同仁堂医养上市首日“大出血”：盘中一度暴跌45%！2025年收入、利润双双下滑
7月7日，同仁堂医养（02667.HK）正式登陆港交所。公司在历经两年四次递表、一次上市前夕暂缓发行的波折后，终于完成敲钟。
公司开盘报4.76港元/股，较5.5港元发行价低开13.45%。上市首日股价持续运行于发行价下方，盘中一度跌超45%。截至收盘，股价报3.35港元/股，总市值16亿港元。
2024年6月，同仁堂医养首次向港交所递交招股书，因未能在有效期内完成上市流程，招股书失效。2024年12月、2025年6月，同仁堂医养接连两次递表，均因市场环境、自身筹备等问题再度失效。
直到今年1月，该公司第四次递表后成功通过港交所聆讯，并于3月启动首轮招股，原定3月30日上市，却在发行临近尾声紧急公告延迟IPO。彼时市场认购数据直观反映投资者态度，香港公开发售孖展认购倍数仅4.85倍，认购热度不及同期其他医疗新股，叠加当时港股新股普遍破发的市场氛围，公司选择暂缓上市规避大幅破发风险。
时隔三个月，同仁堂医养重启全球发售，并下调发行预期，将发行区间由此前7.3港元～8.3港元下调至5.48港元～6.21港元，最终敲定5.50港元作为发行价，紧贴区间下限定价，募资总额约5.95亿港元，净额5.32亿港元。
本次全球发售合计1.08亿股，其中10%用于香港公开发售，90%分配至国际配售，整体认购倍数251.74倍，三家基石投资者合计锁定近50%发售股份。
招股书显示，按2025年总门诊人次及住院人次计，同仁堂医养是中国非公立中医院医疗服务行业中最大的中医院集团，市场份额为1.5%。按2025年医疗服务总收入计，同仁堂医养以0.2%的市场份额在非公立中医院医疗服务行业中排名第二，市场规模占同年中国中医医疗服务行业市场总规模的54.9%
同仁堂医养的收入主要来自医疗服务、管理服务、销售健康产品及其他产品。2023年、2024年、2025年，同仁堂医养分别实现收入11.53亿元、11.75亿元、11.71亿元，年内利润分别为4263.4万元、4619.7万元、3375万元。其中，2025年净利润下滑约26.94%，主要源于销售健康产品及其他产品收入下滑。
编辑|梁露月 杜恒峰
校对|段炼
每日经济新闻综合自港股上市第一眼、21世纪经济报道、红星资本局等公开信息
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