来源：独角兽早知道

八马茶业(06980.HK)发布公告，公司拟全球发售900万股H股，中国香港发售股份90万股，国际发售股份810万股；2025年10月20日至10月23日招股，预期定价日为10月24日；发售价为每股发售股份45.00-50.00港元，每手买卖单位为100股，华泰国际、农银国际及天风国际为联席保荐人；预期股份将于2025年10月28日开始在联交所买卖。

综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti

根据招股书披露，八马茶业是中国知名的茶叶供货商，产品全面覆盖中国六大品类茶叶以及茶具、茶食等非茶叶产品。

按2024年高端茶叶销售收入计，公司位居全国第一。同时，按截至2024年12月31日茶叶连锁专卖店数量计，公司在中国茶叶供应商中排名第一；按2024年销售收入计，公司在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一。截至2024年，公司的铁观音销售收入连续10余年位居全国第一；武夷岩茶销售收入连续5年位居全国第一；及红茶销售收入连续4年位居全国第一。

按销售收入计，中国高端茶叶市场呈现出快速的发展势头，中国高端茶叶市场规模由2020年的约890亿元(人民币，下同)增长至2024年的约1,031亿元，复合年增长率约为3.7%，预计将达到2029年的约1,353亿元，2024年至2029年复合年增长率为约5.6%。

随着整体茶叶市场规模扩大，中国高端茶叶市场前五大企业的总市场份额由2020年的约5.5%增长至2024年的约5.6%，预计领先企业的市场份额将持续上升。按销售收入计，八马茶业在中国高端茶叶市场的市场份额由2020年的约1.1%提升至2024年的约1.7%。

凭借八马茶业在品牌价值、制茶技艺、产品开发能力、规模化经营能力、渠道运营能力、跨区域拓展能力、供应链管理能力、数字化销售平台和人才队伍等方面建立的优势，公司取得了“高端中国茶全国销量第一”的市场地位。

招股书显示，高端茶叶领域具有较强的专业性和较高的行业壁垒，而凭借公司在品牌价值、制茶技艺、产品开发能力、规模化经营能力、渠道运营能力、跨区域拓展能力、供应链管理能力、数字化销售平台和人才队伍等方面建立的优势，八马茶业取得了“高端中国茶全国销量第一”的市场地位。

往绩记录期内，八马茶业的业务及经营业绩的主要指标载列如下：

门店数量：公司的线下门店数量（包括直营门店和加盟门店）由截至2022年1月1日的2,613家增至截至2025年6月30日的3,585家，其中加盟门店数量由截至2022年1月1日的2,203家增至截至2025年6月30日的3,341家。

公司的线下门店总数（包括直营店及加盟店）由往绩记录期初的2,613家增加至截至最后实际可行日期的3,633家，包括396家一线城市的线下门店、755家新一线城市的线下门店、1,039家二线城市的线下门店及1,443家三线及其他城市的线下门店。

收入：八马茶业的收入由截至2022年12月31日止年度的18.18亿元增长至截至2023年12月31日止年度的21.22亿元，再增长至截至2024年12月31日止年度的21.43亿元。公司的收入由截至2024年6月30日止六个月的11.10亿元减少至截至2025年6月30日止六个月的10.63亿元。

净利润：八马茶业的利润及全面收入总额由截至2022年12月31日止年度的1.66亿元增长至截至2023年12月31日止年度的2.06亿元，再增长至截至2024年12月31日止年度的2.24亿元。公司的利润及全面收入总额由截至2024年6月30日止六个月的1.46亿元减少至截至2025年6月30日止六个月的1.20亿元。公司的净利润率由截至2022年12月31日止年度的9.1%提升至截至2023年12月31日止年度的9.7%，再提升至截至2024年12月31日止年度的10.5%。公司的净利润率由截至2024年6月30日止六个月的13.2%下降至截至2025年6月30日止六个月的11.3%。

公司拥有覆盖中国主要的六大茶类的全品类茶产品体系的核心品牌八马。公司的信记号子品牌专注提供高端年份普洱茶，而万山红子品牌则专注于提供迎合追求口味多元化及高质价比的年轻消费者及女性消费者的产品。公司的八马品牌自2010年起获中国国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”，而信记号子品牌自2024年起被商务部、文化和旅游部、国家市场监督管理总局、国家知识产权局及国家文物局认定为中华老字号。

截至最后实际可行日期，八马茶业拥有两个茶叶精制生产基地，安溪生产基地位于福建省安溪县，主要从事铁观音茶叶及组合茶的精制，而公司的武夷山生产基地位于福建省武夷山市，主要从事武夷岩茶及红茶叶的精制。

公司的生产基地配备使相关生产线的生产实现高度自动化的技术。公司位于武夷山生产基地的第七代智能化生产线为武夷岩茶数字化及信息化生产线。公司于安溪生产基地的第六代生产线已获得中国茶科技创新大赛特等奖。

截至2024年末，中国从事茶叶种植、生产及分销的茶企超过160万家。于2024年，按茶叶销售收入计的中国茶叶市场五大市场参与者仅占约2.4%的市场份额，销售收入合计约为82.02亿元，显示中国茶叶市场的竞争格局高度分散。

在可预见的未来，随着中国经济发展，可支配收入的提高，消费者将倾向购买具有卓越质量及使用体验的高端茶叶产品。因此，线下高端茶叶分部预计将增加至约1,287亿元，2024年至2029年的复合年增长率约为5.7%。

八马茶业的IPO前投资者包括员工、前员工、个人投资者及企业投资者，即天津长峰、静远壹叁、上海峰望、成都新津、泉州汇鑫富及晋江百应成。

按发售价每股发售股份47.5港元计算，公司估计，公司将从全球发售收取所得款项净额（经扣除包销佣金及有关全球发售的其他估计开支）约368.2百万港元。

为配合公司的战略，八马茶业拟将全球发售所得款项按下列金额用于如下用途：约35.0%预计将用于扩建公司的生产基地及建造新生产基地；约20.0%预计将用于提升公司的品牌价值，以及扩大公司的产品组合；约15.0%预计将用于为公司直营线下门店网络的扩张提供资金，并专注于开设更多门店以提升公司的品牌价值，例如旗舰店；约10.0%预计将用于提升公司业务运营的数字化水平；约10.0%预计将用于收购或投资于中国茶行业的参与者；及约10.0%预计将用作营运资金及一般企业用途。