港股市场太火爆，资本已经将目光投向希望的田野上。

作者 |苏青

来源 |投资家（ID：touzijias）

港股市场太火爆，资本已经将目光投向希望的田野上。

农业无人机“第一股”即将破土而出。据投资家网消息，9月25日，农业机器人公司极飞科技正式冲刺港交所。与大众耳熟能详、主要用于航拍的消费级无人机不同，极飞科技的产品是精准喷洒的农业无人机、自动驾驶的农业无人车等，它们服务的不是摄影师，而是中国的广大农民，在推动农业机械化种植方面，极飞科技可谓功不可没，做出了卓越贡献。

在智慧农业赛道上，极飞科技是无法被忽视的巨头，与大疆并驾齐驱，在行业里同台竞技。由于极飞科技始终专注于农业无人机这一细分赛道，因此也被业界誉为农业机器人公司。根据弗若斯特沙利文资料显示，2024年度极飞科技以10.7%和17.1%的市占率于世界农业机器人和农业无人飞机行业分别排名第二。

而极飞科技背后创始人彭斌的故事，更是一段充满传奇色彩的极客奋斗史。他曾是前微软中国区MVP，年薪几十万，却放弃了令人艳羡的极客职业，投身于古老而又充满挑战的农业领域，帮助“新农人”实现产业跨越。

若此番成功上市，极飞科技不仅将摘下“农业无人机第一股”的桂冠，更将向世界证明，那些深耕于田间地头的硬科技同样能够创造出令人热血沸腾的财富传奇。而创始人彭斌也有望凭借此次IPO，缔造又一个财富神话。

一

空中新农具，即将IPO。

从最初的“空中玩具”发展为今天的“农田利器”，农业无人机可以说帮助了不少新农人。

过去，农民给农田喷洒防虫农药，往往要耗费数天时间，人工操作不仅效率低下，还可能因接触农药而中毒。如今，年轻的新农人们只需手持平板，轻轻一点，三架极飞农业无人机便腾空而起，一天之内就能完成2000亩农田的作业任务。

在这场农业革命的背后，有一位名叫彭斌的“叛逆者”，他创办的极飞科技，专门研发农业无人机。

彭斌出生于1982年，家乡在福建三明。他自幼便展现出过人的技术天赋，初中时便动手组装航模，高中阶段已能参照专业期刊调试电路。

后来他考入西安电子科技大学计算机系，并一路深造。即便是在技术人才云集的微软亚洲研究院，彭斌也仅用两年时间就荣获“微软最有价值专家”称号。

命运的转折发生在一次新疆之行。

在一次出差新疆的旅程中，他亲眼目睹种棉花的老伯们在炎热酷暑天气，背上背着药箱子艰难的劳动，不仅因喷洒不均匀而导致农作物减产，而且这种人工效率低下。

当时，彭斌正在商业无人机领域创业，一个看起来很天真的想法诞生了：能否让无人机来干这个活？

最初的尝试充满挫败。2013年，彭斌团队带着改装后的消费级无人机来到新疆棉田，结果无人机稳定性差、定位精度低、药液飘移严重，种棉花的农民伯伯们围在旁边，眼神中充满了怀疑和不解，在他们看来，这群年轻人不过是在“异想天开”。

正是这次失败让彭斌突然顿悟：农业需要的不是会飞的相机，而是真正懂农业的飞行机器人。当时，他做出决定：放弃消费级无人机市场，全身心投入农业无人机的研发。

创业并不是一帆风顺的，2016年，极飞科技首代植保无人机因成本高、售价远超农户年收入，市场销售遇冷。

彭斌转而尝试直营服务模式，与农户签协议按亩收费，组建超400人团队深入田间服务。凭借优质服务与口碑，成为国内规模领先的农业服务企业。

随着技术进步、成本降低，农资经销商引入无人机服务，专业飞手也回乡从业，他们更适应本地农业需求。至此，2017年极飞科技基本终止直营服务，保留数据业务，转向服务经销商。同年对外销售植保无人机，首年便营收过亿，成功完成了商业模式转型。

