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南方财经 21世纪经济报道记者吴斌

据央视新闻报道，当地时间9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。

尽管美联储如预期降息，但在利率决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔强调，此举并不意味着将开启长期的降息周期，这打击了市场做多情绪。

Angeles Investments首席投资官Michael Rosen表示，鲍威尔对更激进货币宽松路径的预期泼了冷水，他承认劳动力市场疲软，但认为目前情况不足以让美联储采取更大幅度的降息。

美联储利率决议前交易员“买预期”，而降息后“卖事实”最终应验。

尽管美联储会议释放了多重信号，但整体而言仍是一次鹰派降息。

令一些交易员失望的是，鲍威尔将此次行动形容为“风险管理式降息”。他的表态暗示，此次降息更像是一种预防性措施，以防经济出现明显放缓。

刚刚获得确认的美联储理事斯蒂芬·米兰反对降息25个基点，转而呼吁降息50个基点。成为唯一持异议者。

而在美联储上次会议中曾持异议、主张降息25个基点的理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒，此次与美联储主流观点保持一致，支持小幅降息25个基点。

北光资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利表示，有趣的是，沃勒和鲍曼都坚持了共识，尽管他们正在为美联储主席职位竞争，但他们试图将自己定位为美联储中更严肃的成员，希望降息25个基点，并不认为有必要采取严厉的大幅降息措施。

在美联储利率决议释放的多重信号影响下，美股三大指数坐上过山车，纳指盘中一度跌逾1%，最终收盘涨跌不一。道指涨0.57%，报46018.32点；纳指跌0.33%，报22261.33点；标普500指数跌0.10%，报6600.35点。

此外，在美联储宣布降息后，美元指数一度下跌 0.4%，但在鲍威尔的新闻发布会后，美元指数抹去跌幅并上涨 0.3%。在鲍威尔强调通胀风险之前，美国国债收益率起初有所下降，随后又上升。

鲍威尔认为，短期内，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行——这是一个棘手的局面。鲍威尔强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，美联储在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注“充分就业”目标。

需要注意的是，美联储内部对于今年是否需要进一步降息存在严重分歧。除米兰的18位官员中，有1人认为年底前应该加息1次，有6人认为年内不再调整，有2位官员认为年内应该再降息25个基点，有9名官员认为今年应该再降息50个基点。

此外，美联储对2026年的利率前景给出了更为鹰派的预测，官员们预计明年仅再降息一次，少于市场预期的两到三次。美联储点阵图显示，官员们对下一年度的看法存在很大差异。在美国经济和货币政策路径尚未明朗之际，处于高位的市场也面临风险。