可喜可贺，A股创下了2025年新的纪录——九连阳。此前共两次八连阳的纪录，分别出现在4月11日至22日和8月4日至13日，而这一次成功破掉了之前的纪录，迎来了九连阳。有可能在未来某个时刻会终止九连阳，因为总有一天会结束的。今天A股涨1个指数点，涨幅0.04%，多空双方激烈拉锯，恒指收跌0.71%，恒生科技下跌0.3%，有几个重要特征：3300多家股票待涨，散户卖出136亿元，银行股上涨，成交量略少于上一个交易日。

今天有色金属跌幅居前，贵金属也出现了震荡，其中白银的震荡幅度较大，伦敦银的高点在83.97，现价为75.84（截至12月29日16:30），出现了世纪大震荡。

回顾历史，当交易所（特别是芝加哥商品交易所CME）纷纷提高保证金时，往往意味着风险的临近，因为只有在极端行情时，交易所才会提高保证金。而前几次提高保证金之后，市场无一例外地出现了猛烈的回落，这一次我们也应该要冷静地观察这一信号。

白银本身具有工业用途，如果价格因飙涨而受到制约，工业用途也会受到影响，这也是马斯克先生提到的，白银暴涨可能不太好。通常情况下，黄金是老大，白银是老二，历史走势显示一般老大先涨，老二后涨，但老二的涨幅往往比老大还要大。这一次是否会例外，我们也要密切观察和研究。这些分析不能作为操作依据，因为贵金属价格波动巨大，我只是作为风险提醒。白银的上行有众多因素，首先是供求关系，其次是工业需求激增，特别是光伏产业消耗全球30%的白银产量，电动车和数据中心的需求也在同步增长，这些是其价格波动的原因。更为重要的是金融市场的因素，资金大举进场时，我们对待贵金属投资要非常注意风险控制，注意投资周期，控制杠杆，方能稳健前行。我们要理性投资、价值投资、余钱投资，要认真学习，不能盲目投资，不能跟风，研究清楚再投资，胜算可能更高。

总的来说，A股九连阳可喜可贺，但我们也要保持平和心态，总有一天会止步的，不可能永远连阳。九连阳为A股市场在2025年创造了一个新的纪录，我们即将迎来2026年，一个机会与风险并存、充满想象空间和挑战的2026年，我们要在未来一年控制风险，把握机会，用客观理性的心态迎接2026年。我们要以一个良好的心情迎接2026年，但同时也要认识到，2026年是未知的、充满挑战的。

（声明：理财有风险，投资需谨慎，个人观点仅供参考，不构成投资建议，操作风险自担。A0590624090001。2025年12月29日14:47录制 16:30整理）