9月23日，德勤中国资本市场服务部发布《2025年前三季度中国内地和香港新股市场回顾与展望》，报告显示，预计截至9月底A股将有78只新股上市融资771亿元人民币，分别较去年同期增长13%、61%。科技、新能源等行业公司继续成为A股新股的热点。

德勤中国《2025年前三季度中国内地和香港新股市场回顾与展望》

报告指出，今年全球经济放缓，持续面对不同的地缘不明朗因素，尤其是美国的对等关税政策，使全球新股市场进入第三季度开始放慢，与去年同期比较，预计今年前三季度全球十大新股的融资规模将会稍逊。然而，受惠于期内有6只超大型新股上市，以新股融资额计算，香港交易所(港交所)将继续夺得全球新股融资排名的冠军。

随着内地监管机构扎实推动新“国九条”及资本市场“1+N”系列政策落地，今年前三季度A股市场呈现稳步发展的趋势，新股数量及融资额均有所增长，预料此势头将一直持续至年底，而国家对科技及创新行业的支持和重视将令到科技、新能源等行业的公司继续成为A股新股的热点。

截至2025年9月30日，据德勤中国资本市场服务部预计，内地A股市场会有78只新股上市融资771亿元人民币，对比去年前三季度的69只新股融资478亿元人民币，新股数量增加13%，而融资总额增加61%。

今年，创业板以新股数量领先，而上海主板的新股融资总额则为多个板块中最多。上交所将会有25只新股上市融资454亿元人民币，而深交所则会有38只新股上市融资269亿元人民币，北京证券交易所将会有大约15只新股融资48亿元人民币。

德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人何翠紅表示，2025年第三季度A股新股市场新股发行稳步推进，突显新“国九条”及资本市场“1+N”系列政策的成效。根据今年前三季度的新股发行速度，预计今年A股新股市场的整体表现将会较2024年更亮眼。

德勤中国《2025年前三季度中国内地和香港新股市场回顾与展望》

港股市场方面，预计今年前三季度，香港将有66只新股上市融资1823亿港元，新股数量较去年同期的45只增加47%，而融资额由去年同期的556亿港元上升228%。预计今年前9个月将有6只超大型新股上市，包括5只A+H新股及1宗从A+H上市公司分拆出来的上市项目，另有4只大型新股上市，包括1只以同股不同权形式上市的中概股。

德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人王杰森表示，大量的海外资金持续流入香港，大幅推动香港股市的成交，估值继续回升。加上政策鼓励内地龙头企业来港上市、简化A股上市公司的申请上市程序，使超大型和大型新股项目再次云集香港新股市场，香港在第三季度能够继续稳守全球新股融资排名的冠军宝座。

王杰森表示，随着美联储展开降息周期，预计将有更多海外资金寻求布局亚洲高成长投资目标，涵盖中国内地与香港市场。这将为今年第四季度香港多宗超大型新股发行，提供充裕的市场资金、流动性支撑及更理想的估值环境。

采写：南都·湾财社记者 徐劲聪