热度不减！城商行成科创债发行主力 热度不减仍有希望 热度不减反而持续飙升
最近，发行科技创新债券的风吹到了城商行。
《国际金融报》记者注意到，9月以来，青岛银行、苏州银行、齐鲁银行等10家机构纷纷布局科创债，合计发行总额达到129亿元，城商行成为发行主力军。与此同时，市场认购热情高涨，有的债券认购倍数高达2.87倍，实现超额增发。
专家指出，科创债一级市场具备配置价值，核心逻辑在于政策强力支持下的规模快速扩张、高评级发债主体主导的信用安全性，以及相对利率债的票面优势。中小银行发行科创债有助于降低融资成本，也有利于精准支持区域市场。
科创债获踊跃认购
《国际金融报》记者梳理同花顺iFinD数据发现，截至9月25日，月内已有10家银行发行了129亿元的科创债，发行主体大多为城商行。整体来看，10只科创债发行期限均为5年，票面利率在1.84%至2.03%之间。
9月24日晚间，青岛银行发布公告称，近日在全国银行间债券市场成功发行“青岛银行股份有限公司2025年科技创新债券”，并已于9月23日发行完毕。据悉，该期债券发行规模为人民币10亿元，品种为5年期固定利率债券，票面利率为1.87%。
青岛银行同时称，该期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，通过贷款、债券等多种途径，专项支持科技创新领域业务。
记者注意到，也有机构设置了超额增发权，并最终顶格发行科创债。9月23日，重庆三峡银行公告了该行2025年科技创新债券（第一期）发行结果，该期债券基本发行规模为人民币20亿元，票面利率为1.95%。
三峡银行公告还指出，若实际全场申购倍数（全场申购量／基本发行规模）α≥1.4，发行人有权选择行使超额增发权，增加发行不超过人民币5亿元。最终，该只科创债实际认购倍数为2.87倍，发行总额达到25亿元。
“科创债一级市场具备配置价值，核心逻辑在于政策强力支持下的规模快速扩张、高评级发债主体主导的信用安全性，以及相对利率债的票面优势。”国金证券首席资产配置官尹睿哲直言，“当前市场以AAA级央国企为主力发行方，且政策推动下金融机构、股权投资机构参与度提升，叠加科创债ETF等产品上市带来的流动性改善，为投资者提供了兼具政策红利与信用安全的配置标的。今年5月下旬起，科创债获得市场踊跃认购，配置热度持续领先非科创信用债。”
精准支持区域市场
自5月7日央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》以来，金融机构积极抢滩科创债发行，银行发行科创债规模不断增加。同花顺iFinD数据显示，截至9月25日，商业银行已发行了52只科创债，发行金额累计高达2615亿元人民币。
记者发现，多家上市银行2025年半年报中，也出现了与科创债发行有关的表述。例如，青农商行中报里提到，报告期内，该行成功发行全国农商银行首单、山东省地方法人银行首笔科创债券，成功完成全国首单上清所托管科创债券质押再贷款交易。再如，重庆银行半年报中称，该行聚焦科技金融，发行西部地区首笔科技创新债券，募集资金30亿元，将全部用于科技领域业务。
复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁指出，当前科创债利率显著低于同业存单等传统主动负债工具。发行科创债既有助于中小银行降低融资成本，也能改善负债久期结构，减少短期资金依赖，提升流动性管理能力。此外，中小银行扎根市域、县域金融市场，能够将低利率、长周期的资金精准支持企业的科创项目，贷款方案也更灵活、更接地气，从而提升科创资金使用效率。
“高成长、高风险、轻资产”是科创企业普遍具有的特点，因而其债券的信用风险定价远比传统债券复杂。石烁建议，中小银行应尽快建立一套适应科创企业的信用评估模型和估值方法，并维持好科创债发行和信贷投放的动态平衡关系，保持资本充足率稳定。