2025.10.11

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作者 |第一财经 胡弋杰

美国股市周五大幅下跌，投资者对地缘政治摩擦及贸易政策不确定性担忧重燃，科技板块领跌，市场避险情绪急剧升温，衡量市场恐慌情绪的CBOE波动率指数（VIX）升至6月中旬以来最高水平。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌878.82点，收于45479.60点，跌幅1.9%；标普500指数下跌182.6点，收于6552.51点，跌幅2.71%；纳斯达克综合指数下跌820.2点，收于22204.43点，跌幅3.56%。标普500指数和纳指录得自4月以来最大单日跌幅。

从整周表现看，标普500指数本周累计下跌2.43%，道琼斯工业平均指数累跌2.73%，纳指累跌 2.53%。

大型科技股普遍下挫，博通跌5.9%，特斯拉收跌5.1%，亚马逊跌约5%，英伟达跌4.9%，Meta跌3.9%，苹果跌3.45%，微软跌2.2%，Alphabet跌1.95%。

半导体板块跌幅居前，费城半导体指数下挫6.3%。

热门中概股集体承压，纳斯达克中国金龙指数跌6.1%。其中，阿里巴巴跌超8%，拼多多跌超5%，京东跌超6%，百度跌超8%，理想汽车跌超3%，蔚来跌超10%，小鹏跌超8%，哔哩哔哩跌超9%，富途控股跌逾11%。

债市方面，美国10年期国债收益率下跌9.1个基点至4.057%，创一个多月来最低；两年期美债收益率下滑7.5个基点至3.512%。

分析人士表示，市场短期剧烈波动反映出投资者对宏观与政策前景的不确定感增强，尤其是在官方经济数据暂时中断的背景下。

经济数据方面，密歇根大学公布的10月消费者信心初值显示，信心指数仍徘徊在历史低位，通胀与就业前景不振持续压制消费意愿。

多位美联储官员在讲话中表示，货币政策未来调整需保持“谨慎渐进”的步伐。美联储理事沃勒表示，当前经济放缓迹象正在显现，未来利率调整或将以25个基点为步幅进行；圣路易斯联储主席穆萨莱姆则认为，仍存在再降息一次以支撑就业的可能，但须警惕通胀风险。

大宗商品市场波动加剧。国际油价显著下跌，纽约WTI原油期货收跌4.24%，报每桶58.9美元；伦敦布伦特原油期货跌3.82%，收于每桶62.73美元。

避险买盘支撑下，COMEX黄金期货上涨0.70%，收于每盎司4000.4美元。

微信编辑| 格蕾丝

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