随着美国证券交易委员会（SEC）对纳斯达克上市规则修订提案的正式批准，纳斯达克新一轮上市门槛提升已进入关键阶段。根据SEC官网及纳斯达克公告显示，新规已于2026年1月17日正式生效，Q2起所有拟上市企业将满足全新的高标准要求。

此次调整旨在筛选优质企业、抑制市场投机，从源头提升上市公司质量与市场稳健性。

结合AMEX（全美证券交易所）、美国OTC市场及香港交易所的相关规则，以下四条路径可供中小企业重点参考。

第一条路径，是布局NYSE American（原全美证券交易所 AMEX）。作为美国第三大交易所，它主打中小市值成长企业。截止到2026 年第一季度，他的核心上市条件（关键要点）公众流通：≥50 万股流通股 + 800 名股东，或≥100 万股 + 400 名股东；股价门槛：最低股价≥4 美元；市值要求：IPO 上市的公众股市值≥1500 万美元；财务四选一：满足盈利 / 经营年限 / 总市值 / 资产收入任一标准即可。

第二条路径是将美国OTC市场作为过渡平台。OTC市场（场外交易市场）的上市门槛相对宽松，无需满足严苛的财务与市值要求，适合暂未达到主板或GEM板上市标准，但具备成长潜力的中小企业。实践中已有成功案例可循，例如巴西矿产勘探企业Atlas Critical Minerals就曾先在OTC市场挂牌培育，完成公司治理规范与信息披露优化后，就成功转板纳斯达克，为中小企业提供了“OTC培育+主板转板”的可复制路径，既能实现阶段性的资本对接，也能为后续冲刺更高层级资本市场奠定基础。

第三条路径是布局港股18C章节。作为香港交易所针对特专科技公司推出的上市通道，18C章节专门适配未商业化但具备核心技术潜力的企业，（但并不代表适配所有中小企业）其明确规定未商业化公司的上市市值门槛为80亿港元，且该规则在2024年至2027年期间适用。

第四条路径是冲击港股GEM板（创业板）。作为香港交易所面向成长型中小企业的专属上市通道，港股GEM板的上市要求更适配中小企业发展现状，核心财务要求有两种选择：一是上市时市值不低于1.5亿港元，且前2年累计经营现金流不低于3000万港元（无盈利要求）；二是上市时市值不低于2.5亿港元，前2年收益总额不低于1亿港元且按年增长，同时前2年研发开支总额不低于3000万港元且每年占比不低于15%。此外，GEM板要求企业有至少2年营业记录、公众持股市值不低于4500万港元，依托香港资本市场的区位优势，对接全球投资者，且后续可通过简化转板机制升级至港股主板。

杉外推出的“美港双轨评估模型”，可针对企业的财务状况、业务布局、发展潜力等核心维度，全面分析企业适配纳斯达克、港股18C章节、港股GEM板、OTC市场及AMEX的可行性，且能在一周内出具专业的可行性报告，帮助企业快速明确方向、规避风险，在资本市场转型中抢占先机。（有意者请后台私信小编进行进一步沟通）

每一次市场监管的升级，都是金融行业洗牌的号角，更是优质民营企业的跃升契机。纳斯达克门槛的提升，并非要将中国企业拒之门外，而是在呼唤更具实力、更懂规范的全球竞争者。当旧地图无法指引新大陆，正是开辟新航路的最佳时机——无论是深耕NYSE American的中小市值赛道，还是以OTC市场为跳板蓄力转板，亦或是借力港股18C与GEM板的多元通道，中国企业的资本出海之路从未如此清晰。规范是成长的铠甲，门槛是价值的过滤器。那些提前布局、主动升级的企业，终将在更高标准的竞技场中赢得全球资本的尊重与青睐。

2026年1月17日，经美国SEC批准，纳斯达克酝酿已久的上市规则变更正式生效。此次调整聚焦全球市场与资本市场的首次上市流动性要求，核心是统一并提高“公众持股市值”门槛，全球精选市场则维持原有标准不变。

这一牵动全球资本市场的规则变动，不仅重塑了美股IPO的准入生态，更给计划赴美上市的中国企业带来了全新的挑战与机遇，成为检验企业实力与上市策略的关键试金石。

纳斯达克新规下：2026年Q2，中小企业境外IPO的更多选择151-0151-3603

新规核心：1500万美元门槛成统一标配

纳斯达克资本市场(NASDAQ Capital Market)： 按“净收入标准”上市的公司，最低公众持股市值要求从500万美元提升至1500万美元(增幅200%)。

纳斯达克全球市场(NASDAQ Global Market)： 按“收入标准”上市的公司，最低公众持股市值要求从800万美元提升至1500万美元(增幅87.5%)。

此次纳斯达克规则调整的核心，是彻底改变了此前不同上市标准下“公众持股市值”要求不一致的局面，将全球市场和资本市场的相关门槛统一提升至1500万美元。

简单来说，“公众持股市值”指的是公司中不被高管、大股东控制，且可自由交易的股份总价值，这一指标直接反映了公司股票的市场流动性和投资者基础。

纳斯达克新规下：2026年Q2，中小企业境外IPO的更多选择

2026年纳斯达克新的上市标准

2025年9月，纳斯达克将提高其上市门槛，同年12月获美国SEC批准，目前该新规已生效，以下为其最新上市条件。

1、纳斯达克全球精选市场：财务和流动性要求

(须满足以下四个标准中的任意一个标准，并满足适用的流动性要求，见图2)

纳斯达克新规下：2026年Q2，中小企业境外IPO的更多选择

纳斯达克新规下：2026年Q2，中小企业境外IPO的更多选择

• 标准一(盈利)：近3年税前利润总和≥1100万美元，且近2年每年≥220万美元；
• 标准二(市值+现金流)：近3年总现金流≥2750万美元，市值≥5.5亿美元。上年营收≥1.1亿美元；
• 标准三(市值+收入)：市值≥8.5亿美元，上年收入≥9000万美元；
• 标准四(资产+权益)：市值1.6亿美元，总资产8000万美元，股东权益5500万美元。

2、纳斯达克全球市场：财务和流动性要求

(须满足以下四个标准中的任意一个标准)

纳斯达克新规下：2026年Q2，中小企业境外IPO的更多选择

• 标准一(收入)：近1年或3年中两年税前利润$100万，股东权益1500万美元，非受限公众持股市值1500万美元；
• 标准二(权益)：股东权益3000万美元，2年经营历史，非受限公众持股市值1800万美元；
• 标准三(市值)：上市证券价值7500万美元，非受限公众持股市值2000万美元；
• 标准四(资产/收入)：总资产7500万美元，总收入7500万美元，非受限公众持股市值2000万美元。

3、纳斯达克资本市场：财务和流动性要求

(须满足以下三个标准中的任意一个标准)

纳斯达克新规下：2026年Q2，中小企业境外IPO的更多选择

• 标准一(权益)：股东权益500万美元，非受限公众持股市值1500万美元，2年经营历史；
• 标准二(市值)：股东权益400万美元，非受限公众持股市值1500万美元，上市证券价值5000万美元；
• 标准三(净收入)：股东权益400万美元，非受限公众持股市值1500万美元，最近1年或3年中两年净利润$75万。