上周A股

国庆假期后的两个交易日（10月9日—10月10日），A股三大指数涨跌不一。截至10月10日收盘，上证指数报3897.03点，周涨0.37%；深成指报13355.42点，周跌1.26%；创业板指报3113.26点，周跌3.86%。

具体来看，超54%的个股周内实现上涨，47股周涨超15%，14股周跌超15%。按照申万一级行业分类，有色金属、煤炭、钢铁、公用事业、石油石化等17个板块上涨，传媒、电子、电力设备、计算机、通信等14个板块下跌。

周五外盘

纽约股市三大股指10月10日大幅下跌。截至10月10日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌878.82点，收于45479.60点，跌幅为1.90%；标准普尔500种股票指数下跌182.60点，收于6552.51点，跌幅为2.71%；纳斯达克综合指数下跌820.20点，收于22204.43点，跌幅为3.56%。

欧洲三大股指10月10日全线下跌。截至10月10日收盘，英国富时100种股票平均价格指数10日报收于9427.47点，较前一交易日下跌81.93点，跌幅为0.86%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7918.00点，较前一交易日下跌123.36点，跌幅为1.53%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24241.46点，较前一交易日下跌369.79点，跌幅为1.50%。

国际油价10月10日显著下跌。截至10月10日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.61美元，收于每桶58.90美元，跌幅为4.24%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.49美元，收于每桶62.73美元，跌幅为3.82%。

重磅资讯中方回应美威胁对华加征100%关税

据央视新闻，商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。

有记者问：美东时间10月10日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，请问商务部对此有何评论？

答：中方注意到有关情况。10月9日，中方发布了关于稀土等相关物项的出口管制措施，这是中国政府依据法律法规，完善自身出口管制体系的正常行为。中国作为负责任大国，始终坚定维护自身国家安全和国际共同安全，始终秉持公正、合理、非歧视的原则立场，审慎适度实施出口管制措施。美方有关表态是典型的“双重标准”。长期以来，美方泛化国家安全，滥用出口管制，对华采取歧视性做法，对半导体设备、芯片等众多产品实施单边长臂管辖措施。美方管制清单物项超过3000项，而中方出口管制清单物项仅900余项。美方使用出口管制最低含量规则由来已久，低至0%。美方相关举措严重损害企业正当合法权益，严重冲击国际经贸秩序，严重破坏全球产供链安全稳定。

特别是9月中美马德里经贸会谈以来，短短20多天时间，美方持续新增出台一系列对华限制措施，将多家中国实体列入出口管制实体清单和特别指定国民清单；通过穿透性规则任意扩大受管制企业范围，影响中方数千家企业；无视中方关切和善意，执意落地对华海事、物流和造船业301措施。美方的行为严重损害中方利益，严重破坏双方经贸会谈氛围，中方对此坚决反对。

动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。

对高通公司立案调查 市场监管总局介绍详情

据“市说新语”微信公众号，日前，市场监管总局反垄断二司负责人就对高通公司违反《中华人民共和国反垄断法》（以下简称《反垄断法》）立案调查事回答了记者提问。 问：近日，因高通公司涉嫌违反《反垄断法》，市场监管总局对其立案调查。请介绍一下具体情况。 答：这是市场监管总局依据《反垄断法》开展的一项日常执法工作。2023年5月，高通公司宣布收购Autotalks公司。在收到举报后，我局对该项集中进行了综合评估，认为该项集中虽未达到申报标准，但有证据证明具有或者可能具有排除、限制竞争效果。2024年3月12日，我局根据《反垄断法》第二十六条规定，书面通知高通公司要求其进行申报，未申报或者申报后获得批准前不得实施集中。2024年3月14日，高通公司致函我局，表示放弃此项交易。2025年6月，高通公司在未进行申报、也未与我局作任何沟通的情况下，完成对Autotalks公司的收购。接到举报后，我局进行了核实，高通公司也承认了相关事实。在相关事实清楚、证据确凿的基础上，我局依法对高通公司收购Autotalks公司违法实施经营者集中事宜进行立案调查。下一步，市场监管总局将继续秉持依法依规、客观公正原则推进相关调查工作。

哈马斯官员称该派别准备放弃加沙地带治理权

据央视新闻，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员巴塞姆·纳伊姆称，哈马斯准备放弃在加沙地带的治理权，但哈马斯成员不仅在加沙地带存在，也分布在约旦河西岸、约旦境内及海外地区。纳伊姆指出，目前哈马斯不会将武器交给任何一方，“除非交给巴勒斯坦国”，届时哈马斯武装成员可以加入未来当地的军队中。

上海：加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等产业

据上海市人民政府网站，上海市政府于2025年10月11日召开新闻发布会，介绍最新出台的《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。上海市科委副主任屈炜在发布会上透露，上海围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向，分近、中、远三个层次，合理规划、分层推进、精准培育。具体包括：发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等领域，重点支持优化产品设计、拓展应用场景、验证市场价值；加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等前沿领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛、产品可行性验证。

住建部：全国白名单项目贷款审批金额已超7万亿元

据中国网，住房和城乡建设部副部长董建国11日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，目前全国白名单项目贷款的审批金额已经超过了7万亿元，有力保障了商品房项目建设交付。

