2025年3月，国家金融监督管理总局发文扩大金融资产投资公司（AIC）试点范围，支持符合条件的商业银行设立AIC。此后，兴业、中信、招商、邮储四家银行相继获批筹建，推动银行系AIC机构数量增至9家。由于新设机构集中于2025年末至2026年初陆续开业，当前披露的年度财务数据仍主要反映五大国有银行（工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和交通银行）旗下AIC的经营情况。

作为银行新兴的业务增长点，AIC的发展之路仍长。年报数据显示，2025年五大国有银行AIC合计实现净利润184.36亿元，仅占银行净利润的1.37%，同比微增0.45%，增速较上年进一步收窄。

银行AIC盈利表现呈现结构性分化。其中，工银投资以52.87亿元的净利润规模和10.21%的同比增速，在行业中保持领先地位；农银投资、建信投资亦分别实现9.65%和7.36%的正增长。与之相对，中银资产与交银投资净利润则同比分别下降17.80%和16.10%，成为行业整体盈利增速收窄的主要原因。

金融资产投资公司（AIC）以市场化、法治化债转股为核心业务，其盈利模式高度依赖于对所持股权的价值提升与适时退出。在此模式下，股权投资收益呈现显著的特征：一是收益实现具有周期性滞后，从投后管理到实现分红或退出往往需跨越数年；二是退出环节具有高度不确定性与时机依赖性，受多重因素影响，退出窗口与回报水平波动较大。因此，AIC的经营通常表现出“前期投入沉淀、后期择机实现”的特点。

从资产规模来看，截至2025年末，五家国有大行旗下金融资产投资公司（AIC）合计总资产约6366亿元，较上年末增长5.63%；净资产规模达2031亿元，同比增长10.24%，净资产增速显著高于总资产增速。

从业务布局来看，银行系AIC的投资主要聚焦中长期的绿色低碳、半导体、人工智能、高端制造等领域。

中银资产多布局科技金融与绿色金融，落地多单债转股项目，已完成28只试点基金的工商设立。

农银投资持续加大对乡村振兴、绿色低碳、科技创新等领域的投入。累计设立27只基金，覆盖全部18个试点地区，认缴规模近700亿元。

交银投资着力打造科技金融特色，重点投向科技与绿色领域。通过推出“新苗计划”吸引资本聚焦科技企业，截至2025年末，其作为管理人累计备案基金近50支，认缴规模超300亿元。

建信投资积极发展绿色金融，已累计落地绿色投资项目435亿元，覆盖风电、光伏、水电、环保、核电及新能源汽车等重点领域。

编辑 | 杨曦
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