昨天收盘后，很多人的情绪不是失望，而是愤怒。 这种愤怒来自于一种强烈的被割裂感。 从指数上看，好像没那么糟糕，创业板甚至翻红了1.27%。

但当你打开自己的股票账户，那一片环保色，和动不动七八个点的跌幅，瞬间就把那点指数的“体面”击得粉碎。

2026年1月30日，A股又给广大股民上了一堂生动的“风险教育课”，这堂课的名字叫“指数骗局”。

整个市场，超过4200只股票是下跌的。

跌停的股票，数一数，有60家。 这意味着什么？

意味着只要你手里拿的不是那寥寥几百只上涨的股票，你的资产大概率就在缩水。

市场的亏钱效应，像寒冬里的冷风，无孔不入。 上证指数最后跌了0.96%，收在4123点，深成指跌了0.66%。

唯独创业板，在宁德时代等少数权重股的拉扯下，顽强地红盘报收。

但这种红盘，对大多数持有中小盘股的散户来说，不仅没有温暖，反而更像是一种讽刺。

更让人心惊的数据是成交量。

沪深两市全天的成交额，从上一个交易日的3.2万多亿，骤降到2.83万亿。

一下子缩量了接近4000亿。

这缩掉的4000亿，不是凭空消失的钱，而是市场上最活跃、最敏锐的那部分资金，选择了按下暂停键，把手从键盘上拿开了。 他们不买了，甚至也不怎么卖了，就是静静地看着。 这种集体静默，有时候比暴跌更让人恐慌，因为它代表了信心的冻结。

盘面上，完全是冰火两重天。

前几天还风光无限、被无数人追捧的贵金属和有色金属板块，直接躺在了跌停板上。 山东黄金、中金黄金、紫金矿业这些浓眉大眼的核心资产，被巨大的卖单死死地按在跌停价附近，想跑都跑不出来。 一个贵金属板块，拢共也没多少家公司，前几天却贡献了几千亿的成交量，炒作情绪浓到化不开。 如今潮水退去，才知道谁在裸泳，只不过这次退潮的速度太快，把很多人都留在了沙滩上。

与此同时，地产和白酒这两个传统的“难兄难弟”，也跟着一起大跌。 茅台跌了3%，五粮液跌了4%，万科、保利这些地产龙头也纷纷下挫。 有股民调侃说，这是“劫富济贫”，把从有色和地产白酒里流出来的资金，赶到别的地方去。 流到哪里去了呢？

流到了半导体、流到了CPO（共封装光学）、流到了算力硬件这些科技板块里。

中际旭创、天孚通信、新易盛这些CPO龙头股逆势大涨，成为万绿丛中一点红。

这种极端分化，被市场老手们称为“电风扇行情”。 就是热点轮动得太快，像电风扇的扇叶一样，呼呼地转，你根本看不清也跟不上。 前一天还在大涨的板块，第二天可能就直接闷杀。 而你昨天看不上的板块，今天可能就涨到天上去了。

这种行情的魅力，就在于它的不可预测性，但它的残酷也在于此。

它消耗着交易者的精力和本金，让很多人追涨杀跌，左右挨打。

为什么会出现这种局面？ 直接导火索是外盘大宗商品的暴跌。 隔夜国际黄金、白银价格突然跳水，传导到A股，贵金属板块应声倒下。 但这只是表面原因。 更深层次的原因是，市场里的钱就那么多，支撑不起所有板块一起上涨。

当一个新的热点（比如CPO）凭借行业景气度的故事吸引资金时，老的热点（比如涨高了的贵金属）就必须被抽血。

这就是A股当前结构性行情最真实的写照，不是你死，就是我活。

除了板块间的厮杀，更大层面的资金博弈也在上演。

午后开盘，市场一度加速下跌，上证指数最低探到了4064点，下跌幅度超过1.5%。

但就在市场一片悲观，很多人准备关软件的时候，一股神秘的力量出现了。 大金融板块，特别是银行和保险，突然被大笔买单托起，股价直线拉升。 这股力量非常坚决，硬生生地把上证指数从低点拽了起来，盘中一度跌幅收窄到只剩0.5%，几乎就要翻红。

