辅以AI赋能，显得更加顺理成章。例如，开会场景中，基于腾讯会议融入AI能力就十分自然。反之，若要从大模型出发重新打造一个像腾讯会议这样的产品，不仅路径更长，挑战也更大。

同时，腾讯在这些产品上积累的能力，也可以向外输出。

比如游戏。作为全球最大游戏厂商的腾讯，在游戏与AI融合应用的领域积累出了不少经验，可以打包成服务向其他厂商售卖。今年，腾讯就推出了混元3D Studio，覆盖从概念设计到动作系统的全流程，以此解决传统3D开发管线中生产环节多、制作成本高等问题。

腾讯混元大模型技术专家林志鸿在接受时代周报记者采访时表示，兼具游戏应用场景与模型研发能力，是腾讯混元的核心优势，也是其成为游戏AI应用领域可靠选择的关键。得益于此，腾讯云已经为95%以上出海头部游戏公司的首选云厂商。

又比如智能体。正如APP之于移动互联网时代，智能体被认为将成为AI时代的主要应用载体。借由元宝等产品，腾讯亦积累了不少经验。在汤道生看来，腾讯的独特优势体现在广泛的场景适配能力。依托腾讯云，腾讯可以覆盖科研、生产、供应链、销售、服务等全产业链场景，沉淀标准化行业智能体模板，加速零售、医疗、金融等多个行业智能化升级。

“腾讯将全面开放AI落地能力及优势场景，让腾讯AI成为各行各业的提效与增长新引擎。”汤道生说。

如何应对竞争？

今年以来，人工智能产业加速落地，各家科技大厂均在发力AI，试图提前抢占下一个时代的超级入口。

在一系列大厂之中，腾讯、阿里、字节被视为最强有力的竞争对手。不过面对AI这一跨时代机遇，各家大厂战略各有侧重。

其中，阿里被认为侧重于构建覆盖AI硬件与基础设施、模型与工具开发以及上层应用的全栈技术体系。在这一框架下，阿里持续推动AI大模型能力的提升。它不仅在模型层持续发力，亦在自研芯片上取得一定突破。

9月16日晚间，央视《新闻联播》节目报道了中国联通三江源绿电智算中心项目建设成效，披露了阿里旗下平头哥最新研发面向人工智能的PPU芯片，其各项主要参数指标与H20相当。得益于此，9月17日，阿里港股（09988.HK）股价也同步大涨，收报161.60港元/股，股价创2021年10月以来新高，市值重回3万亿港元。

而字节则在C端应用上集中发力，旗下豆包已然成为国内最受关注的AI原生应用。QuestMobile数据显示，2025年8月，豆包月活用户达到1.57亿，超越DeepSeek成为国内月活用户最多的原生AI应用。与之相比，元宝月活用户量不过3297万，阿里通义月活用户更是只有300万。

而在豆包之外，字节在ToC AI应用上也几乎进行全面布局。东方证券研报指出，字节在AI应用各垂类如Chatbot、教育、图像视频、情感陪伴等均有产品上线，海外、国内均有布局，且同时建设于APP端和Web端。全面布局和流量优势下，字节AI产品能快速扩大用户覆盖。

面对激烈竞争，腾讯AI业务的突围路径已然成为市场关注焦点。汤道生也对此做出了回应。其指出，虽然目前企业打造智能体的成本已经大大下降，但对于模型厂商来说，却仍需投入巨大的硬件成本和训练成本，商业模式并不明朗。

因此，在ToC板块，腾讯还没有思考商业化问题。“现阶段我们还是把重心放在打磨产品和服务体验上。比如元宝、ima这些AI原生应用，我们会更多聚焦用户体验的提升、场景覆盖的扩展等，让用户在使用时能更自然、更高效地解决实际问题。”

而在ToB服务上，汤道生强调，虽然各家厂商都有一定的工具流和知识图谱支持，但真正的差异在于落地细节。只有真正走过落地过程，才会知道挑战在哪里。很多客户最终选择腾讯的智能体平台，正是因为腾讯在理解、处理复杂文档方面的优势。

“在服务不同客户的实践中，腾讯不断打磨产品和技术。很多客户在POC（概念验证）后发现，我们的方案最能解决他们的实际痛点。从客户最终的选择上看，这个方向是对的。”汤道生说。