10月13日晚，浙江亚太药业股份有限公司（简称亚太药业）连发多条公告称，公司控股股东富邦集团及一致行动人汉贵投资与星浩控股及一致行动人星宸投资签署了《股份转让协议》。交易完成后，公司控股股东变更为星浩控股，公司实际控制人变更为邱中勋。此外，星浩控股还拟包揽亚太药业7亿元的定增项目，募投资金全部用于推动一系列潜力新药研发项目落地实施。此次控制权变更，或许也是亚太药业“自救”的举措。

扣非净利润六年累亏超25亿元

根据公告，富邦集团和汉贵投资拟通过协议转让方式转让亚太药业14.62%股份，共计1.089亿股，转让价格为8.26元/股，合计金额为9亿元。本次转让价格，较9月26日停牌前的5.67元/股，溢价率达到45.68%。

此次转让完成后，亚太药业的控股股东将由富邦集团变更为星浩控股，实际控制人将由宋汉平、傅才、胡铮辉组成的管理团队变更为邱中勋。

星浩控股还拟包揽了亚太药业7亿元的定增项目。在公布控制权变更的当日，亚太药业还宣布一项定增计划，发行对象为星浩控股，发行股票数量不超过1.37亿股，发行价格为5.11元/股，募集资金总额不超过7亿元，将全部用于新药研发项目，包括溶瘤病毒药物研发平台、长效制剂研发平台、复方制剂研发平台，包括但不限于双矛I型、Ⅲ型FIC抗肿瘤生物药、多发性骨髓瘤药物、利培酮微球、LRHR长效制剂、帕金森长效制剂、双重机制神经疼痛药等产品管线。

亚太药业提示，此次发行不会导致公司控制权发生变化，但会增加公司的总股本和净资产，短期内可能摊薄净资产收益率和每股收益。

公开资料显示，亚太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2010年在深交所上市。目前亚太药业生产的制剂产品以化学仿制药为主，抗生素类占比超六成，如阿莫西林克拉维酸钾分散片、阿奇霉素分散片、注射用阿奇霉素等。

由于仿制药一致性评价工作启动较晚，且主要产品多存在于竞争激烈的领域，亚太药业的产品竞争力相对较弱。此外，集采政策也进一步冲击了亚太药业的业绩。截至2024年，亚太药业扣非净利润已经连续6年亏损。相关财报显示，2019年至2024年，亚太药业扣非净利润分别亏损19.4亿元、1.43亿元、2.39亿元、1.17亿元、6894.45万元、2813.19万元，六年累计亏损超25亿元。

2025年半年报显示，亚太药业实现营收1.52亿元，同比下降31.48%；归母净利润1.05亿元，同比上升1820.97%；扣非净利润为亏损4886万元，亏损额进一步扩大。

亚太药业在半年报中解释，净利润较上年同期增长系公司出售全资子公司绍兴兴亚药业有限公司100%股权，相应增加公司2025年半年度利润总额约1.49亿元所致，剔除上述非经常性损益项目等的影响，公司本期扣非净利润较上年同期下降524.31%。

并购“埋雷”，影响至今未消

亚太药业的颓势，始于对上海新高峰生物医药有限公司（简称“上海新高峰”）的收购。2015年，亚太药业以9亿元收购了Green Villa Holdings Ltd.持有的上海新高峰100%的股权。Green Villa Holdings Ltd.及实际控制人任军曾承诺上海新高峰2015年至2018年扣非净利润累计不低于4.9亿元。

亚太药业原本意图借此切入CRO高增长赛道，不想却换来了一场持续多年的财务造假骗局。

2019年，亚太药业净利润巨亏20.69亿元，同比暴跌超1000%。2021年2月26日，亚太药业收到中国证监会浙江监管局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因公司收购的全资子公司上海新高峰于2016年至2018年期间，在未开展真实业务的情况下，确认来自安徽贤林生物科技有限公司、上海咏胜医药科技有限公司、上海浦临西循健康咨询有限公司、乐清迈博生物工程有限公司、江苏三和生物工程股份有限公司、海安葛莱森生物科技有限公司、上海昊健医疗科技有限公司、上海五睦医疗科技有限公司、上海茁涵医疗科技有限公司、南京文澜医疗科技有限公司等客户的销售收入，并通过武汉光谷临床医学科技有限公司、佛山市科临医学研究管理有限公司、乐清市医临健康医疗基金会等第三方主体实现资金流转。

2016年，上海新高峰合计虚增营业收入1.01亿元，虚增营业成本6470.94万元，虚增利润总额3351.73万元，分别占亚太药业同期披露营业收入、营业成本、利润总额的11.65%、12.37%和23.29%。2017年，上海新高峰合计虚增营业收入1.76亿元， 虚增营业成本1.02亿元，虚增利润总额7370.78万元，分别占亚太药业同期披露营业收入、营业成本、利润总额的16.26%、16.96%和31.08%。2018年，上海新高峰合计虚增营业收入1.77亿元，虚增营业成本1.08亿元，虚增利润总额6687.03万元，分别占亚太药业同期披露营业收入、营业成本、利润总额的13.54%、14.73%和27.70%。上述财务数据纳入亚太药业合并报表后，导致亚太药业2016年、2017年、2018年年度报告的财务数据及相关披露信息存在虚假记载。

并购遗留的“后遗症”至今未消。根据《补偿协议》，交易对手方Green Villa Holdings Ltd.及实控人任军需支付2.56亿元业绩补偿款及违约金，但截至2025年半年报披露，该笔款项仍未到账，尽管亚太药业已申请强制执行，结果仍存不确定性。

根据沪深交易所的相关退市规则，若上市公司最近一年扣非净利润为负且营收低于3亿元，将面临退市风险警示。亚太药业2024年营收为4.05亿元，扣非净利润为-2813万元，已逼近警戒线。若下半年无法实现营收增长与主业扭亏，亚太药业大概率将被“ST”。在此背景下，此次控制权变更，或许是亚太药业逃离退市危机的自救之举。

10月14日、15日，亚太药业已连续两个交易日涨停，10月15日收于6.86元/股。星浩控股能否帮助亚太药业逃离退市危机？新京报记者将持续关注。

新京报记者 张兆慧

校对 柳宝庆