近日，某民营银行为两款大额存单产品开启“预约排队”模式，因利率较高而排队至7日后的消息引发市场关注。

《国际金融报》记者注意到，尽管经历了多轮下调，不少民营银行大额存单的利率依然坚守在“2”字头的相对高地。而在大额存单转让区，甚至可以看到利率在3%以上的成交记录。还有银行瞄准转让区，推出预设金额和利率自动匹配优质存单的功能。

受访专家指出，民营银行大额存单利率偏高，本质是它们揽储成本高、信用补偿需求强的体现。考虑到大额存单高利率难以长期维持，民营银行应当在存款端、客户端、运营端协同发力，以提高同业竞争力。

大额存单成“流量入口”

近两年来，定期存款利率不断下调，进入“1”字头，大额存单利率也随之下调。

大额存单个人起存门槛为20万元。目前，1年期大额存单利率与普通定期存款利率差距不大（通常为10个基点），多家国有行、股份行已经停售5年期大额存单。与此同时，民营银行大额存单利率仍十分吸睛。

据记者不完全统计，在华瑞银行、苏商银行、众邦银行等民营银行，目前仍可购得2%以上利率的中长期大额存单，转让专区的成交利率则更为亮眼。

华瑞银行App显示，该行18个月和2年期大额存单利率分别为2.15%和2.35%。记者注意到，大额存单转让专区的入口被置于手机银行的醒目位置。宣传文案显示，转让区最高年利率可达到2.15%至3.5%，在滚动展示的成交记录中，多份存单以2.3%及以上利率成交。

众邦银行小程序显示，该行3年期及5年期大额存单目前利率为2.00%和2.05%。转让中的大额存单，年限多接近5年，利率在2.05%左右。滚动公告栏则显示，部分存单转让时的年利率达到3.65%、3.15%。

网商银行瞄准了转让区，推出“预约购买转让存单”功能，用户可以预先设置转让金额、存单折算利率和剩余期限范围，授权机构自动匹配优质存单。记者操作发现，当前该功能存单折算年利率下限可设置的利率范围为1.50%至3.35%。

在购买难度方面，记者了解到，并非所有民营银行大额存单都出现“排长队”的现象。某民营银行客户经理告诉记者，该行大额存单销售状况和其他产品基本一致，无需预约即可正常购买。

在复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁看来，大额存单额度的充裕性受到客户群体差异、投放计划、储户行为和市场定位等因素的多重影响。

“例如，一些银行侧重‘营销拓展’，会把大额存单作为‘流量入口’，吸引客户开户、留存，再导流到理财、贷款等更高利润的业务上。这类银行更愿意放量。一些银行侧重‘平衡兼顾’，更关注整体资产负债表平衡，就会限制额度，确保资金成本在可控区间。”石烁进一步指出。

利率预期逐步下调

据金融监管总局发布的相关统计数据，当前民营银行净息差在各类银行中“一骑绝尘”。今年二季度末，民营银行净息差略微收窄，由一季度末的3.95%降至3.91%。与此同时，二季度末商业银行整体净息差为1.42%，国有行和股份行净息差分别为1.31%和1.55%。

石烁指出，民营银行大额存单利率偏高，本质是它们揽储成本高、信用补偿需求强的体现。其大额存单利率的可持续性受到民营银行自身揽储压力、净息差压力和监管导向的复杂影响。

“短期看，较高利率还会持续，因为民营银行需要以此持续吸引大额储蓄。中长期看，央行近年来压降存款利率，同时下调贷款市场报价利率（LPR）。这样一来，民营银行的负债端利率上限收紧，资产端的回报率也在下降，维持高利率就会让净息差进一步承压。因此，民营银行预计将逐步下调大额存单利率。”石烁进一步分析道。

事实上，年内已有部分民营银行对大额存单利率进行下调。例如，众邦银行曾于7月21日发布公告，将3年期和5年期大额存单利率整体下调15个基点。记者注意到，5月29日，该行也曾发布大额存单利率下调通知。

考虑到大额存单高利率难以长期维持，石烁建议，民营银行应当在存款端、客户端、运营端协同发力，以提高同业竞争力。

“在存款端应当拓展低成本存款，形成粘性资金；流动性管理上，通过负债久期匹配贷款久期，减少被动依赖高成本负债。在客户端，则应当深耕细分客群，寻求服务中小微企业、特定行业链条、跨境贸易客户等多维度的差异化定位，避免在零售存款端硬碰硬与大行竞争。”石烁指出，“在运营端，不能单纯依赖‘高利率’竞争，要在合规框架内探索创新产品。通过提升透明度、合规经营、建立良好声誉，以此减少客户对‘风险补偿利差’的要求，进而降低揽储成本。”

对于投资者，浙江大学国际联合商学院（ZIBS）助理教授邵辉建议，在购买转让的大额存单时，投资者应综合考虑市场利率变化、产品是否具有可转让性、转让价格是否合理以及潜在的合规风险。与此同时，还应评估自身的资金流动性需求，确保在紧急情况下能够及时变现，避免因提前支取而造成不必要的利息损失。