本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

2026年7月7日，A股三大指数集体收跌，上证指数跌逾1%，失守4000点大关。全市场单日成交额约2.6万亿元，较前一日骤降超5100亿元，终结了此前连续16个交易日超3万亿元的态势。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣分析称，成交大幅萎缩，无疑是市场降温的明确信号，同时意味着非理性抛压正在逐步出清，多空力量趋于均衡。叠加历年7月上旬A股多呈现缩量震荡特征，以及半年末机构调仓、半年报业绩窗口期的扰动，当前的缩量调整更像是市场正常的纠错与换挡行为，而非趋势性大跌的开端。

东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果向《华夏时报》记者表示，往后看，最重要的是基本面预期差。二季度A股资金不断聚焦硅基上游乃至上上游，严重忽略其他行业，这将给三季度投资机会埋下伏笔。有三个方向中报预告和下半年业绩将好于市场预期，且因为二季度市场极端，估值位置仍然具备显著吸引力：非银金融、新老能源和“泡腾资产”。

上证指数失守4000点关口

7月7日，A股三大指数集体低开，盘中震荡走弱，上证指数最低下探至3971.71点，深证成指、创业板指一度跌超2%。

截至当天收盘，上证指数跌1.26%，报3990.24点，为今年6月12日以来首次收于4000点下方；深证成指跌1.24%，报15225.11点；创业板指跌0.94%，报3911.91点。此外，沪深300指数跌1.03%，北证50指数跌0.79%，科创50指数逆势涨0.28%。

郭一鸣向记者表示，今日外围亚太股市同步陷入普跌，富时中国A50、MSCI亚太指数大幅收跌，日韩股市重挫，外围风险扰动进一步放大了A股短期调整压力。

从盘面上看，31个申万一级行业板块多数下跌，仅银行板块小幅上涨0.2%；综合、医药生物、建筑材料板块跌幅居前，分别下跌3.8%、3.71%、3.51%；通信、传媒、电子板块跌幅居末，分别下跌0.05%、0.08%、0.68%。

全市场下跌个股达4796只，其中45只个股跌停，下跌个股数占比高达约87%；上涨个股仅693只，其中34只个股涨停。

值得一提的是，受并购利好预期等因素推动，恒尚节能（603137.SH）股价今日连续第6个交易日涨停。截至收盘，恒尚节能股价报20.83元/股，涨幅9.98%，涨停板封单超18万手，全天成交金额约1518万元，最新市值约38亿元。

6月30日晚间，恒尚节能披露交易预案，拟通过发行股份及支付现金的方式购买沈嘉琦、银河芯云等7名交易对方合计持有的深圳市金胜电子科技有限公司（下称“金胜电子”）100%股权，并募集配套资金。标的公司金胜电子主要从事消费级和工业级内存条、固态硬盘等存储器的研发设计、生产制造及销售。

7月6日晚，恒尚节能发布风险提示公告称，股价短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险，未来存在快速下跌的风险。

机构称“大波动与再平衡不可避免”

近期以来，随着科技高拥挤态势逐渐出现“退烧”迹象，多家机构称市场或进入风格再平衡阶段。

华鑫证券分析师杨芹芹表示，上周A股拥挤度指标触发45%阈值后初显回落，潜在触发拥挤度降温拐点。若后续拥挤度降温持续被证实，参照历史上三轮极致抱团后快速降温阶段规律，拥挤度指标见顶拐点并非直接对应牛市终结，多数对应横盘震荡或短期回调，拥挤度阶段回落触底是A股反弹信号。

她预计，后续市场大波动与再平衡不可避免。考虑到成交虽有小幅降温但依旧活跃，整体调整压力预计有限，指数区间震荡，风格均衡而非切换，等待7月上旬的A股中报业绩预告和中下旬的海外大厂财报披露。

陈果认为，海外科技波动对中国宏观经济预期影响有限，综合考虑经济周期位置和主要指数估值，中国股市并不具有系统性风险，中国股市前期主要矛盾在于配置和交易过于拥挤，再平衡的展开有利于拥挤度的释放，有利于中国股市行稳致远。

“中国宏观经济和股市微观流动性下半年都有望呈现稳中向好态势，我们继续看好优质碳基蓝筹的重估机会。”陈果表示。

在华龙证券分析师朱金金看来，市场目前主要因板块涨跌分化出现一定波动，但总体上市场所处环境仍属积极。一是估值总体合理，尽管局部估值扩张较快，但从数据层面来看存在较明显的景气度支撑，且具备较多估值相对低位板块稳定市场。二是外围通胀数据边际改善，流动性紧缩预期减弱。三是基本面存改善预期，为市场提供支撑。

展望后市，郭一鸣表示，A股缩量后能否走出赚钱效应较好的反弹行情，取决于股市微观流动性是否宽松，以及宏观政策力度能否改善投资者的悲观预期。从中短期维度分析，充分的技术调整叠加极致缩量信号，已经逐步夯实市场底部支撑。

他认为，对于投资者而言，与其在缩量中恐慌，不如在缩量中审视——成交量从极致狂热回归理性，市场情绪从亢奋转向谨慎，这本身就是市场自我修复的必要过程。历史告诉我们，地量之后未必立即迎来地价，但地量从来不是行情的终点，而是新一轮博弈的起点。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