于东来做的不是感性举动，而是理性布局。用阳谋对抗暗涌，用分权换稳固。这是于东来给中国民营企业创造的一个模式——不上市、不内卷，也能活得长久。

作者：李捷（抱朴财经评论员）

你有40亿，无论是资产，还是股份，你愿意分给别人吗？一般人肯定不愿意，但是于东来却做了这件事。

于东来公布的方案是将胖东来约37.93亿元资产转化为公司股本，分配给全体员工，实现"全员持股"。

具体分配比例，大家看表格：

有人就说，他是不是被盯上了，所以散尽家财，以求自保。我没看到证据，这只是网民的一种猜测，而且于东来本人也否认了这种猜测，他说：一段时间以来，有个别人故意扭曲事实，甚至含沙射影地制造社会矛盾，编造所谓零元购等虚假信息。他认为这些用心极其愚昧的行为严重干扰了企业的正常经营。

当事人都否认了，我们还有什么好说的。

昨天还有群友问，这店长一人分2000万，怎么转账呢？银行限额啊。是开卡车搬回家吗？

其实，大家搞错了，不是分现金，而是分股本，店长也没有2000万现金需要搬回家，这是胖东来已经持续执行了二十多年的分配体制。

这40亿资产将作为公司股本，员工按持股比例享有长期权益，未来每年利润的50%给团队发奖金，50%归股东收益（分红），这种模式下，员工获得的是股权+持续分红权+奖金的三重收益。

于东来为什么要这么干？我觉得原因有两个：

第一，他确实想探索一种新模式。用他自己的话说就是模式的核心在于坚持走共同富裕的道路，是通过科学经营来激励团队的重要保障。至于能不能成，我们就继续观察。

第二，他曾经患癌症，对很多问题有超越生死的思考。人一旦意识到自己的生命不过三万天，甚至不到三万天，他可能在年纪大了之后做出一些让年轻人目瞪口呆的事情，比如沃伦·巴菲特捐了620亿美元，乔治·索罗斯捐了320亿美元，巴菲特甚至承诺捐赠超过99%的财富，这些都是普通人无法理解的。

你不能理解就慢慢理解吧，成了富豪可能就理解了，金钱除了能带来物质享受、感官刺激，确实也能带来情绪价值。而这个情绪价值可能价值620亿美元，也可能是40亿人民币。

虽然于东来已于2025年2月宣布退休，他把企业从"创始人主导"转变为"全员共治"，但还有两个制度设计很多人没注意。

胖东来成立了决策委员会：基层员工代表占60%、中层30%、高层10%，重大决策需双过半表决。

于东来虽然退居顾问，但保留一票否决权——既不过度依赖创始人，又不至于放任跑偏。

有人拿它和华为比较。其实还是不同，华为靠奋斗者文化，全员持股偏进攻型；胖东来则走防御路线，强调普惠与稳定。一个追效率，一个求长久。这种差异本身，正反映了两种商业环境的应对策略。

财散人聚，于东来是彻底想明白了。

于东来散的是自己的身家，换来的却是企业的凝聚与传承。

这是在复杂局势里最聪明最温情的防守。

于东来做的不是感性举动，而是理性布局。用阳谋对抗暗涌，用分权换稳固。这是于东来给中国民营企业创造的一个模式——不上市、不内卷，也能活得长久。