红星资本局4月11日消息，中式糖水连锁品牌“鲜芋仙”日前正式易主西式冰淇淋品牌“DQ”的在华操盘手——CFB集团。

有媒体报道，由私募股权投资基金方源资本控股的CFB集团，与鲜芋仙创始公司休闲国联集团已正式签署投资合作协议，CFB集团入资鲜芋仙品牌成为其最大及控股股东，并全面接手鲜芋仙品牌的经营与管理。

4月11日，有业内专家告诉红星资本局，当前中式糖水行业正处于新一轮翻红期，市场体量迅速扩张，但呈现出“大而不强”的格局，近20万家门店中，最大连锁品牌不过超千家，至今尚未诞生真正的全国性头部玩家。CFB集团自身在连锁餐饮领域拥有成熟的供应链、加盟体系和数字化运营能力，正是目前门店滑落至600余家的鲜芋仙最需要的“专业操盘手”。

鲜芋仙易主“DQ”在华操盘手

CFB集团“左手西式冰淇淋，右手中式糖水”

据21世纪经济报道，日前，DQ、棒约翰的母公司CFB集团宣布，已与鲜芋仙创始公司休闲国联集团签署投资合作协议，CFB集团入资鲜芋仙品牌成为其最大及控股股东，并接手鲜芋仙品牌的经营与管理。

红星资本局注意到，4月10日，CFB集团官网已显示，CFB集团旗下拥有或管理DQ（含DQ Blizzard & Burgers）、鲜芋仙、棒约翰PAPA JOHNS、Brut Eatery悦璞食堂、金玡居等国际及自主5个品牌。目前在大中华区已约有2500家门店，正职及兼职员工逾1万人。

截图自CFB集团官网

公开资料显示，CFB集团由私募股权投资基金方源资本控股，主要聚焦餐饮赛道。

4月11日，凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳告诉红星资本局，收购鲜芋仙可以助推CFB集团的战略落地，首先是完善甜品品类矩阵，形成“西式冰淇淋+中式糖水”的双引擎甜品布局。第二是体现多品牌协同能力，继续扩大供应链的影响力。所以，后续在供应链整合、数字化赋能、联名创新等都有很多想象空间。

在连锁经营专家李维华看来，CFB集团与鲜芋仙的合作属于“双向奔赴”，投资机构看重其成长性与核心竞争力；品牌方既能获得资金支持，还可嫁接投资方在供应链、人脉、运营等方面的资源，实现合作共赢。

甜品甜点市场规模呈上升趋势

专家：至今尚未诞生全国性头部玩家

据红餐产业研究院发布的《甜品甜点品类发展报告2026》，近年来，甜品甜点市场规模呈稳步上升趋势，红餐大数据显示，2025年全国甜品甜点市场规模为485亿元，同比增长5.4%，2026年预计将进一步增长至515亿元。其中，中式糖水与现制冰淇淋表现亮眼。

林岳认为，当前中式糖水行业正处于新一轮翻红期，市场体量迅速扩张，但呈现出“大而不强”的格局，近20万家门店中，最大连锁品牌不过近千家，至今尚未诞生真正的全国性头部玩家；另外，新茶饮品牌正在跨界涌入，健康化、国风化转型明显。

连锁经营专家李维华也表示，糖水店因投资小、回本快，在华东、华南等南方地区发展迅速。目前行业连锁品牌众多，但尚未出现如新式茶饮、咖啡等品类的龙头企业，整体处于小而散的初级阶段，发展潜力较大，契合年轻人追求愉悦消费的需求。

窄门餐眼数据显示，成立于2018年的麦记牛奶公司目前在营门店数为650家，人均消费20.37元；成立于2016年的赵记传承目前在营门店数为637家，人均消费19.87元。

此外，海底捞、茶理宜世、古茗、茶百道、茶颜悦色等餐饮或新茶饮品牌也已接连通过开出新业态、新店型、新菜单等形式跨界入局糖水赛道。

在此背景下，“鲜芋仙”虽然是不少消费者的“中式糖水启蒙”，但其人均消费为26.65元，在行业内处于较高水平。据窄门餐眼数据，其门店数已从2020年的近800家下滑至最新的604家，在5年多的时间内，门店数没有增加，反而减少了约200家。

红星资本局搜索黑猫投诉平台发现，共有268条投诉中包含“鲜芋仙”，主要涉及产品质量和门店服务问题。

林岳认为，在竞争格局中，鲜芋仙目前处于“传统头部品牌”的位置，拥有深厚的品牌积累和消费者认知，但面临新锐品牌麦记牛奶公司、赵记传承等的强劲冲击，处于守势但仍有品牌价值可挖掘的阶段。

“CFB此番收购有双重逻辑：一是鲜芋仙品牌估值处于低点，具备资本操作空间；二是中式甜品市场正在回暖，CFB集团自身在连锁餐饮领域拥有成熟的供应链、加盟体系和数字化运营能力，正是鲜芋仙最需要的“‘专业操盘手’。”林岳表示。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

编辑 肖世清