没想到，现在最拉胯的是几个一线城市。

8月份的社零数据，北京同比增幅是-11.4%，也就是下降了11.4%，真的是越是有钱人越不消费。

这个数据中，夸张地显示出了北京人的无欲无求，除了投资性的金银珠宝和女性必须的化妆品涨幅最好之外，基本全面负增长。

对于北京这种城市，最近几年一直在疏散中低端人口，必然导致拉动消费最明显的中低端人群大量流失，所以下降是非常正常的。

因为疏散人群，大量的名校开始外迁到四环五环外，导致北京的学区房都扛不住了，这几年一直下行的最猛。

从8月的数据看，四大一线城市的房价也是下行的最猛的。

财新用的词是补跌。这背后其实是房价的下跌逻辑。

就是三四线最先扛不住，弱二线跟随，然后是强二线、一线跟随。

在下到底部后，三四线会最先止跌，转入无限期底部横盘；二线跌幅放缓，而一线转而成为下跌主力军。

这说明这一次房价下行调整，已经进入到深水区，大概率2026年下半年或者2027年就会彻底触底。

最近另一件大事，是美联储降息。

谁知道，降息后，美元逆势走强，所有非美资产全面下跌，包含大A。

核心原因是，点阵图显示，委员会预计今年将降息三次共75个基点，2026年和2027年各降息一次，这一路径比6月预测多降25个基点。

但另一面，美国的经济基本面却远比想象中强劲，机构预测失业率会进一步下降，而通胀在半年内会迅速拉升。

所以，宽松的降息行为和经济前景预期是相悖的，导致最终市场并不相信，开始用脚投票。

今年以来，由于美元的反复无常，导致很多资产趋势都发生了逻辑改变。很多之前的公式都失效了。

就拿投资这一行来说，你研究的越深，介入的越深，越是发现一团乱麻。

比如说，在AI主导下，美国股市一骑绝尘的时刻，七朵金花拉动了整个美国股市一路陡峭上升。

这是全世界对AI、对智能科技、对未来趋势的下注。

但就在这样的环境下，巴菲特却在坚定地卖出苹果、看空美国，买入日本五大商社；木头姐甚至在2023年清仓了英伟达。

对于这些顶级的投资家的坚定卖出，你说我们到底该怎么理解这一切？

后来，在马克斯的书里，我们找到了答案。

核心其实只有一个：就是这些公司，这些股票都太完美了。

在过去的几十年中，类似这样的完美案例有几个：

1960年的美国漂亮50股票；

1999年的美国互联网股票；

2006年的美国次贷工具创新。

它们之间虽然隔着时间、隔着年代，但却有一个共同特征：

就是在它们背后，都有一个宏大的世界观。

1960年是消费和科技泡沫，背后的世界观是战后新世界永不会败。

1999年的互联网泡沫，背后的世界观是互联网将改变世界。

2006年的房地产泡沫，背后的世界观是房价永远涨

而在这个时候，也就是最红火、资本最狂欢的时刻，人们只会考虑这些投资的种种利好，所有的风险都会被遗忘。

就像2016年到2018年的中国楼市，那个时刻，房价永远涨，是公认的智慧。

最终，你会发现，所有的风口类投资，最后的终局都是——博傻：

从来不用担心股价过高，因为不管多高，都会有人愿意花更多的钱接盘。

所以，所有的投资大神，他们的行为逻辑，最后归结起来也都有一个共同点：反人性。

越是狂欢，越是静如止水！
越是死寂，越是狂欢！

段永平买网易应该是大家最能理解的案例：

他开始买的时候，网易就一直在跌，2个月后网易甚至跌破了1块钱。但是这几个月里，他只做一件事，不断买进，每天网易成交额一半的股票，都是他买的。

这两个多月的时间内，段永平感觉到前所未有的孤独，好像这个世界就他一个人在买。

但是后来，这样的孤独让他在网易股票上赚了很多亿美金，赚了300倍。后来这个故事也成为了段永平的成名作，也是他流传最广的故事。

这个故事，让我牢牢记住了一个感觉，就是孤独！

段永平的孤独，就是全世界都觉得他是SB！芸芸世界，却孑然一身！

而这种孤独，我们在很多大佬身上都看到过。

马克斯在《周期》中写过一件事，那是2008年金融危机的时候，很多资产都跌到了地板价。

这个时候，危机日趋深入，但他的直觉却告诉他，眼下是一个大机会，因为一切都太便宜了，如果美国整体崩了，那么这些都没有任何价值。

但是如果美国不会崩溃，那么，现在就是最好的入手机会。

身为投资人，你总得买进卖出，总得寻找机会，而遇到了这样机会，你又和别人一样，恐惧危机，从而不敢相信自己的判断，那不如退出这个行业。

这个故事，也深深打动了我。

因为这就是在逆人性！

众人皆抛，你独买，这不是人能做的。因为在市场的恐慌中，你的恐惧、你的患得患失、你的孤独感会从四面八方笼罩着你，压的你喘不过气，压到你窒息！

所以，在段永平孤独的买进网易的那两个月，他就已经完成了自我的脱胎换骨！

在马克斯在金融危机中逆流买入的时刻，他也早已封神！

这样的时刻也不会很多，芒格说，有些人的一生中，也可能只会遇到两三次这样的机会。

但很多人能抓住一个，就够了。

但注定，大多数人是不会有这样的机会的，不是所有人都具备反人性的能力，不是所有人都能抵御恐惧。

就算这些你能做到，还有更重要的一种能力，是确认那些金子真的是金的，而不是镀金的铁块和石头！

而这，更是难以做到。

我经常在自己的私密群里说的一句话是，越是在危机的时刻，越是在看不透看不清一切的时刻，你越需要清醒：

一定要对这个世界的运行机制，以及由此导致的所有表象，随时保持敏感性与清晰的理解！

这需要的是要能透过表象，看清本质的能力。‍‍‍‍‍‍‍‍

而这一切，并不是一个人可以完成的，而是需要很多人一起来碰撞思维，一起来做深度思考，这也是我坚定的要做私密群的核心原因。

在私密群里，会每日汇集时时发生的楼市、汇率、政经、海外、金融消息进行及时解读，更会有你在公域看不到的真话，感兴趣长按二维码加入就好，免费的。

说白了，为什么做这个？没有别的，就是因为公域越来越没法实话实说了，越来越不能说真话了，越来越不能畅所欲言了。

换句话说，自媒体的公域的时代已经结束了，会越来越水，私域将成为最核心的趋势，更安全，更有干货。

THE END