十二月二号，瑞士摩科瑞能源集团从伦敦金属交易所的亚洲仓库里取消了超过四万吨铜的仓单，这些仓库多在韩国和台湾。

当下铜价计算，这批货值四亿六千万美元左右。仓库里的库存一下少了三成五，现货对期货的价差拉大到每吨八十八美元，市场人心惶惶。

摩科瑞的目是美国港口，新奥尔良和洛杉矶升水高，运过去还能赚一笔。

摩科瑞去年开始大举进军金属业务，聘了科斯塔斯·宾塔斯掌舵，这人之前在另一家贸易商干得风生水起。

现在他们签了长期供应协议，今年交易量冲到七十五万吨电解铜加百万吨精矿。跟嘉能可和中国洛钼的合作，让货源稳定。

这次提货不是瞎折腾，是套利机会来了，美国市场的需求稳健，政策还给窗口期。

二月时，特朗普喊了对铜进口加五成关税，七月又豁免精炼铜。特朗普的政策摇摆，让贸易商们抓紧时间囤货。

摩科瑞的全球网点有三十五个，信息灵通，早几个月就把原去中国的铜改道美国，当上大进口户。

物流链条拉得长，从仓库到船运，再到海关，每环都得算准成本。他们这么做，导致亚洲现货紧张，欧洲也跟着受影响。

电动车和光伏板对铜需求量大，电网升级也离不开。供应出问题，秘鲁和印尼的矿山产量下滑，三季度整体少近百分之五。

全球库存十一月只剩七十八万吨，比去年少两成多。十一月底，摩科瑞的宾塔斯说美国吸铜会让别处断货。

这话让市场风险更大了，他们跟欧亚资源签三年协议，给刚果金项目扔一亿美元预付款，换来未来货权。

摩科瑞三层布局。第一，物流上从亚洲拔货去美国，空间套利抽紧本地供应。第二，金融上预付款和锁价稳住上游。

1. 资源上拿下刚果金三座矿的销售权，加上其他合同，捏牢供应链。各国抢铜，美国用关税保通道，印度建冶炼，日本插手巴基斯坦项目。

2. 这资源竞争绕着地缘和技术，美联储降息预期添把火。

铜价破一万一千五百美元一吨，分析师调高预期，摩根大通和花旗看明年一万二，瑞银瞄准二零二六年一万三。

亚洲买家开始盘算，要么追高价，要么等货冒险。摩科瑞不挖矿，就靠贸易金融平衡，过去一年从油气转金属，业务追上石油规模。

仓库库存继续下降，卖方得补货，现货价差走阔，结算日临近动作大。摩科瑞用资源物流金融三线改货流地图，美国短期顺，但高价考验消费。

摩科瑞行动如镍旧事，但铜需求广政策多。明牌后市场跟，亚洲排产压力大，美国链稳定，高价看宏观发展。制造商付更多保供，赢家懂出手的贸易商。

铜供需缺口扩大，二零二六年矿紧冶炼亏推价一万三。贸易商占优势，美联储地缘风险火上浇油。企业预案，采购策略金融工具稳成本。上中游抓机遇。

这事提醒资源博弈中，信息和时机关键。摩科瑞这一手，搅动铜市风云，让人感慨贸易商的精明与市场的无情。

参考资料：

1. 全球铜市神经紧绷：摩科瑞被曝大举提货 LME库存近被掏空 财联社 2025-12-05

2. 港股概念追踪｜LME库存近被掏空 摩科瑞被曝大举提货铜（附概念股） 金融界 2025-12-05

3. 摩科瑞拟从LME仓库提取逾4万吨铜，加剧供应担忧 界面新闻 2025-12-05