公募基金降费又有大动作！

继主动权益基金、指数基金、债券基金之后，又一批货币基金加入降费的浪潮。9月23日，规模超7900亿元的天弘余额宝货币基金发布公告，即日起，该基金的托管费由0.08%年费率调低为0.07%。由此，该基金的综合费率从0.63%下降至0.62%。

就在同一天，包括易方达保证金收益货币、兴证资管金麒麟现金添利货币等在内的其他5只货币基金同时公告下调管理费率或托管费率、采取阶段性开展销售服务费率优惠活动。

Wind数据显示，自今年以来，已有超40只货币基金陆续降费。多位业内人士表示，在货币政策维持适度宽松基调、七日年化收益率走低的大背景下，降费既是提升货币基金整体竞争力的手段，也是让利投资者、响应公募基金高质量发展的举措之一。

天弘余额宝货币基金首次降费

七日年化收益率创历史新低

全市场规模最大的天弘余额宝货币基金加入降费阵营。

9月23日，天弘余额宝货币基金发布调低托管费率并相应修改相关法律文件的公告。公告中称，为更好地满足投资者的理财需求，根据《中华人民共和国证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同的有关约定，天弘基金经与基金托管人中信银行协商一致，决定调低天弘余额宝货币基金的托管费，调整后的费率自9月23日起生效。

根据调低托管费的方案，天弘余额宝的托管费由0.08%年费率调低为0.07%年费率。由此，该基金的综合费率从0.63%下降至0.62%。

在多位业内人士看来，天弘余额宝货币基金降费在一定程度上与货币基金七日年化收益率整体下滑有一定关系。

近期传出的监管培训纪要指出，未来将引导行业机构适时下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率和托管费率。货币基金的销售服务费后续或也会适当下调。同时，可能针对一些产品联合大型互联网平台阶段性打折让利方式，根据市场情况进行安排。

晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁认为，货币基金降费主要受市场利率下行和监管政策推动影响。

一方面，货币基金主要投资的银行存款、短期债券等底层资产因市场整体利率走低而收益率下滑，致使货币基金收益大受影响。目前大部分货币基金7日年化收益率仅在1%左右。收益降低，基金费率对收益影响愈发突出，为提升竞争力，降费成为必然选择。

另一方面，监管积极推动降费。中国证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，货币基金销售服务费率或有望调降至0.15%/ 年。在此背景下，货币基金降费是大势所趋。

事实上，最近一年多时间，天弘余额宝七日年化收益率一直在震荡下行。2024年11月29日，该基金的七日年化收益率跌至1.291%，突破2022年11月18日的低点。

今年1月12日，天弘余额宝的七日年化收益率进一步跌至1.1990%，跌破1.2%整数关。

Wind数据显示，截至9月22日，天弘余额宝货币基金的七日年化收益率为1.0200%，创出自2013年5月29日该基金成立以来新低。

货币基金批量降费

实际上，除了天弘余额宝外，当日还有不少货币基金纷纷宣布降费，其中部分产品降费力度颇大。

9月23日，易方达基金发布公告，自9月26日起调低易方达保证金收益货币市场基金的费率，管理费年费率由0.20%调低至0.15%，托管费年费率由0.08%调低至0.05%。

国新国证现金增利货币市场基金公告，自9月23日起，将管理费年费率由0.30%调整为0.20%，将托管费年费率由0.10%调整为0.07%。

华宝基金也公告，自9月23日至12月23日期间，对华宝现金添益交易型货币市场基金A类基金份额开展销售服务费率优惠活动，销售服务费年费率由0.25%调整为0.20%。

此外，兴证资管金麒麟现金添利货币市场基金、长江货币管家货币市场基金也同日宣布调整产品费率。

从今年以来的数据看，宣布下调管理费率的货币基金达到15只（各类型合并计算，下同），平均管理费率下调0.1个百分点，大部分货币市场基金的管理费率调低至0.15%的水平。力度比较大的是国联现金添利，下调了0.65个百分点。此外，兴证资管金麒麟现金添利等产品下调力度也较大。

不仅如此，货币基金的托管费和销售服务费也纷纷下调。Wind数据显示，截至9月22日，今年以来已经下调托管费和销售服务率的货币基金分别达到12只、27只，分别平均下调0.03个及0.18个百分点。

综合来看，已经实施降费的货币基金多达48只，其中有5只基金同时下调管理费率及托管费率，有1只基金同时下调管理费率和销售服务费率。

谈及近期货币基金扎堆降费，一位业内人士表示，近期降费的货币基金主要分为两类：

一类是部分货币基金有类似浮动管理费的设置，触发相应收益率条款时需要按合同约定降费，这一般是券商资管旗下货币基金；

另一类是出于监管导向，响应行业降费号召，主动降费有利于增强产品竞争力，让利投资者。

货币基金收益率未来

或维持在目前相对较低水平

Wind数据显示，截至9月22日，全市场365只货币基金（只统计主份额）平均7日年化收益率为1.12%。从收益率分布看，目前已有78只货基近7日年化收益率跌破1%。

而从过去一段时间走势来看，全市场货币基金9月以来的7日年化收益率均值为1.1%，相比于1月的均值下降了0.29个百分点。

谈及货币基金收益率的未来走势，一位货币基金经理认为，短期内，货币基金收益率可能维持在目前较低水平，难以显著上行或下行突破。

他进一步分析称，目前货币政策基调仍将保持适度偏松。在当前经济尚未强劲复苏的背景下，央行收紧流动性的可能性较低。

相反，央行可能继续通过公开市场操作等手段维持资金面相对宽松。但未来货币基金收益率若要进一步下行，可能需要央行下调公开市场操作利率或活期存款利率等关键政策利率，从而带动短端资金成本整体下移。

此外，去年年末发布的《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》中规定，将非银同业活期存款利率纳入自律管理。

除金融基础设施机构外的其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平。目前公开市场7天期逆回购操作利率为1.4%，受此影响，短期资产的收益率进一步下行的空间有限。

从收益率上行方面看，短期收益率大幅上升的概率也较低。当前公开市场操作利率维持在1.4%左右，短期回购利率也处于1.5%～1.6%区间，整体资金价格也不具备大幅上行基础。

来源：中国基金报