多家信托公司收通知 摸排逆回购杠杆率情况

据上海证券报，多位信托业人士向记者透露，近期收到通知，要求排查是否按照《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》制定了内部制度，有无逆回购金额超过限制的情况发生等问题。一位信托业标品业务部门人士透露，近期收到监管通知，要求排查并反馈两项情况，一是公司是否按照《通知》制定了内部制度，是否在系统内设置相应指标以进行监测；二是公司2024年至今有无超限（逆回购金额超前一日净资产的90%、100％，正回购金额超前一日净资产的70%、100%）情况发生，如有，需提供产品名称、资产余额、发生日期、指标值。华东地区一信托公司相关人士也向记者坦言，公司9月收到通知进行了逆回购杠杆率情况的排查。

七部门：深入推动服务型制造创新发展

据新华网，工业和信息化部、人力资源社会保障部、商务部等七部门日前印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，提出到2028年，服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强，完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地。

服务型制造是将服务深度嵌入制造业产品全生命周期和各环节，实现制造与服务融合发展的新型产业形态。目前，我国服务型制造发展取得积极成效，对制造业高质量发展赋能作用逐渐显现，但还存在关键技术供给能力薄弱、标准体系尚不健全等问题。

实施方案提出7项主要任务，即加强关键共性技术攻关和模式创新、培育壮大重点生产性服务业、分类推进服务型制造模式推广应用、推进标准体系建设、激发经营主体发展活力、打造服务型制造创新发展高地、夯实服务型制造发展底座。具体举措包括培育壮大工业设计经营主体，加强新型信息基础设施建设，加速算力与行业融合应用，推动人工智能技术与服务型制造融合创新等。

保障措施方面，实施方案要求探索建立服务型制造统计调查制度，加大服务型制造复合型创新人才培训力度，深化全球产业链供应链合作等。

工信部总工程师钟志红：加快高端算力芯片等技术攻关 大力发展智能机器人、智能穿戴等新一代智能终端

据中证金牛座，在2025中国移动全球合作伙伴大会上，工业和信息化部总工程师钟志红表示，坚持创新引领，强化信息通信领域科技自立自强。前瞻布局6G技术研发，同步培育潜在应用生态，加快高端算力芯片、工业多模态算法等技术攻关，打造高质量数据集，大力发展智能机器人、智能穿戴等新一代智能终端，构建一体化全场景覆盖的智能交互环境，推动万物智联。

我国万米载人深潜实现常态化

据央视新闻，“十四五”期间，我国三代潜器运行取得重要进展，中国载人深潜每年下潜的次数任务量，占到全世界的一半以上，我国万米载人深潜实现常态化。

今年我国快递业务量突破1500亿件

据新华社，国家邮政局监测数据显示，截至10月11日，今年我国快递业务量突破1500亿件，比2024年提前37天。

机构观点

国信证券：黄金第三浪的机会可能触发在海外人工智能科技浪潮筑顶带来的资金再分流，目前看并无征兆。2003-2004年、2006-2007年美国科技股和黄金同涨，再到科技浪潮中止符、黄金超涨都是相同逻辑，避险情绪从地缘端扩散到资金流，目前尚未触发第三阶段信号。伴随美国三大股指下跌，避险情绪驱动黄金价格继续上涨，仍看好黄金中长期价格走势，居民资产配置中黄金的比例在2-10%间较适宜，机构配置盘比例则可适当提升。

中信证券：当一国对全球供应有足够影响力时，理应将份额优势转化为全球定价权和利润，以避免本国优质资源被贱卖、优质工业产能被浪费，同时补贴居民部门，提高工资水平和社会保障水平，完善内部循环。全球范围内，非科技行业的资本开支增长长期持续低迷，国内的传统工业板块资本开支在反内卷的大趋势下也开始明显放缓，不少传统行业投入产出比已经企稳甚至回升，龙头公司在景气低点也能够持续创造利润，同时这些传统制造业在利润率底部的估值水平也并不高。这些都为中国制造业将份额优势逐步转化为定价权提供了条件，中企也应该借势逐步告别内卷式竞争。近期的出口管制和出口许可制，既是弥补漏洞和完善制度维护国家利益，也有助于对外挺价、对内反内卷加速出清落后产能，具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，反而可能获得更稳定的海外份额与更好的盈利水平。考虑到短期利润兑现、中期景气回升和长期叙事逻辑的平衡，当前仍然主要关注偏上游的资源板块和传统制造业。

招商证券：展望10月，市场继续将会延续9月的趋势，保持震荡上行且低斜率的走势。目前市场处在牛市第二阶段的判断没有发生变化，持续增量资金持续流入的态势没有发生变化，而指数上行速度放缓后，增量资金更加平稳，场外资金呈现稳定流入的态势，是驱动市场稳健上行的关键力量。公募私募融资余额均呈现净流入的态势，也使得市场风格更加均衡。此外，十月将会进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速都会出现一定程度的反弹，也将会在基本面强化市场信心。因此总体来看市场上行趋势的概率较大。无论是从政策预期还是业绩表现，以AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变为代表的八大赛道依然当前的重点；除此之外，十月“反内卷”相关方向同样值得重点关注。

焦点公告

闻泰科技：公司对安世的控制权暂时受限 公司股票13日起复牌

百利天恒：子公司SystImmune与百时美施贵宝就iza-bren的全球战略合作协议触发里程碑付款条件

云南铜业：公司阴极铜、黄金等产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性

中持股份：长江环保集团拟通过公开征集转让方式协议转让公司股份

明阳智能：拟投资142.1亿元在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地

泰凌微：筹划在香港联合交易所有限公司上市

海鸥住工：未参与任何形式的灯塔工厂资质申报与认定

资金流向

行业资金流向：

个股资金流

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