文 | 张佳儒

北京时间2023年12月1日，美股收盘，阿里巴巴市值被拼多多短暂超越，失去美股市值最大中概股宝座。当时，有舆论认为，这是阿里没落的标志。彼时，马云罕见发声：“祝贺拼多多，阿里会变，阿里会改。”

两年后的今天，阿里向外界证明，阿里确实会变。截至2025年9月30日，阿里美股市值4262亿美元，较两年前近乎翻倍；港股市值突破3.3万亿港元，年内涨幅120%，市值创下近4年新高。

值得注意的是，阿里这轮增长背后的核心动力，并非大众熟知的电商基本盘，而是曾经的“配角”阿里云。

8月底披露的2025 年二季报显示，阿里云为核心的云智能集团单季收入达333.98亿元，同比增长 26%，这一增速创下近三年来的各报告期最高纪录。

阿里云的战略价值不仅体现在营收增长上，更在于为阿里抢占AI时代的全球技术话语权。如果说电商业务定义了阿里的互联网时代，那么“AI +云”的深度融合，正在重新定义阿里的智能时代。

支撑阿里云实现“加速度”突破的关键人物，正是阿里第一代程序员，阿里史上技术背景最深厚的CEO吴泳铭。

1999年，马云召集“十八罗汉”在杭州湖畔花园勾勒互联网蓝图时，身着白上衣、戴着眼镜的吴泳铭就坐在马云身旁，是最早跟着马云“闯江湖”的人。

2023年，从代码世界走出的吴泳铭，在阿里深陷质疑时临危受命，果断战略调整，将阿里云业务打造成阿里的一把“尖刀”，划掉阿里没落的标签，剖开阿里业务结构的旧格局，为其开辟出一条锚定AI时代的新赛道。

“扫地僧”吴泳铭，“加减法”改造阿里云

阿里巴巴公司内部有花名文化，创始人马云的花名是 “风清扬”，前董事长张勇的花名是 “逍遥子”。吴泳铭也有花名，叫“东邪”，但在外界印象中，“扫地僧”更能体现他的特质。

吴泳铭为人十分低调，不显山不露水，很少在公众面前露面，但在阿里的发展历程中却发挥了至关重要的作用，被称为马云最信任的人之一。

吴泳铭与马云的交集早于阿里巴巴创立。1996年，刚从浙江工业大学计算机系毕业的他，便加入了马云彼时的创业项目“中国黄页”；1999 年马云在杭州创办阿里巴巴时，毕业仅三年的吴泳铭继续追随，出任技术总监。

从简历看，吴泳铭在阿里体系内还担任过支付宝首席技术官、阿里妈妈总经理、淘宝首席技术官、阿里搜索、广告及移动业务负责人、阿里健康董事长等重要职务，在技术、管理两个领域有两把“刷子”。

2023年，吴泳铭职业生涯迎来转折，当年9月10日，阿里管理层大变动，吴泳铭出任阿里CEO，正式从阿里分支业务的管理者，跃升为统筹阿里全局的核心高管。

与吴泳铭一样迎来转折的，还有阿里云业务，吴泳铭对阿里云实施了“加减法”的改造。

一方面，阿里云的战略价值持续“做加法”，地位跃升至与电商基本盘并驾齐驱。

吴泳铭出任阿里CEO后，亲自担任阿里云董事长兼CEO，并明确提出“用户为先”和“AI 驱动”两大战略。其中，“用户为先”锚定电商基本盘，“AI驱动”则以阿里云为核心载体，将AI技术作为驱动集团未来发展的关键引擎。

另一方面，吴泳铭同步为阿里云的业绩与估值包袱“做减法”，扫清其专注技术突破与高质量增长的障碍。

就在吴泳铭上任半年前，时任阿里董事长兼CEO张勇推动阿里启动了“1+6+N”组织变革， “1”是阿里巴巴集团，“6”是阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等阿里的六大板块业务。