这种走势，被技术派称为“深V反转”。 这个“V”字的左边，是恐慌性抛售；右边，是护盘资金入场。 是谁在护盘？ 市场心照不宣。 这种操作的目的很明确，就是不能让指数跌得太难看，要稳住市场的重心。 所以，你会看到指数（尤其是上证指数）的跌幅被精准地控制住了，但个股的惨烈，似乎不在考虑范围之内。 这进一步加剧了散户的愤怒：指数是稳住了，可我手里的票跌成狗了，这有什么意义？

市场的情绪在收盘后达到了一个低点。

各大股票论坛和股吧里，充满了悲观和抱怨的帖子。

“赚指数亏钱”是最常见的吐槽。

“护盘有什么用，我只关心我的账户”“电风扇要转冒烟了，钱被转没了”……类似的言论比比皆是。 昨日反弹带来的那点喜悦和希望，在一天之内就被打回原形，很多人的利润回吐了一大半。 这种从希望到失望的快速转换，最消耗心态。

除了散户，主力资金的态度也非常明确。 数据显示，2026年1月30日，主力资金全天净流出了870亿元。 这个数字非常大，说明机构和大资金也在趁机撤退，或者进行剧烈的调仓换股。

他们从贵金属、从白酒、从地产里流出，一部分流入了CPO和半导体，另一部分，可能就直接观望了。

这也是成交量大幅萎缩的原因之一，大资金不玩了，市场的活跃度自然就降下来了。

再看一个细节，代表大盘蓝筹的上证50和沪深300指数，成交量是萎缩的。 但代表更广泛中小盘的中证500和中证1000指数，虽然大跌，成交量却相对活跃。 这说明，下跌过程中，主要是中小盘股在相互踩踏，在交换筹码。

而大盘股方面，除了护盘资金在关键点位买入，真正的增量进攻资金并不多。

市场整体处于一个防守和观望的状态。

盘后，那位叫“郭小凡财经”的博主发文，标题直接用了“大家愤怒了！ ”。

他写道，除了接受，大家别无选择。

1月份最后一天出现大幅亏损，情绪肯定受不了。

他认为，地产白酒回调很正常，毕竟昨日涨多了，需要整理筹码。

而半导体、CPO的上涨，是机构抱团的筹码在反复运作。 他的核心观点是，只要不碰高位资产，就不用太担心，跌了就跌了，下周涨回来就是了。

这种观点代表了一部分老手的心态：接受波动，不恐慌。

他们认为，当下的市场就是反复震荡的过程，需要这种急涨急跌来清洗筹码，优化持有结构。 当大家都卖得差不多了，拉升也就来了。 他们利用这种波动，在指数ETF上做网格交易，大涨大卖，大跌大买，机械式地操作。 但这套方法，对大多数盯着个股涨跌的普通散户来说，太难了，心态上根本承受不住这种日内坐过山车式的折磨。

2026年1月30日，就这样过去了。

这是1月份的最后一个交易日。

整个1月，市场走出了一个大大的“N”字形，先涨后跌再反弹，最终月末又回吐了部分涨幅。 对于被“电风扇”转得晕头转向的散户来说，这个月的体验感极差。

他们看着指数似乎没跌多少，但账户市值却缩水明显。

他们看到了尾盘的神秘护盘力量，但也看到了60家跌停的冰冷现实。

成交量萎缩3978亿，这个数字被反复提及。

它像一个体温计，量出了市场当前的体温——偏低，信心不足。 钱是最聪明的东西，它不会撒谎。 当钱选择休息的时候，任何技术分析、任何利好传闻，都可能暂时失效。 市场在等待，等待一个新的、足够强大的力量来打破这种僵局，或者等待抛压自然衰竭。 而春节，只剩下最后十个交易日，这个时间窗口，给一切博弈都增加了额外的变数。

印度暴发尼帕病毒疫情