如今，极飞科技构建起全链条产品体系，产品进化成农田“智能机器人矩阵”。

其中，一款P系列农业无人机堪称农田里的“多面手”，能配置多种操作系统，执行喷洒、播撒与运输等广泛农事任务。无论是大面积的农田喷洒农药，还是精准的种子播撒，亦或是农资的运输，它都能轻松胜任。

而新推出的R系列农业无人车，车宽仅80厘米，能在复杂果园环境或狭窄的大棚内自如穿梭。它搭载的睿喷系统能根据实际情况变量喷洒农药，大大提高了农药的利用率，减少了农药的浪费和对环境的污染。

这些设备共同构成了一个完整的“新农具”体系，正如彭斌所言：“创新的一大目的，就是大幅度降低设备制造成本，提高产品性能，满足用户需求。”

二

农业无人机占尽优势。

极飞科技的崛起正好赶上中国农业的历史性转折点，农村老龄化加剧，年轻人离开家乡，农村劳动力结构性短缺问题日益突出，机器人替代人力成为一种必然选择。

根据行业数据，2024年中国无人机一年干的活差不多能覆盖26亿多亩地。此外，还带带动50万人从事无人机防服行业。不光如此，在使用无人机后，还累计实现了节水约3.3亿吨，减少碳排放4258万吨，已形成约130亿元的飞防市场规模。

极飞科技可以说是赶上了天时地利人和。它将原本昂贵的智能设备转化为可普及的生产工具，让无人机成为新的生产力。

以极飞科技的“超级棉田”项目为例，在新疆沙漠边缘，3000亩棉田只需两人管理，亩产量却突破了529公斤，成为新疆最高产农场之一。这充分展示了极飞科技产品的强大实力和在农业领域的巨大应用价值，解决了农村的劳动力短缺问题。

但极飞科技可不只想当个卖无人机的，它正野心勃勃地构建完整的智慧农业生态系统：空中，无人机忙着植保、播种和监测；地面，无人车精准施肥、除草；地下，物联网传感器收集土壤数据。所有设备都通过极飞的农业操作系统相连，形成数字农业闭环。极飞科技也借此从硬件公司，进化成提供全面数字化农业解决方案的服务商。

不过，这条生态之路充满坎坷。老对手大疆是极飞科技面前的“大山”。

在农业无人机市场，二者竞争激烈，这种竞争格局可以比喻为一个“苹果”一个“安卓”。大疆靠消费级业务的品牌和渠道优势，采取“通用平台+农业负载”的策略，像“安卓系统”般追求广泛覆盖和高性价比。极飞科技则更像“苹果”，专注农业场景深度定制，硬件软件全自研，想靠封闭但体验优的生态建立壁垒。

这两种战略有优势也有劣势，不能说谁的好。大疆采取“通用平台+农业负载”战略，成本低、覆盖广、兼容强，但农业场景适配与专业服务欠佳；极飞科技专注农业深度定制、全自研，体验优、服务强，可成本高、兼容差，研发投入压力大。

这种战略选择的影响直接反映在市场数据上：以2024年营收口径计算，大疆在中国农业无人机市场的占有率高达63.9%，而极飞科技占比为20.8%位居第二。

极飞科技现在的挑战来自商业模式转型。其本来是想打造一整套的“设备+系统+数据”全流程的服务，结果目前主要营收还是依赖卖无人机硬件。

2025年上半年，无人机收入占了八成九，导致产品价格也跟着跌。2025年上半年一台才卖3.75万元，比去年降了快一成，研发投入还缩水了，从2022年的1.94亿元降至2025年上半年的0.78亿元，在技术迭代快的农业科技领域，这可不是好现象。

