潮宏基冲刺港股 IPO，黄金热下门店超 1500 家年入 60 亿。

投资界获悉，近日广东潮宏基实业股份有限公司（简称 " 潮宏基 "）向港交所递交上市申请，拟冲刺 "A+H" 上市，中信证券为独家保荐人。

这是国内最早的珠宝品牌之一。1997 年，潮汕父子廖木枝、廖创宾创立潮宏基，从百货商场的自营小金店转型，一路成长为超 1500 家门店的知名连锁品牌，于 2010 年在深交所上市。如今 "A+H" 盛行，潮宏基也奔向了港股。

港交所正在掀起一股 " 黄金潮 " ——老铺黄金股价大涨，上市不到 1 年市值翻 20 倍；不久前周六福登陆港交所，总市值突破 200 亿港元。而在港交所门外，还排着一支队伍。

潮汕父子卖黄金，要 IPO 了

在汕头潮阳，廖创宾所在的村子几乎都以黄金加工为生。1972 年出生，廖创宾 16 岁辍学后便随父亲在外闯荡，不到 20 岁就加入了父亲廖木枝的黄金代工生意。

和村子里其他人一样，廖木枝很早就干起了黄金代工的活，前期收购黄金，后委托加工再转卖，赚取部分利润。但到了 1993 年前后，广州、深圳等地出现一批港资、台资黄金加工企业，潮汕地区的加工作坊逐渐失去竞争力。

廖氏父子决定转型。他们承包了汕头工艺集团的黄金首饰加工车间，再招揽大量工人，把目光放在珠宝与 K 金首饰设计上。K 金是黄金与其他金属熔合而成的合金，相比传统黄金，其硬度更高，容易造型。

1997 年，潮宏基正式成立。比同乡李氏兄弟打造的周六福，以及福建人周宗文创立的周大生还要早几年。但在起步之初，珠宝行业国货势力微弱，港资品牌占据更多市场，廖创宾早早意识到了品牌的重要性，决定走出粤东地区。

首先是从百货商场的自营小金店代卖转型，父子俩在东北地区和江浙地区上线品牌专柜，并且自己掏钱装修，自此改变了行业的卖货模式。

在珠宝首饰市场火爆的 90 年代，内地珠宝款式大多来自于港台地区，不少珠宝商只是将这些款式拿来压模制作，没有多少独创性。于是廖创宾斥巨资赞助珠宝首饰设计大赛、挖掘设计师，聚焦于设计中国国风首饰。

2003 年，潮宏基又孵化新锐设计师品牌 "VENTI 梵迪 "，形成两大珠宝品牌协同发展的局面，此后三顾茅庐邀请花丝手工艺人在北京创建花丝镶嵌工作室。就这样，潮宏基逐渐打响品牌。

在潮宏基迅速成长的时间里，廖木枝隐退，廖创宾也渐渐劝退了早年的创业元老，大量启用职业经理人。

2010 年初，潮宏基在深交所挂牌上市，成为中国 A 股首家时尚珠宝公司。这一年，廖创宾 38 岁。

目前潮宏基珠宝已在超 200 个城市拥有超 1500 家门店，是知名珠宝连锁品牌之一。截止发稿，潮宏基 A 股市值超 130 亿人民币。

老铺黄金对手，开店 1500 家，年入 60 亿

老铺黄金晋升为 " 港股三姐妹 " 之际，潮宏基在 A 股市场也迎来了一波涨幅，股民把它称为 " 小老铺黄金 "。

翻开招股书，潮宏基将自己定义为一家深耕东方文化的珠宝品牌，致力于国家非遗花丝技艺。以主要品牌CHJ 潮宏基为基础，公司旗下还有潮宏基 |Soufflé、CHJ · ZHEN 臻，以及新培育钻石品牌Cëvol，还有新收购的时尚手袋品牌FION 菲安妮——以此划分为珠宝和手袋两大业务。

聚焦在产品上，潮宏基推出高级黄金珠宝系列、黃金串珠系列、卡通 IP 联名系列、K 金系列等，其中，高级黄金珠宝系列借助传统工艺与非遗文化打造，与老铺黄金有着不少相似之处。

不过，相比老铺黄金的高溢价，潮宏基尽管也走中高端路线，但多款价格仅上千元，老铺黄金则万元起步，潮宏基面向的消费者也更偏年轻化，因此被视为 " 老铺黄金平替 "。

目前，潮宏基主要通过自营店、加盟网络和线上销售三大渠道拓展品牌，此前自营店是主要营收来源，但招股书数据显示，加盟店呈逐年上升趋势，至今营收占比已经超 50%。于 2025 年 6 月 30 日，潮宏基共拥有1542 家线下珠宝店，其中国内加盟店 1337 家，国外开店 4 家。

招股书显示，2022 年至 2024 年及 2025 年前六个月，公司营收分别为43.64 亿元、58.37 亿元、64.52 亿元，及 40.62 亿元，前三年复合年增长率达 21.6%。

