2026年1月19日，中国领先的综合性乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司正式向香港联交所递交主板上市申请。历经三十年深耕，君乐宝已建立涵盖牧业、研发与产品创新、生产及销售网络的一体化产业链，提升整个产业链的效率、可追溯性及执行力。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三。

在产业链上游，自营牧场为生产优质乳制品提供了稳定的原奶供应。截至2025年9月30日，君乐宝在中国内地运营33座牧场，引入智能化牛群管理系统，对奶牛健康、采食量和产奶指标进行监控，原奶品质持续超越欧盟质量标准[1]。奶牛存栏量约19.2万头，养殖规模位列中国第三[2]。2024年牧场原奶产量达113.3万吨，满足自身约66%的生产需求，奶源自给率位居中国大型综合性乳制品公司首位[3]。

招股书披露的财务数据展示了公司高质量的发展成果。集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元。盈利能力显著提升，通过全产业链一体化运营、低温液奶产品占比提升和数字化驱动，公司盈利能力持续增强。经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，2025年1-9月达人民币9.4亿元。经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2%。

君乐宝将消费者洞察置于创新流程的核心，凭借对新兴需求及使用场景的洞见，将消费者需求转化为多样化的产品解决方案。核心技术包括INF0.09秒超瞬时杀菌技术、膜过滤技术、发酵及益生菌菌株筛选技术以及母乳成分分析技术。君乐宝亦开发了即饮产品，以满足消费者对便捷和外带饮用的需求。在生产环节，截至2025年9月30日，君乐宝在中国内地布局20家乳制品生产工厂，配备先进生产线与自动化控制系统，2024年乳制品总产量约达138万吨。君乐宝建立了全链条质量管理体系，是全球首家通过A+认证的婴幼儿配方奶粉生产企业，此后又通过BRCGS AA+与IFS认证，亦是首个进入港澳市场的国产婴幼儿配方奶粉品牌[4]。

君乐宝运营覆盖全国的销售网络，结合经销与直销模式，使产品能够触达中国内地31个省级行政区的消费者。根据招股书披露数据显示，截至2025年9月30日，君乐宝已与5500余家经销商建立合作，秉持严格的“渠道铁军”模式，借助数字化零售管理工具实时追踪货架陈列、销售情况及促销执行，确保各市场门店的高效执行力。通过销售网络以及与各类客户的直接合作，产品已进入全国约40万个低温液奶零售终端及7万家奶粉零售终端。销售网络覆盖中国内地31个省级行政区，在华东、华中和华南的液奶收入2024年及2025年前九个月增速均维持在15%以上。对“银桥”与“来思尔”的收购进一步巩固了在西北和西南地区的市场地位。目前产品销售覆盖约2200个区县，占全国县级行政区的77%。此外，产品已销售至港澳地区，于境外市场释放长期增长潜力。

君乐宝的数字化平台通过联通全产业链，有效提升牧场管理、供应链效率、生产规划、订单履约及零售执行能力。在低温液奶领域，君乐宝长期坚守并成功把握增长趋势，“悦鲜活”2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率24.0%[5]；君乐宝旗下的简醇，0蔗糖酸奶连续五年全国销量第一[6]。

此次赴港申请港股上市，君乐宝所募集的资金将主要用于工厂建设和产能扩张、品牌营销和渠道建设、研发创新和数智化等，助力企业长期稳健发展，持续以科学营养理念为全球消费者提供安全优质营养健康的乳制品。

注释：

[1]指微生物、体细胞指标优于欧盟标准

[2]来源于弗若斯特沙利文报告

[3]来源于弗若斯特沙利文报告

[4]来源于弗若斯特沙利文报告

[5]来源于弗若斯特沙利文报告，高端鲜奶定义为建议零售价在25元/升以上的鲜奶产品

[6]数据来源:欧睿信息咨询(上海)有限公司，按2020-2024年每年零售渠道销售量(吨)计;0蔗糖酸奶定义为0添加蔗糖和0蔗糖的酸奶;基于2025年10月完成的调研。