正如普遍预期的那样，9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，开启了2025年第一次降息。

这次降息从官宣的信息看，它告诉我们几大信息：

1、此次降息决定以 11:1 的投票结果通过。唯一的反对者是新任理事斯蒂芬・米兰，他反对的理由是降息幅度太少，应该直接降息50个基点。同样由特朗普提名的鹰派理事鲍曼和沃勒，此次却选择支持25个基点的渐进式降息。

这告诉我们两个信息：一是美联储内部仍试图保持团结，以回应在特朗普要求大幅降息下美联储独立性的质疑，11:1 的投票比也有暗暗向特朗普示威的意思，告诉他不要试图干涉美联储的活动。

二是米兰成为唯一反对者，明知不可为而为之，堪称这次会议的搅局者。同时要求直接降息50个基点，呼应了的老特的要求，相当于给老特纳了投名状。这点老特应该喜欢。明年米兰获得老特提名为美联储主席的概率大增。

2、降息的关注重心从通胀转向就业。

宣布降息后，美联储主席鲍威尔说，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注“充分就业”目标。

美联储降息的关注点一般就是两个，一是通胀，二是就业。过去美联储把通胀看得很重，老特大搞关税战，美联储担心因此通胀会上升，这是今年迟到现在才降息的根本原因。现在把降息的关注重心从通胀转向就业，意味着下来美联储降息的频率可能会更高。因为美国现在的就业市场并不是很理想。

3、根据发布的 “点阵图” 显示，19名官员中有10人预计今年还会再降息两次或两次以上。据CME“美联储观察”，目前美联储10月降息25个基点的概率为87.7%。美联储12月累计降息50个基点的概率为81.6%。

这意味着年内美联储持续降息是主基调。

4、美联储降息为世界各国降息增添了新动力。现在世界各国降息有点停滞，欧洲央行和瑞士央行已被认为结束了本轮降息周期，日本还出现了加息，英国央行、加拿大央行、澳大利亚和新西兰联储可能仅会再降息40-60个基点。

而美联储接下来几个月连续降息，无论是节奏和幅度上都比较快，带来的结果是一方面，美元是主要世界货币，美元降息后，可能会带来一些国家的跟随。另一方面，由于美联储降息相对中国、欧洲、日本等主要经济体大，接下来如果贸易谈判方面没有出现太大波折，其它非美货币，包括人民币汇率可能趋于升值。

5、对于中国来说，美联储降息对中国股市、汇率、楼市是利好，但港股受益会比A股更大一些。同时美联储降息将为中国货币政策打开更大的空间。预计年内中国应该会有一次降息。