7月30日，Live Nation娱乐（NYSE: LYV）发布了2026年第二季度财报。

第二季度财报显示，当季总收入76.67亿美元，同比增长9%；净利润4.03亿美元，同比增长33%；摊薄每股收益1.05美元，同比飙升156%。

在宏观经济不确定性持续的背景下，这份成绩单再次确认了现场音乐需求的强劲韧性。

演唱会业务

利润短期承压

第二季度演唱会板块收入64.44亿美元，同比增长8%，占总收入的84%，依然是Live Nation的绝对核心。当季全球近4900万粉丝参加了Live Nation举办的演出，同比增长10%。

国际市场表现尤为突出，财报显示，国际体育场、体育馆和音乐节的参与人数均增长超过20%，贡献了全球粉丝增量的约500万人。

CEO Michael Rapino在业绩电话会议上表示：“我们在消费端没有看到任何问题，无论是国际市场还是美国，无论是俱乐部、露天剧场还是体育场，所有品类、所有场馆、所有地区的数据都在上升。”

Michael同时透露，本季度演出取消率降至1.1%，低于1.6%的历史均值，这意味着媒体偶尔放大的个别巡演取消事件，实际上只代表1%的情况。

但顶线增长的背后，利润端出现明显分化。

财报显示，演唱会板块调整后营业利润（AOI）为3.10亿美元，同比下降14%。公司将其归因于体育场演出时间安排的季度差异、新场馆开业前的预运营成本以及新增国际音乐节的初期投入。

一个值得关注的定价信号是，美国大型场馆入门票价涨幅仅低至中个位数，持续低于过去五年的通胀率。

Rapino在电话会议中进一步印证了消费韧性，因为现场餐饮消费同比增长高个位数，酒类销售同样上升，“乐迷把这两小时的演唱会当作他们的夜晚，并没有削减开支。”

从产能扩张来看，Venue Nation预计2026年全年接待近7500万粉丝，同比增长两位数。目前，Venue Nation有超过25个大型场馆（3000座以上）在建，预计到2027年底开业后将新增1500万粉丝运营产能。

Live Nation首席财务官Joe Berchtold在电话会议中透露，今年以来已完成三座体育馆收购，例如，曼谷Impact Arena、米兰ForumNet和布宜诺斯艾利斯Movistar Arena，预计2027年底前还将完成4至5座，2026至2027年间通过自建和收购合计增加约1500万粉丝产能。

票务与赞助

GTV突破百亿

值得关注的是，Ticketmaster交出了本季度最亮眼的答卷。

财报显示，Ticketmaster收入8.52亿美元，同比增长15%；AOI 3.31亿美元，同比增长14%。当季付费票务销售量达9000万张，同比增长8%；总交易额（GTV）突破100亿美元，同比增长15%，演唱会票务贡献了GTV增量的90%。

国际化是Ticketmaster实现增长的关键引擎。财报显示，国际市场售出3900万张票，同比增长12%，GTV增长20%，南美洲领涨。年初至今新增的1600万张净新票中，85%来自国际市场。

Berchtold在电话会议中透露，Ticketmaster目前已进入6个拉美市场和6个亚太市场，“我们真正在全球范围内交付了国际增长。”他同时指出，二级票务现仅占GTV的低双位数比例，打击黄牛和机器人抢票的努力正在起效。

赞助与广告业务同样表现稳健，财报显示，收入3.83亿美元，同比增长12%；AOI 2.57亿美元，同比增长13%。国际市场收入增长17%，场馆组合扩张和全球音乐节贡献了该分部70%的增长。截至第二季度末，2026年95%的赞助承诺已签约。

此外，Live Nation与Spotify Reserved建立了新的票务接入合作，Rapino将此定位为传统的预售渠道变现模式，与过去Verizon、Citi的合作逻辑一致。

他同时透露一个关键数据，90%的演出并不会售罄"，因此拓展分销渠道对剩余库存的去化至关重要。

递延收入指标进一步强化了下半年加速的预期，财报显示，第二季度末活动相关递延收入达64亿美元，同比增长25%；Ticketmaster递延GTV 52亿美元，同比增长16%；递延服务费收入3.90亿美元，同比增长23%。Rapino明确表示，“2026年将是绝对创纪录的一年，我们将在第三季度和第四季度看到强劲表现。”

小结

长期增长逻辑未变

今年Live Nation第二季度的财报成绩单至少证明了一点，全球现场音乐需求仍在扩张，但增长结构正在重构。

譬如，国际市场已成为Live Nation所有业务板块的核心引擎，这部分不仅贡献了演唱会粉丝增量、Ticketmaster AOI增长的70%、赞助AOI增长的80%。演唱会板块短期AOI下滑14%，更多是投入期与时间安排的阶段性现象。

值得注意的风险信号是，第一季度计提的4.50亿美元政府调查与诉讼费用使上半年报告营业利润同比下降75%至1.51亿美元，监管不确定性依然存在。

此外，Rapino在电话会议中提到日本市场时指出，这是一个10亿美元以上的现场音乐市场，而Live Nation目前份额很小，这既是机会，也意味着全球扩张仍处于早期阶段。

总的来看，4900万粉丝到场，销售9000万张门票，超百亿美元的GTV。这些数据表明，全球乐迷正在用真金白银投票，现场音乐产业的长期增长逻辑未被打破。

撰文： 安然一

排版：河清 / 审核：LUCY

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