3月16日，房地产交易和服务平台贝壳控股有限公司（NYSE：BEKE；02423.HK）发布2025年第四季度及全年业绩数据。

公告显示，2025年第四季度，贝壳实现净收入222亿元，同比下降28.7%；综合年度数据来看，2025年，贝壳的净收入同比增长1.2%至946亿元；净利润为29.91亿元；经调整净利润为50.17亿元。

贝壳方面表示，2025年净收入在波动的外部环境下保持稳健，同比增长1.2%。其中，2025年存量房和新房业务总交易额同比表现均好于行业整体水平。家装家居及房屋租赁服务的盈利能力持续改善，分别实现经营层面亏损收窄与全年盈利。同时，成本费用结构得到优化，2025年公司经营费用占净收入比例同比下降1.4个百分点。此外，公司持续加大股东回报力度，2025年回购了总对价约为9.21亿美元的股票。结合已宣派的约3亿美金末期现金股息，2025年综合股东回报达到约12亿美元，同比提升超9%。

对贝壳来说，其核心业务涵盖二手房交易、新房销售、房屋租赁、家装家居以及新兴业务，其中“非房产交易业务”收入占比提升至历史新高的41%。

财报显示，受外部环境波动影响，存量房业务净收入同比下降11.3%至250亿元；其中，存量房业务中的平台服务、加盟服务及其他增值服务的收入实现同比基本持平。同时，数据显示，2025年，链家及贝联门店二手房交易单量创历史新高，同比提升11.2%。其中，直营品牌链家着力优化人店结构，降低经营风险。随着经营效率改善，2025年第四季度存量房业务贡献利润率在收入波动背景下实现同比稳定，并环比提升1.5个百分点。

新房业务方面，2025年，贝壳新房业务交易额同比下降8.2%。新房业务净收入为306亿元，同比下降9.1%；全年新房业务贡献利润率同比增长0.2个百分点至25.0%。在盘源管理与开发商合作方面，在稳步扩大合作项目覆盖率的同时，着力优化项目结构，将销售资源聚焦于高质量楼盘，为合作伙伴提供更具确定性的销售价值。同时，持续强化回款管理和风险控制。2025年第四季度新房应收账款周转天数较上季度的54天缩短至44天。

家装家居业务方面，2025年该业务实现净收入154亿元，同比增长4.4%。通过优化核心成本结构，业务盈利能力显著改善，贡献利润率由2024年的30.7%提升到2025年的31.4%，全年经营层面亏损实质性收窄。

财报显示，2025年，贝壳的房屋租赁服务业务实现规模扩张与盈利能力提升。截至2025年末，房屋租赁服务在管房源量超过70万套，同比增长62%。2025年该业务净收入为219亿元，同比增长52.8%；房屋租赁服务贡献利润率同比提升3.6个百分点至8.6%，实现经营层面全年盈利。

此外，2025年，贝壳的新兴业务及其他的净收入为16亿元。值得一提的是，作为旗下贝壳旗下地产团队，贝好家业务推进C2M（CustomertoManufacturer，消费者直连制造者）能力建设，在新房发展拿地研判、产品定位、定价及营销等环节，为开发商提供套型配比及价格预判等决策支持，并在多个合作项目中落地实践。另按照贝壳管理层于去年中期业绩发布会上的表态，除成都金融城三期项目和上海奉贤新城项目外，不再做自操盘项目。

截至2025年12月31日，贝壳的现金、现金等价物、受限资金及短期投资为555亿元。

此外，截至2025年12月31日，贝壳的活跃门店数量为58376家，同比增加17.5%；活跃经纪人数量为445632名，与一年前基本持平；2025年第四季度，移动月活跃用户数量平均为4380万名。