张勇表示，“1+6+N”中具备条件的业务集团和公司，未来都有独立融资和上市的可能性。此后，阿里还宣布了阿里云、菜鸟、盒马的上市计划。

吴泳铭接任阿里CEO后，叫停了阿里云在内的三个上市计划。2023年三季报，阿里明确表示，面对不确定的环境，不再推进阿里云的分拆，专注建立云智能集团可持续增长的模型。

企业推进上市过程中，短期业绩稳定性与估值预期是投资者关注的核心，这往往要求业务在短期内呈现更亮眼的增长数据与盈利表现，以满足资本市场的评判标准。

而当时的阿里云显然尚未完全适配这一要求。2023年三季度，阿里云为核心的云智能集团收入为276.48 亿元，同比仅增长2%。

卸下业绩与估值的包袱后，阿里云才能更从容地推进业务结构优化，主动减少低利润率的项目式收入，将资源集中投向高价值的公有云服务与AI技术攻坚，这一调整也为后续业务质量提升与盈利能力改善奠定了基础。

“尖刀”阿里云，剖出AI时代新阿里

吴泳铭对阿里云的改造，堪称影响阿里走向的关键“手术”。当时，阿里的挑战异常严峻，拼多多、快手、抖音的崛起不断对阿里基本盘的电商阵地发起挑战。同时，阿里市值处在历史低点，几个月后被拼多多超越。

更具警示意义的是，2023 年 5 月下旬，马云召集了淘天集团各业务负责人开会，会上他以诺基亚和柯达举例，认为一个企业从行业标杆到死亡，半年到一年就足够了。

正是在这样的“生死考验期”，阿里迫切需要一把“尖刀”。这把“尖刀”既能刺破传统业务增长乏力的困局，又能在AI时代的全球竞争中撕开突破口。

阿里云显然成为了最合适的选择。从 2023 年到 2025 年的同期业务数据对比中，这把“尖刀”的威力已然显现：

2023年二季度，阿里营收2341.56 亿元，阿里云为核心的云智能集团营收251.23亿元，同比增长4%，营收占比10.73%。到了2025年二季度，阿里云智能集团收入同比增长 26%，在阿里各大业务板块增速排第一，成为阿里增长引擎，营收占比增长至13.49%。

短短两年，阿里云从“跟着跑”变成了“领着跑”，变化肉眼可见。

阿里明确表示，云智能集团这一增长势头主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。

在全球科技巨头纷纷加码AI的背景下，阿里云的“尖刀”锋芒，更体现在对AI时代技术话语权的争夺上。

根据IDC的报告，2025 年上半年，中国公有云上大模型调用量方面，火山引擎以49.2%的市场份额位居中国市场第一，阿里云占比27%，位列第二。

另据国际调研机构Omdia数据，在AI基础设施和云计算网络方面，2025年上半年，中国AI云市场中，阿里云以35.8%的份额位列第一，超过2至4名总和。

尽管不同调研机构的统计口径存在差异，但两组核心数据足以印证阿里云在国内AI云市场处在“第一梯队”。

仗还要打，刀还要继续磨。

吴泳铭在2025年云栖大会上的表态，揭示了阿里云更宏大的野心。他明确阿里云的全新定位为“全栈AI服务商”，并首次提出终极目标：在实现通用人工智能（AGI）的基础上，迈向能自我迭代、解决气候与能源等重大问题的超级人工智能（ASI）。

为支撑这一愿景，阿里启动了“土豪式”的投入计划：未来三年将投入超3800亿元用于云和AI硬件基础设施建设，这一金额超过过去十年投入总和。

从早年服务内部的“技术配角”，到如今重构集团业务格局的“核心主角”，阿里云剖出了一个以AI为核心、以云为底座的“新阿里”。

AI时代方兴未艾，未来的吴泳铭和阿里云，还得接着拼。