近期AI算力赛道震荡加剧，市场开启明显的风格切换与资金再平衡。

资金从高波动的科技赛道流出，持续涌向盈利稳健、现金流充沛的防御型蓝筹资产。

海外饮料龙头交出超预期财报，为A股饮料板块带来正向催化，处于持仓、估值双低位的饮料行业，有望迎来结构性估值修复行情。

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赛道轮动切换，资金偏好稳健资产

01

当前全球科技赛道热度明显降温，算力相关资产交易热度回落。

主流机构观点趋于一致，市场行情不再局限于AI半导体赛道，资金持续减持高位科技资产，加码低估值、业绩确定性强的消费防御板块。

本轮资金调仓的核心逻辑，是市场投资风向重回稳健属性，摒弃高波动、依赖赛道景气的资产，优先布局现金流稳定、具备品牌壁垒的优质蓝筹，现金流与盈利确定性成为核心选股标准。

海外龙头验证，消费升级逻辑成型

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海外饮料龙头二季度财报大幅超预期，并上调全年业绩指引，股价创下历史新高，年内表现大幅跑赢市场主流指数。

其增长逻辑清晰，赛事营销实现全域品牌曝光，长效赋能品牌运营；无糖健康化产品销量高速增长，成为核心增长动力。

这一业绩表现，有力验证了饮料行业“产品升级+稳定现金流”的优质商业模式，彰显消费龙头穿越市场轮动、抵御行情波动的能力，为国内饮料行业发展趋势提供了重要参考。

A股饮料板块：持仓估值双低位

03

A股饮料板块呈现鲜明结构性特征：

生产端保持稳健增长，但行业整体利润短期承压。

需求端分化明显，传统含糖饮品增长乏力，无糖、健康化饮品赛道持续扩容，行业份额加速向头部品牌集中，龙头优势持续凸显。

从机构持仓来看，二季度基金饮料板块持仓占比跌至近年低位，筹码充分出清，板块估值处于历史极低区间。

叠加板块优质标的稳定分红特性，防御配置价值大幅提升，估值修复空间充足。

结构性机遇凸显，修复行情可期

04

当前饮料板块迎来多重利好催化：科技赛道波动引发市场风格切换、行业健康化升级持续推进、海外龙头业绩兑现形成正向对标。

机构分析指出，健康化、品牌化是行业长期主线，叠加政策加持，板块中长期成长潜力可观。

目前板块暂无全面普涨的基础，行情以结构性估值修复为主，核心机遇集中在具备产品创新、优质渠道、深耕健康化升级的头部品牌。

01

青**酒（60**00）收涨3.40%

02

华**行（30**55）收涨3.25%

03

承**露（00**48）收涨2.59%

总 结

市场资金再平衡持续推进，

低估值、稳现金流的饮料板块

成为资金重点配置方向。

依托消费健康升级的长期趋势，

叠加海外成熟商业模式验证，

A股饮料板块结构性估值修复行情有望延续，

行业长期配置价值持续凸显。

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