美股全线反攻。

昨夜，美股开盘后，美股芯片股集体爆发，费城半导体指数大涨超3%。美股三大指数亦全线大涨，纳指、标普500指数、道指集体创出历史新高。有分析称，美联储实施2025年首次降息后，科技股领涨，推动整体市场情绪向好。

目前，美国就业市场已经成为主导美联储货币政策走向的关键要素。美国劳工部周四发布的数据显示，截至9月13日的一周，美国当周首次申请失业救济人数为23.1万人，低于预期的24万人。

华尔街机构认为，美联储的宽松周期才刚刚开始，随着未来几个月的数据进一步证实劳动力需求降温和核心通胀放缓，美联储在今年剩下的两次议息会议（10月、12月）中将再各降息25个基点。

面对美股强势上涨，美国总统特朗普表示，股市创新高，随着时间的推移，股市会表现得更好。

全线大涨

北京时间9月18日晚间，美股三大指数集体高开高走，截至收盘，纳指涨0.94%，标普500指数涨0.48%，道指涨0.27%，均创历史收盘新高。美国罗素2000指数大涨2.51%，亦创出历史收盘新高。

美股芯片股全线大涨，截至收盘，费城半导体指数大涨3.6%，英特尔暴涨超22%，创1987年10月以来最大盘中涨幅，消息面上，英伟达将收购50亿美元的英特尔股份。英伟达大涨超3%，阿斯麦ADR、应用材料大涨超6%，科磊、美光科技涨超5%，迈威尔科技、安森美半导体涨超4%，台积电ADR、恩智浦涨超2%。

美股加密货币概念股集体上扬，Bullish大涨超20%，该公司上市后首份季报扭亏为盈，业绩、指引双双超预期；BMNR涨超5%，Circle涨超7%。

华尔街分析认为，美联储实施2025年首次降息后，美股全线走强，美国国债收益率下降，利率敏感型股票成为美股交易中的最大赢家，美国罗素2000指数强势领涨，大型科技股走强，也带动整体市场情绪向好。

宏观数据方面，美国劳工部周四公布的数据，截至9月13日的一周，美国当周首次申请失业救济人数为23.1万人，低于预期的24万人，前值为26.3万人。该数据从此前一周的异常高位大幅回落，重新回到四年来的正常区间。

尽管首次申请失业救济人数回落，但持续申请失业救济人数仍维持在190万人这一关键水平之上。这反映出美国劳动力市场的复杂状况——新增失业人数相对稳定，但现有失业人员重新就业的难度增加。

数据显示，虽然整体裁员水平不高，但失业人员正面临更长的求职周期。8月份平均失业持续时间跃升至24.5周，为2022年4月以来最长，较7月份的24.1周有所延长。

此外，招聘端几乎陷入停滞。过去三个月，就业岗位平均每月仅增加2.9万个，显示出招聘活动的明显放缓。

美联储的最新政策行动反映了对劳动力市场的担忧。当地时间9月17日，美联储主席鲍威尔在利率政策后的新闻发布会上表示：“当前劳动力市场呈现出不寻常的平衡状态。通常当我们说事情处于平衡状态时，这听起来不错，但在这种情况下，平衡是因为供需双方都大幅下降。我们现在看到失业率正在上升。”

美联储的降息前景

策略师Mark Cranfield预计，下周美联储官员们将重新发声，可能释放比本次政策决定更加鸽派的信号。

法国兴业银行策略师指出：“是时候将更多的钱投入股市了。好日子还会继续，因为美联储正在一个非衰退的环境中降息。”

法兴银行策略师表示，历史表明，更为“鸽派”的美联储会提振全球股市，而不仅仅是美国股市，预计标普500指数将在2026年上半年达到7300点。

花旗分析师Andrew Hollenhorst、Veronica Clark等在最新研报中指出，尽管市场将美联储主席鲍威尔的“风险管理”措辞解读为“鹰派”立场，但一系列细节表明，美联储的政策姿态实则偏向“鸽派”，且年内有望再进行两次降息。

花旗重申其对美联储未来利率路径的预测，认为宽松周期才刚刚开始。他们预计，在本次降息之后，美联储在今年剩下的两次会议（10月和12月）中将再各降息25个基点，以应对日益增长的就业下行风险。

花旗预计，随着未来几个月的数据进一步证实劳动力需求降温和核心通胀放缓，美联储将有一条清晰的路径，将政策利率降至3.00%—3.25%的区间。

高盛资产管理公司在最新发布的报告中预计，美联储将在今年10月、12月分别再降息25个基点，延长其宽松周期。

高盛资产管理公司表示，美联储点阵图指向稳步的宽松步伐，凸显出政策制定者相信通胀呈下降趋势且经济增长风险正在上升。

在高盛看来，只有通胀意外大幅上升，或者劳动力市场突然反弹，才会阻碍美联储进一步降息。如果不发生此类事件，美联储似乎将致力于逐步放松货币政策，在控制通胀与支持经济之间取得平衡。

另外，野村证券也上调了对美联储在今年剩余时间内降息的预期。野村目前预测，美联储将在今年余下的两次会议上（分别在10月、12月）分别降息25个基点。该行此前曾预测，美联储10月将按兵不动，在12月降息。

责编：战术恒

排版：汪云鹏

校 对： 廖胜超

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