从20平米办公室到全球消费级3D打印龙头，这家深圳独角兽正在改写行业规则

2月14日，证监会官网一则备案通知，让全球消费级3D打印领域的“隐形冠军”创想三维走到聚光灯下。

这家总部位于深圳的3D打印独角兽企业，正式获得境外发行上市备案，拟发行不超过1.51亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。随着备案落地，创想三维有望成为“港股消费级3D打印第一股”。

备案落地，21名股东同步“全流通”

中国证监会国际合作司披露的《关于深圳市创想三维科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》显示，创想三维此次赴港上市由中金公司担任独家保荐人。

根据备案要求，公司自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市的，应当更新备案材料。这意味着创想三维需要在未来一年内完成港股上市进程。

值得注意的是，此次备案同时涉及21名股东合计3.93亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港交所上市流通。这其中包括陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位联合创始人各5160万股，以及前海股权投资基金、深创投、腾讯创投等知名投资机构。

根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前提交“备案通知书”，这意味着创想三维已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。

从“小房间”走出的全球龙头

创想三维的故事始于2014年。那一年，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位“80后”凑齐30万元，在深圳租下一间20平方米的办公室，创立了创想三维。彼时，消费级3D打印市场还是欧美品牌的“自留地”，设备售价高达三四万元，操作复杂且难以普及。

他们锚定“平价化”方向，继首款产品CR-i3打开香港市场后，2016年推出CR-10打印机，以500美元售价迅速热销全球，出货量超万台，直接推动企业次年业绩增长近10倍。

如今，仅用了10余年时间，创想三维已从一家新兴硬件创业公司成长为全球消费级3D打印的龙头企业，并于2025年7月被认定为新晋独角兽企业，估值达10亿美元。

根据灼识咨询的资料，按2020年至2024年消费级3D打印机的累计出货量计，创想三维是全球最大的消费级3D打印产品及服务提供商，市场占有率达27.9% 。

业务生态：从单一打印机到“三驾马车”

创想三维的产品及服务已从单一的3D打印机，扩展至涵盖3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机以及创想云在线社区的完整生态。

招股书显示，公司的产品及服务主要包括：3D打印机、3D打印耗材以及创想云（公司专注于3D打印内容的全球在线社区）上提供的各类服务。凭借品牌及技术专长，公司扩展了产品线，涵盖3D扫描仪、激光雕刻机及配件。此外，公司近期推出Nexbie，一个专注于3D创意成品的海外电商平台。

根据灼识咨询的资料，公司是全球3D创意产业主要参与者中唯一一家同时提供消费级3D打印、消费级3D扫描和消费级激光雕刻产品和服务的公司。

按2024年的出货量计：

· 消费级3D打印机市场占有率位居全球第二

· 消费级3D扫描仪市场占有率位居全球第一

· 消费级激光雕刻机市场占有率位居全球第三

在软件生态方面，创想三维开发了两个在线平台：创想云和Nexbie。创想云作为专注3D打印内容的全球在线社区，促进用户交流与赋能用户打印，提升3D打印的普及率。根据灼识咨询的资料，截至2024年12月31日，按创想云的注册用户数计，公司拥有用户数最多的全球3D打印在线垂类社群。

值得一提的是，公司是业内第一个将AI技术全面融入3D创意过程的建模、打印和激光雕刻阶段的公司，通过自研赋能智能制造及精细加工，构筑了公司在行业的护城河。

财务数据：营收稳步增长，毛利率持续提升

招股书披露的财务数据显示，创想三维实现了强劲的业绩增长。

得益于业务场景拓展及全球化快速布局，公司于2022年、2023年及2024年分别实现收入13.46亿元、18.83亿元及22.88亿元，2022至2024年的复合年增长率达30.4% 。截至2025年3月31日止三个月，公司的收入为7.08亿元。

盈利能力方面，由于产品销量的快速增长以及有效的成本控制，公司毛利率持续提升。于2022年、2023年、2024年以及截至2025年3月31日止三个月，公司分别录得毛利3.88亿元、6.00亿元、7.08亿元及2.50亿元，同期毛利率分别为28.8%、31.8%、30.9%及35.2% 。

不过，2024年公司净利润同比下滑31.23%至8875.7万元。背后原因包括市场竞争加剧、研发与营销投入增加，以及原材料成本上升。

顶级资本加持：前海FOF、深创投、腾讯均为股东

自成立以来，创想三维持续获得资本市场认可。2021年6月，公司完成股份制改革后，获得了9位投资方合计约5.08亿元的融资，估值达到40亿元。

招股书显示，IPO前投资者包括前海FOF（前海股权投资基金）、深创投、腾讯创投及中航坪山等，其分别占公司已发行及发行在外股份总数约5.81%、4.32%、2.16%及1.45%。