其中，珠宝业务是核心业务，贡献超 90% 的总营收。报告期内营收分别为 40.26 亿元、54.35 亿元、61.55 亿元，以及 39.24 亿元，当前业绩占总营收已经超过 95%。

但与之相比的是利润增长并不可观。2022 年至 2024 年及 2025 年前六个月，公司净利润为2.86 亿元、3.82 亿元、3.59 亿元、2.38 亿元及 3.40 亿元，年复合增长率为 -9.17%；同期毛利率分别为29.3%、25.3%、22.6%、23.3% 及 23.1%。

值得一提的是，潮宏基自 2010 年起就开始了 IP 联名，包括三丽鸥、哆啦 A 梦、黄油小熊等，目前一共推出超过 400SKU。根据弗若斯特沙利文的资料，于 2024 年，其获得的授权 IP 合作数量在中国内地珠宝企业中排名第一。可以看到公司正在进一步进军年轻市场。

但尽管黄金最近屡攀新高，黄金珠宝这一市场竞争依然激烈。按照招股书显示的 " 中国内地珠宝企业在珠宝市场销售收益市占率 "，潮宏基仅排名第九；在黄金珠宝市场排名第八。招股书亦直言，" 我们身处的时尚消费品行业竞争非常激烈，如无法维持竞争力，我们的销售、溢利及未来增长可能会受到重大不利影响。"

除此之外，潮宏基在 2006 年完成股改，2010 年 1 月在深交所上市。在此之前分别拿下了东冠集团、汇光国际、华安生物医药，以及深圳市西那饰品的外部资金。

在当前股权分配上，廖木枝先生、林军平先生、廖创宾先生为一致行动人士，分别直接持股约 0.07%、0.01%、3.04%，通过分别拥有约 51.5996%、9.1653%、8.2042% 股权的汕头潮宏基投资持股 28.55%，合计持股约 31.67%，为单一最大股东集团。

" 黄金热 "，金店正排队 IPO

港交所挤满了金店公司。

最引人瞩目的是老铺黄金，股价从最初的 40.5 港元 / 股飙涨至超 1000 港元 / 股的高点，上市不到 1 年市值翻了 20 倍，与泡泡玛特、蜜雪冰城并称为 " 港股三姐妹 "。尽管近期股价有所下滑，但最新市值仍超过 1200 亿港元。

由湖南人徐高明掌舵，老铺黄金剥离了传统金店的 " 克重计价 " 方式，通过入驻高端商场和强调古法工艺，把黄金卖成了 " 爱马仕 "。不过，高昂的定价和相对滞后的调价频率，也埋下了估值泡沫的风险——年内超 30% 的回调就是例证。

来到今年 6 月，周六福登陆港交所，开盘价 26.7 港元 / 股，此后连续三天大涨，总市值突破 200 亿港元。背后是来自潮汕的 70 后兄弟李伟柱、李伟蓬，从一间珠宝镶嵌工厂起家，凭借 " 轻资产加盟 " 模式开出超 4000 家门店。

此外还有：3 月 10 日，赤峰黄金成功在港股上市；6 月，山金国际启动港股 IPO 筹备；早在 17 年前就实现 "A+H" 上市的紫金矿业，如今计划分拆紫金黄金国际赴港上市。

把时间拉长到去年，梦金园在港交所主板挂牌上市。始于山东夫妇王忠善、张秀芹，梦金园从下沉市场入手，至今开出 2800 多家金店，年营收接近 200 亿元。

" 这一轮黄金热从‘大妈专属’转移到了年轻人的战场。" 打开小红书，" 每月定投 1 克金豆 " 教程获赞过万，金贴纸、联名手链成为社交货币。根据世界黄金协会数据，在 2024 年国内金饰零售额中，18 至 34 岁的消费者贡献了超过三分之一。

不过，从本质上来看，这场 " 黄金社交热 " 仍要归结到黄金自身的投资价值。这就不得不提到狂飙的金价—— 9 月 12 日，现货黄金一度升至 3674.27 美元 / 盎司，突破 1980 年 1 月 21 日的 850 美元 / 盎司峰值（按通胀调整约为 3590 美元），创下历史新高，今年以来涨幅已接近 40%。

消费者的热情也被点燃，国内一些头部品牌金店的饰品报价超过了 1000 元 / 克。金条和金币则被 " 抢断货 "，全球连续三个季度需求增量超过 300 吨。

综合投行的观点，本轮金价上涨的原因包括：全球地缘政治风险，避险情绪上升；美联储降息预期与美元信用担忧；各国央行增持黄金储备。以及在赚钱预期下，投资者大量涌入，加购黄金 ETF 等投资工具。

" 买涨不买跌 "，黄金市场具有明显的周期性特征，在消费回暖的背景下，形成了一波小热潮。而从历史经验来看，每波黄金热往往会带动一批企业上市——正如十五年前潮宏基和明牌珠宝相继登陆 A 股，周大福也走到了港交所的大门。

潮起潮落，赚钱故事永远令人躁动。

来源：投资界