现在，极飞科技正在积极寻求走出国门，布局全球化，这成为彭斌破局的关键。2024年，极飞科技在海外的收入一下子猛涨了128%，达到了3.71亿元，占比提升至34.8%。

在这里，不得不提的是，极飞科技和全球农机巨头凯斯纽荷兰的合作，打算借凯斯的渠道在巴西卖定制无人机，要是成了，极飞科技的整个拉美市场都能沾光。

不过国际贸易政策风险就像悬在头上的剑，招股书里都提醒了：“要是贸易摩擦不断，在美国、巴西这些主要卖货的地方，利润率可能一下子降10个百分点以上”。2024年美洲市场收入占了总营收的三成五，关税一有变化，盈利平衡可就悬了。

三

农业无人机赛道极飞能否脱颖而出？

极飞科技可不是第一次上市冲刺了。2021年底，它便首次向上交所申请在科创板上市，背后站着一众投资机构，包括百度资本、软银愿景基金、创新工场等，以及广州国资等的参投。尤其引人注目的是，李开复对这家公司极为看好，连续三次追加投资。

截至2021年，这家公司便融资总额超过了17亿元，然而，首次上市之路并不顺畅，折戟沉沙后，今年它又卷土重来，向港股发起冲击，在农业领域引起了广泛关注。

当下的农业科技领域，正站在时代的风口之上，极飞科技选择此时再次冲击港股，无疑是想借这股东风扶摇直上。

2025年中央一号文件首次将低空技术与人工智能、大数据等前沿科技并列提及，着重强调要大力拓展智慧农业技术的应用场景。农业农村部印发的《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》也明确提出，到2026年底，农业生产信息化率要达到30%以上。

政策红利不断释放，就像给极飞科技的上市之路铺上了一层红地毯，让其此次冲击港股充满了更多想象空间。

此外，资本市场为啥对极飞科技这么热情？主要是看中了它所在赛道的前景。Fortune Business Insights的数据显示，2023年全球农业无人机市场规模有49.8亿美元，预计到2032年能涨到237.8亿美元。华为预测，到2035年全球农业便迈进智慧农场时代，到时候无人机和机器人集群能完成80%以上的田间作业。

这是一个足够大的故事，足以支撑资本对极飞未来价值的想象。

极飞的财务数据也很给力，给投资者的信心又加了一码。2024年极飞科技就扭亏为盈了，净利润有7040.7万元。毛利率也从2022年的17.9%涨到了2025年上半年的34.3%，净利率更是从2022年的-42%一下子飙到2025年上半年的17.5%。这一转变主要是靠海外扩张带来的规模效应，以及成本控制。

然而，招股书也揭示了诸多隐忧。除了之前说的产品太单一、研发投入变少这些问题，公司还面临着资金流动的压力。2025年上半年，经营活动现金流量净额是-5367万元。

专利壁垒同样值得警惕，极飞科技自称说全球农业无人机专利数量排第一，累计申报了4100件，但招股书中明确提示“可能面临第三方知识产权侵权索赔”，在专利战频发的科技行业，这绝非危言耸听。

如此看来，极飞的IPO就像一场关键的“压力测试”似的。既得看看资本市场对“中国智慧农业”这个赛道有没有信心，也得考验投资者对极飞科技战略选择的耐心。

要是能成功上市，极飞科技就能拿到急需的资金，用来扩展全球销售网络、搞研发、建新总部。但更重要的是，上市之后，极飞科技需要在短期赚钱和长期投入、硬件销售与生态建设、深耕国内市场和全球扩张之间，找到个合适的平衡点。

就像联合创始人龚槚钦所说的：“农业正慢慢走向‘工业化’，以后农资、农机、农艺还有农产品供应链都得高度整合，数据会变成核心生产要素。”

极飞科技的IPO不仅是这家公司的成人礼，更是整个农业科技行业的风向标。它的表现，将决定资本是否愿意继续押注这场正在田间地头悄然发生的科技革命。