值得注意的是，在腾讯创投的背后，可以发现腾讯科技（深圳）有限公司创始人、董事会主席、首席执行官马化腾的身影。具体来看，腾讯创投是深圳市腾讯睿投企业管理有限公司的间接全资附属公司，而腾讯睿投由深圳市藤绿企业管理合伙企业（有限合伙）及深圳市藤远企业管理合伙企业（有限合伙）各持有50%权益。深圳藤绿及深圳藤远各自由其普通合伙人深圳市藤青企业管理有限公司、许晨晔及卢山分别持有75%、20%及5%权益，深圳藤青由马化腾及许晨晔分别拥有80%及20%权益。

在创想三维其他投资方的背后，还可以发现前海方舟董事长靳海涛、深圳国资委、中航国际投资、不惑私募基金、国新南方投资的身影。

值得一提的是，2025年5月，即在公司即将递交招股书前，创想三维按比例向各投资方发行了2954.65万股股份，约占公司经扩大后总股本的7.51%，以资本公积金结付。这意味着，在未产生任何现金支出的情况下，创想三维送给了投资方一份“大礼包”。截至递表前，9位投资方合计持有创想三维14.75%的股份。

创始团队：四人持股超80%，平均年龄不足36岁

创想三维由陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位联合创始人共同执掌。招股书显示，四人目前年龄分别为：陈春、刘辉林36岁，唐京科、敖丹军35岁，平均年龄不足36岁。

持股比例方面，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科的直接持股比例均为13.12%。同时，四人与各自配偶成立的持股平台创想创为、龙格尔投资、创想实业、创想创投均持有创想三维6.56%的股份。

此外，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科还各自在公司的四个员工持股平台中持有股份。截至递表前，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科连同他们各自控制的实体已达成一致行动协议，共同持股数量占公司已发行股份总数及投票权约81.98% 。

值得注意的是，尽管敖丹军、刘辉林是创想三维的初始股东，但后来者陈春担任董事长兼总经理，唐京科担任副董事长兼任副总经理一职，敖丹军和刘辉林则均为公司副董事长。

四位联合创始人的薪酬十分接近，2022年至2025年一季度，陈春的薪酬分别为77.8万元、105.6万元、118.3万元及26.7万元；其他三位创始人的薪酬水平也基本相当。

深圳：全球“消费级3D打印第一城”崛起

创想三维的IPO进程，也是深圳3D打印产业崛起的一个缩影。

目前，深圳已形成建模系统、材料、设备、应用服务的3D打印全产业链。以创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派等为代表的深圳企业，从打破海外高价壁垒，到构建全产业链生态，再到占据全球入门级打印机九成市场份额，成为深圳智造突围的又一生动缩影。

数据显示，今年前8个月，深圳3D打印机出口增长10.7%。CONTEXT 2025年一季度报告显示，全球入门级3D打印机出货量超100万台，中国供应商占95%，其中创想三维以39%市场份额居首，拓竹科技、纵维立方、智能派保持强劲增长。

在产业链协同方面，拓竹自研的激光雷达传感器，拥有深圳40家配套企业协同技改“硬件当日达”生态，上午设计图纸，下午样品送达产线。智能派副总经理陈波表示：“依托深圳的产业集群优势，企业实现从零部件到成品的全程自主管控，每2分钟就能组装一台3D打印机，单日最高产能近1.2万台。”

募资投向：研发+海外用户运营+品牌推广

对于IPO募集资金的用途，创想三维在招股书中给出了清晰的规划：

一是用于公司的研发投资，以加强技术能力，支持长期创新并维持公司在全球消费级3D打印行业的竞争力；

二是用于公司的海外用户营运，具体而言，用于搭建和运营公司的创想云及Nexbie；

三是用于全球品牌推广及销售渠道开发；

四是用于寻求与公司的业务互补并符合公司战略的战略性合作关系、投资或收购；

五是用作营运资金及一般公司用途。

在研发投入方面，报告期内创想三维不断增加投入，2022年至2025年一季度研发开支分别为8750万元、9630万元、1.49亿元及4650万元，分别占公司总收入的6.5%、5.1%、6.5%、6.6%。这种增长主要源于业务扩张带来的研发人员数量增加及其薪资和奖金的上涨。

从20平方米的办公室到全球消费级3D打印龙头，从单一打印机到“三驾马车”产品矩阵，创想三维的演进路径折射出中国制造企业从“跟跑”到“领跑”的跃迁。

随着IPO备案的落地，这家深圳独角兽有望借助资本市场的力量，进一步巩固其在全球消费级3D打印赛道的领先地位，也为深圳“消费级3D打印第一城”的产业叙事，增添新的注脚。

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来自：能力圈的边界

来自：青瓦资本

长三角G60激光联盟陈长军转载

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